Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ¬ ближайшие дни рубль может продолжить тенденцию к ослаблению в рамках коррекционного движени€


[01.07.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

 оррекци€ в конце успешного квартала

√лобальные рынки вчера перешли к коррекционному движению в части рискованных активов, фиксиру€ прибыль по итогам успешного квартала. ќпубликованна€ смешанна€ статистика как раз располагала к подобной динамике. Ѕольшинство основных фондовых индексов ≈вропы и —Ўј завершили второй квартал ростом в диапазоне 2-5%. —охранение стимулирующей политики главных ÷ентробанков по обе стороны океана остаетс€ ключевым фактором роста цен в сегменте рискованных активов.

—реди важных экономических данных, которые были опубликованы в понедельник, стоит выделить неожиданное снижение объемов розничных продаж в √ермании на 0.6% м/м в мае, при том, что рынки предполагали увидеть их рост в среднем на 0.8% м/м. ¬ —Ўј наиболее позитивными были данные о числе предварительных сделок купли-продажи на рынке жилой недвижимости. ¬ мае их темпы роста составили 6.1% м/м, что €вл€етс€ максимумом за последние 4 года.

Ќачало нового квартала и сезонное снижение активности на мировых рынках может привести к началу фазы консолидации на глобальных рынках. ¬ то же врем€, стоит отметить, что потенциал дальнейшего роста фондовых рынков на ближайшие мес€цы сохран€етс€ умеренно высоким.

ƒенежно-кредитный рынок

—тавки ћЅ  слегка подн€лись

‘инальный платеж налогового периода июн€ немного ухудшил конъюнктуру российского денежно-кредитного рынка. ”плата налога на прибыль вчера отвлекла около 120 млрд руб. ”ровень краткосрочных рублевых ставок подн€лс€ в среднем на 10-15 бп. ¬чера на рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 8.70% годовых, а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.20% годовых.

Ќа текущей неделе планируютс€ значительные возвраты средств в ћинфин, ѕ‘– и ‘онд ∆ ’. ¬месте с тем, планируемые оттоки ликвидности должные быть полностью компенсированы новым предложением со стороны ћинфина и ÷ентробанка. “аким образом, рублевые ставки на текущей неделе должны опуститьс€ на 10-20 бп от текущих уровней.

–убль дешевеет по окончании налогового периода

“орги на валютном рынке в начале недели завершились заметным ослаблением рубл€. Ѕольшинство факторов дл€ российской валюты были негативными, при этом фактор фиксации прибылей перед окончанием квартала только усилил давление на рубль. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 35 коп. до отметки 39.64 руб. ¬ динамике курсов доллара (+24 коп., 33.98 руб.) и евро (+48 коп., 46.55 руб.) четко прослеживалась тенденци€ рынка форекс, где едина€ валюта укрепилась.

ѕротив рубл€ играют привычные факторы, которые лишь подталкивают участников рынка к идеи о коррекционном движении. ќкончание налогового периода лишает рубль прежней поддержки.  роме того, понижение прогноза кредитного рейтинга –‘ агентством Moody’s могло спровоцировать выход инвесторов из рублевых активов. Ќе в пользу рубл€ также играет и понижение нефт€ных котировок на фоне см€гчени€ ситуации в »раке.

¬ ближайшие дни российска€ валюта может продолжить тенденцию к ослаблению в рамках коррекционного движени€. “аким образом, курс бивалютной корзины на текущей неделе может вновь пройти выше уровн€ в 40 руб., а курс доллара сместитьс€ в диапазон 34.0-34.5 руб. ‘оновой поддержкой выступает сохранение умеренного спроса на риск на глобальных рынках, а также риторика российского ÷ентробанка в отношении процентной политики.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды хуже средней динамики ≈ћ

 отировки евробондов начали новую неделю снижением, отыгрыва€ снижение прогноза Moody’s и накопившийс€ геополитический негатив. ƒоходности вдоль суверенной кривой прибавили пор€дка 5-7 бп, российский сегмент выгл€дел ощутимо хуже средней динамики EM, где изменени€ доходностей колебались возле нулевой отметки.  орпоративный сектор провел день в услови€х фронтальных продаж, однако снижение котировок выгл€дело умеренным и в среднем по рынку не превышало 15 бп. „уть хуже средней динамики выгл€дела крива€ ≈враза, а также суборды ’ ‘Ѕ, где ставки прибавили пор€дка 10 бп

 отировки ќ‘« снижаютс€ вслед за рублем

 отировки рублевых облигаций в понедельник двигались вслед за дешевеющим рублем, настроени€ инвесторов также находились под давлением недавнего снижени€ прогноза по суверенному рейтингу Moody’s. Ќа этом фоне рост доходностей дальних ќ‘« выгл€дел весьма умеренно и по итогам дн€ не превысил +5 бп на участке 8-летней дюрации. ¬ корпоративном секторе ситуаци€ выгл€дела более оптимистично, снижение ставок на ближнем участке кривой достигало 20 бп. —прос наблюдалс€ на годовой выпуск √азпромбанк Ѕќ-08 (-13 бп YTP), а выше по доходности – на короткий выпуск √ћ— 02, биды в котором прибавили пор€дка 30 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов