Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ¬олна керри-трейд идет на убыль


[13.09.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки продолжили осторожный рост

¬торник на мировых площадках продолжил скромный рост начала недели. »нвесторам достаточно отсутстви€ негативных новостей, чтобы продолжить покупку в сегменте рискованных активов, подешевевшего в начале сент€бр€.

»нерционный рост провоцируетс€ отсутствием нагнетани€ геополитической напр€женности и сводками по урагану »рма, который пошел на спад. ¬прочем, на больший подъем рынки сейчас €вно не готовы, поскольку неопределенность в отношении действий основных ÷ентробанков по-прежнему высока.

Ќа текущей неделе основное внимание обрат€т на себ€ данные по розничным продажам и инфл€ции в —Ўј в августе. »менно от динамики экономических показателей —Ўј во втором полугодии будет зависеть повышение ‘едрезервом, шансы на которое рынок фьючерсов пока котирует как низкие.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

Ќа рынке сохран€етс€ профицит ликвидности

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка продолжила улучшение. ÷ентробанк на депозитном аукционе абсорбировал значительно меньше денег, чем было предложено банками, что создает позитивные ожидани€, несмотр€ на старт в конце недели налогового периода. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 8.65% годовых (-4 бп), 7-дневные – под 8.87% годовых (-1 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.51% годовых (-3 бп). Ќа 7- дневном депозитном аукционе ÷ентробанк привлек 910 млрд руб. при объеме предложени€ в 1 461 млрд руб. Ќа прошлом аукционе объем привлечени€ составил 1 046 млрд руб.

Ѕлагопри€тные услови€ локального денежного рынка должны сохранитьс€ и на текущей неделе. Ќесмотр€ на старт в п€тницу налогового периода сент€бр€, который отвлечет из банковской системы около 1.4 трлн руб. (1.3 трлн руб. в августе), мы ожидаем сохранени€ комфортной конъюнктуры.

–убль дешевеет, волна керри-трейд идет на убыль

“орги на внутреннем валютном рынке во вторник не смогли поддержать рубль. Ќесмотр€ на небольшой рост нефт€ных котировок, спрос инвесторов на высокодоходные стратегии начал снижатьс€, что напр€мую повли€ло и на стоимость российской валюты.  урс доллара на закрытие биржи составил 57.71 руб. (+49 коп.), курс евро – 69.01 руб. (+60 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар замер в преддверии публикации данных о розничных продажах и инфл€ции за август. ѕо итогам дн€ основна€ пара подн€лась на 10 бп до $1.1960.

÷ены на нефть вчера выросли в пределах 1%. ƒанные API, учитывающие вли€ние урагана в —Ўј, указали на значительный рост запасов нефти (6.2 млн барр.). при этом запасы бензина сократились на 7.9 млн барр., что €вл€етс€ историческим рекордом дл€ подобной статистики.

ѕо мере восстановлени€ спроса на основных фондовых площадках, интерес к развивающимс€ рынкам постепенно снижаетс€, что подтверждает индекс Bloomberg по активности керри-трейд, снижающийс€ с начала текущей недели. –убль дешевеет чуть большими темпами, чем сопоставимые валюты, однако и ранее укрепл€лс€ более заметно. ѕри сохранении текущего уровн€ цены на нефть рубль вр€д ли продемонстрирует заметное ослабление, поэтому его краткосрочна€ судьба будет зависеть от статистики ћинэнерго —Ўј по нефт€ному рынку.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки корректируютс€ вниз

≈вробонды ≈ћ продолжают дешеветь на фоне роста доходностей базовых активов и восстановлени€ спроса на риск. “ем не менее, суверенные кредитные спрэды остаютс€ на уровне 3-летнего минимума. –оссийские евробонды вчера дешевели средними темпами дл€ бумаг ≈ћ. ƒоходности вдоль суверенной кривой подн€лись на 4-5 бп.

¬нутренний долговой рынок корректируетс€ вниз после утихани€ очередной волны керри-трейд. ѕотенциальное снижение ключевой ставки ÷Ѕ –‘ на 50 бп в п€тницу уже заложен в котировки, поэтому новых драйверов у рынка не осталось. ƒоходности дальних ќ‘« вчера подн€лись на 2 бп, на среднем участке на 3-4 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов