Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: —еверсталь опубликовала умеренно позитивные операционные результаты за 4 квартал 2016 года


[23.01.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

—еверсталь (BB¬-/Ba1/BB¬-): умеренно позитивные операционные результаты за 4 16

¬ конце прошлой недели —еверсталь опубликовала операционные показатели за 4 16, которые мы оцениваем как умеренно позитивные. ¬ 4 16 производство чугуна немного снизилось по сравнению с 3 16 и составило 2.4 млн тонн (-1.5% кв/кв) вследствие краткосрочного ремонта двух доменных печей. ¬ 4 16 выпуск стали уменьшилс€ на 2% кв/кв до 2.9 млн тонн в результате проведени€ ремонта на конвертерном производстве. ¬ то же врем€, консолидированный объем реализации стальной продукции в 4 16 увеличилс€ на 4.9% кв/кв до 2.8 млн тонн на фоне роста спроса и снижени€ запасов готовой продукции. “ак, в 4 16 продажи полуфабрикатов увеличились на 37.6% кв/кв до 261 тыс. тонн.  роме того, в отчетном периоде реализаци€ проката выросла на 4% кв/кв до 2.1 млн тонн за счет увеличени€ продаж гор€чекатаного, толстолистового и холоднокатаного проката. ¬ 4 16 вследствие фактора сезонности —еверсталь существенного сократила объем реализации оцинкованного листа (на 21.5% кв/кв до 123 тыс. тонн) и листа с полимерным покрытием (на 26.4% кв/кв до 80 тыс. тонн). ¬ 4 16 »жорский трубный завод сократил поставки “Ѕƒ дл€ ремонтно-эксплуатационных нужд √азпрома, в результате реализаци€ “Ѕƒ уменьшилась на 34.7% кв/кв до 63 тыс. тонн.

¬ 4 16 реализаци€ железорудного сырь€ (без учета внутригрупповых продаж) снизилась на 7.3% кв/кв до 1.5 млн тонн. «а аналогичный период продажи концентрата коксующегос€ угл€ сократились на 38.1% кв/кв до 81 млн тонн за счет запланированного перемонтажа лав на шахте ¬оркутинска€. ¬ то же врем€, наступление отопительного сезона привело к росту реализации энергетического угл€ в 4 16 на 26.6% кв/кв до 476 тыс. тонн.

¬ 4 16 ценова€ конъюнктура на основных товарных рынках —еверстали была в целом благопри€тной. ¬ частности, в 4 16 существенно выросли цены на коксующийс€ уголь и железную руду. Ѕольша€ часть ассортимента стальной продукции —еверстали подорожала в 4 16 на 1-11% кв/кв. ¬ то же врем€, вследствие сезонного уменьшени€ спроса цены на оцинкованный лист, лист с полимерным покрытием и “Ѕƒ снизились на 1-8% кв/кв. ѕо нашим оценкам, увеличение объема реализации стальной продукции и энергетического угл€ на фоне роста цен на большую часть продукции компании будет способствовать росту долларовой выручки —еверстали в 4 16 на 3-5% кв/кв.

≈вробонды —еверстали торгуютс€ на уровне доходностей бумаг других высококачественных эмитентов. ¬ыделим лишь возможно излишнюю премию (пор€дка 10 бп.) в выпуске CHMFRU’18, котора€, в тоже врем€, носит в большей степени символический характер на фоне довольно высокой волатильности на рынке.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: