Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: —тарт недели выгл€дит позитивным дл€ рубл€


[20.04.2015]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

Ќегативное завершение слабой недели

ћировые рынки остаютс€ под давление потока новостей и данных, которые не могут заставить инвесторов возобновить покупки в услови€х нахождени€ ключевых фондовых индексов недалеко от исторических максимумов.

—лаба€ экономическа€ статистка из —Ўј, опубликованна€ на минувшей неделе, оказала лишь временную поддержку рынкам. ƒоллар начал дешеветь по отношению к основным конкурентам по мере того, как инвесторы все больше убеждались в том, что ‘–— не решитс€ на ужесточение денежно-кредитной политики в первом полугодии. “ем не менее, ни слабый доллар, ни стремительный рост нефт€ных котировок не смогли внушить инвесторам оптимизма.

¬ п€тницу рынки отыгрывали две новости, обе были негативными. “ак, китайский регул€тор рынка ценных бумаг ужесточил правила маржинальной торговли ценными бумагами, а р€д китайских фондовых бирж объ€вили о желании расширить список бумаг, доступных к короткой продажи. Ќовости по √реции также пока не выгл€д€т утешительными. ’од переговоров с «тройкой» идет крайне медленно, тогда как стране необходимо будет выплатить ћ¬‘ около 1 млрд евро до середины ма€.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка постепенно ухудшаютс€

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка в п€тницу продолжила постепенное ухудшение. ѕредсто€щие налоговые платежи и прекратившеес€ укрепление рубл€ формируют признаки дефицита рублевой ликвидности. ”ровень краткосрочных процентных ставок в п€тницу подн€лс€ еще на 5-10 бп. —тоимость 1- дневных кредитов ћЅ  составила 14.85% годовых (+10 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 14.70% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 14.80% годовых (+5 бп).

ѕик налогового периода придетс€ на первые два дн€ следующей недели. ƒо этого календарь денежно-кредитного рынка выгл€дит сбалансирован. ≈сли рубль ускорит темпы ослаблени€ в перспективе текущей недели, то ставки ћЅ  могут продолжить рост. ќграничивающим фактором служит ожидание см€гчени€ денежно-кредитной политики ÷ентробанка на заседании в конце апрел€.

–убль растер€л преимущество к концу недели

«авершение недели на внутреннем валютном рынке принесло рублю потери, которые минимизировали его укрепление за прошедшие п€ть торговых сессий. ѕричиной тому стало нарастание коррекционных настроений, которые были в силе несмотр€ на относительно высокие цены на нефть.  урс бивалютной корзины в п€тницу вырос на 2.28 руб. до отметки 53.77 руб.  урс доллара прибавил 2.10 руб. до 51.90 руб., курс евро – 2.50 руб. до 56.05 руб. Ќа рынке форекс доллар продолжил сдавать позиции по отношению к основным конкурентам. —лаба€ экономическа€ статистика из —Ўј отодвигает ожидани€ первого повышени€ базовой процентной ставки ‘едрезервом. ¬ результате евро укрепилс€ на полфигуры до отметки $1.08.

«начительное укрепление рубл€ в предыдущие несколько мес€цев провоцирует участников рынка на реализацию коррекционного сценари€, несмотр€ на то, что цены на нефть Ѕрент в п€тницу находились чуть ниже 64 долл. за барр. ќдно из основных условий дл€ спекул€ций на разнице процентных ставок – стабильность или укрепление рубл€ – было нарушено, что также €вл€етс€ поводом дл€ продажи. ѕоводом дл€ давлени€ на отечественную валюту могли послужить и слабые данные –осстата о состо€нии экономики в марте.

—тарт недели выгл€дит позитивным дл€ рубл€. ÷ены на нефть продолжают рост на монетарном см€гчении от ЌЅ  ита€, а также сохран€ющейс€ слабости доллара. ¬месте с тем, динамика российской валюты сейчас определ€етс€ в большей степени внутренними факторами, которые пока располагают к продажам рублей. “аким образом, рубль может укрепитьс€ в начале торгов, однако возобновить снижение к вечеру.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды подешевели

 отировки российских еврооблигаций в конце недели скалились «в минус» и находились на общей траектории евробондов ≈ћ. –ост доходностей вдоль суверенной кривой был довольно умеренным и составил пор€дка 5 бп. ¬ корпоративном секторе также преобладали продавцы, ставки в среднем по рынку так же подросли на 5-7 бп. ’уже средней динамики выгл€дели выпуски –—’Ѕ, где рост доходностей вдоль кривой составил пор€дка 10 бп, выше по уровню кредитного риска выдел€лись бумаги ≈враза, где рост доходностей составил пор€дка 15 бп.

ќ‘« корректируютс€ вслед за рублем

ƒоходности ќ‘« в п€тницу подросли, отыгрыва€ коррекционные настроени€ валютного рынка. –оссийские гособлигации и валюта игнорировали высокие нефт€ные цены и в целом находились в контексте средней динамики ≈ћ, где также преобладали снижени€ котировок. —тавки краткосрочных ќ‘« в п€тницу оставались без изменений в диапазоне 12.25-12.5%, доходности долгосрочных выпусков прибавили 30-40 бп и завершали день на отметке 10.8%.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов