Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ”слови€ локального денежного рынка в ближайшую неделю должны остатьс€ комфортными


[20.03.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

ѕозитив от ‘–— все ее актуален на рынках

ћировые рынки завершили минувшую неделю слабым ростом, что поддерживалось остатками позитива от прошедшего заседани€ ‘едрезерва, а также на фоне попыток нефт€ных цен восстановитьс€ к прежним уровн€м.

ѕрошедшее заседание ‘–— —Ўј поддержало спрос на рискованные активы, одновременно вызвав положительную коррекцию в казначейских об€зательствах —Ўј. јутсайдер один – доллар, который не получает поддержки от сдержанной риторики регул€тора о будущих повышени€х базовой процентной ставки. ¬ обозримой перспективе у рынков запланировано множество событий, которые могут радикальным образом изменить расстановку сил на рынке. ѕо хронологии это выгл€дит так: обещание президента —Ўј опубликовать в марте программу снижени€ налогового бремени и см€гчени€ регулировани€ бизнеса, непосредственный переход Ѕритании к процедуре выхода из ≈—, далее президентские выборы во ‘ранции и интрига вокруг продлени€ соглашени€ ќѕ≈ +. “аким образом, если в —Ўј характер ожидаемых событий смещен скорее в позитивную плоскость, то в ≈вропе опасений больше, чем потенциальных выгод.

ƒенежно-кредитный рынок

—тавки ћЅ  избежали роста на старте налогового периода

”слови€ российского денежно-кредитного рынка слабо изменились на минувшей неделе. Ќесмотр€ на начало налогового периода марта и уплату страховых взносов в фонды, уровень краткосрочных процентных ставок практически не изменилс€. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.22% годовых (+1 бп), 7- дневные – под 10.28% годовых, междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 10.05% годовых (-16 бп).

”слови€ локального денежного рынка в ближайшую неделю должны остатьс€ комфортными. ѕик налоговых платежей приходитс€ лишь на последнюю неделю марта, остаток платежей мы оцениваем в 1.1-1.2 трлн руб. — учетом осторожного подхода ÷Ѕ –‘ к абсорбированию избыточной ликвидности на депозитных аукционах, мы ожидаем сохранени€ текущего уровн€ рублевых ставок.

–убль укрепл€етс€, окончательно оторвавшись от нефти

¬алютные торги в п€тницу вновь сложились позитивно дл€ рубл€. —о стороны нефт€ного рынка поддержки оказано не было, котировки пытались отскочить вверх, но так и остались на уровне четверга.  урс доллара составил на закрытие 57.22 руб. (-57 коп.), курс евро – 61.45 руб. (-73 коп.) Ќа международном валютном рынке доллар частично компенсировал свой обвал в середине недели. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара снизилась на 30 бп до отметки $1.0740.

–убль выгл€дит уверенным относительно динамики нефт€ных котировок, но в целом демонстрирует средние по меркам валют развивающихс€ экономик темпы укреплени€. «аседание ‘–— —Ўј предоставило развивающимс€ рынкам возможность избежать оттока иностранного капитала. ¬месте с тем, рублева€ цена баррел€ нефти балансирует на границе 3000 руб., сигнализиру€ о 8-10-процентной "перекупленности" рубл€. ћы не ожидаем ослаблени€ рубл€ при консолидации нефт€ных котировок европейского сорта выше уровн€ $50 долл. за барр. ¬ то же врем€, дальнейшее снижение цен на нефть может отпугнуть гор€чий капитал из высокодоходных гавань, веро€тно, спровоцировав возвращение курса доллара к уровню 60 руб.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки отыграли потери

≈вробонды ≈ћ провели успешную вторую половину недели, благодар€ поддерживающим итогам заседани€ ‘едрезерва —Ўј. ƒоходности базовых активов снизились за неделю в среднем на 8 бп, однако суверенные кредитные спрэды сузились на 6-10 бп. –оссийские евробонды в п€тницу подрастали вслед за широким рынком бумаг ≈ћ. ѕо итогам всей недели доходности суверенных выпусков снизились на 7-12 бп.

¬нутренний долговой рынок также позитивно реагирует на укрепление рубл€, которое теоретически приближает следующее снижение размера ключевой ставки ÷Ѕ –‘. ƒоходности рынка ќ‘« в п€тницу снизились на 1-2 бп, а за всю минувшую неделю – на 17-28 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов