Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ¬ ближайшие дни при улучшении новостного фона рубль сохран€ет потенциал дальнейшего укреплени€


[04.09.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

√еополитика отступит на врем€ на второй план

√лобальные рынки в среду про€вили в целом нейтральную динамику. ≈вропейские торги были поддержаны новост€ми о достижении пока призрачных договоренностей между президентами –оссии и ”краины, в —Ўј инвесторы ждут публикации важных данных в конце недели. ”лучшение внешнеполитических новостей позволило европейским инвесторам проигнорировать снижение сводного индекса экономической активности в еврозоне в августе с 53.7 п. до 52.5 п., что оказалось негативным сюрпризом.

“ем не менее, главные дл€ рынков новости остаютс€ впереди. ќни вполне способны сместить украинский фактор в первого места среди основных драйверов. —егодн€ состоитс€ заседание европейского ÷ентробанка, от которого рынки не ждут каких-либо действий. ¬ то же врем€, проверить готовность регул€тора в новым см€гчающим действи€м будет важна дл€ инвесторов, равно как и оценка готовности запуска программ количественного стимулирование. ѕродолжающеес€ замедление инфл€ции в регионе, веро€тно, потребует от ћарио ƒраги более решительной риторики в отношении перспектив см€гчени€ денежно-кредитной политики. ≈сли инвесторы услышат в его за€влени€х полную решимость, евро продолжить дешеветь. ѕоддержка позиций доллара может произойти в п€тницу, когда публикуютс€ данные по рынку труда —Ўј. Ќедавние за€влени€ главы ‘–— пока не указывают на полную удовлетворенность регул€тора состо€нием рынка труда и экономики в целом. ќднако если данные будут лучше рыночных ожиданий, рынки продолжат муссировать тему с более ранним началом фазы нормализации монетарной политики.

ƒенежно-кредитный рынок

–ынок отыграл коррекцию рубл€

”слови€ российского денежно-кредитного рынка в среду заметно улучшились. Ёто стало следствием минимальных движений ликвидности, а также стремительным восстановлением позиций рубл€ на валютном рынке. ¬ результате уровень краткосрочных процентных ставок опустилс€ в среднем на 15 бп. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 8.15% годовых (-25 бп), на 7 дней – под 8.50% годовых (-15 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.30% годовых (-5 бп).

Ќа текущей неделе значимых событий на локально рынке не планируетс€, что должно позволить сохранить текущую конъюнктуру. –асширение списка обеспечени€ на аукционах под нерыночные активы может позволить банкам привлечь больше фондировани€ от ÷Ѕ –‘ на соответствующем аукционе на следующей неделе.

–убль восстанавливает позиции

¬алютные торги в среду прошли в услови€х заметного восстановлени€ позиций рубл€ после нескольких дней существенного снижени€. ѕоводом послужило улучшение геополитического фона, а также локальна€ перепроданность российской валюты. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины снизилс€ на 63 коп. до 42.11 руб.  урс доллара потер€л 60 коп. до 36.86 руб., курс евро – 65 коп. до 48.53 руб. Ќа рынке форекс основна€ валютна€ пара не показала значительных изменений, оставшись вблизи значени€ $1.3150.

 оррекционное движение вчера было спровоцировано новост€ми о достижении договоренностей между президентами –оссии и ”краины по шагам, направленным на прекращение огн€ на юго-востоке страны. Ќесмотр€ на то, что по этому вопросу наблюдаетс€ небольшой прогресс, риски новых санкций против –оссии по-прежнему высоки. “ем не менее, участники рынка предпочли отыграть прежние панические распродажи рубл€, особенно в свете скорого заседани€ ÷Ѕ –‘, на котором вновь может быть решение о повышении ключевой процентной ставки.

ќжидаемое усиление волатильности обменного курса рубл€ €вл€етс€ следствием как нервозной ситуации на рынке, так трансформацией валютной политики ÷ентробанка. ƒл€ рубл€ это должно стать основной тенденцией в перспективе ближайших мес€цев, что добавл€ет ему лишь спекул€тивной привлекательности, но будет негативно вли€ть на экономику и инвестиционную активность. ¬ ближайшие дни при улучшении новостного фона рубль еще сохран€ет потенциал дальнейшего укреплени€.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды: фронтальный рост цен

≈врооблигации в среду оказались на волне спроса на фоне обнародованных мирных инициатив, способных привести к снижению давлени€ текущих геополитических рисков. ƒоходности вдоль суверенной кривой за день снизились на 12-15 бп, котировки 30-летних выпусков подскочили на 180-190 бп, лучше рынка выгл€дела «тридцатка» - доходность в выпуске снизилась на 30 бп. —прос в корпоративном секторе выгл€дел еще более мощно – здесь доходности в среднем по рынку опустились на 40 бп, в лидерах роста находилась крива€ ¬“Ѕ, —бербанка, а также суборды √азпромбанка, где снижение доходностей составл€ло 50-70 бп.

–ублевые облигации на волне спроса

–ублевые активы в среду пользовались не менее ажиотажным спросом. ƒоходности вдоль кривой ќ‘« за день снизились на 20-30 бп и завершили день на отметке 9.50% в районе 7-летней дюрации; ценовой рост на дальнем участке кривой достигал двух фигур.  орпоративный сектор получил лишь небольшую часть возросшего спроса: здесь активность всЄ ещЄ была невелика и была сосредоточена ближе к началу кривой. Ќа дальней дюрации лучше рынка выгл€дел 3-летний выпуск ћ“— 07, а также 2-летний выпуск ¬“Ѕ Ѕќ-26, доходности которых снизились в пределах 20 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов