Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –ынки вернулись на траекторию роста


[12.01.2018]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки вернулись на траекторию роста

„етверг на глобальных площадках прервал понижательную коррекцию, инвесторы вновь прин€лись за покупку риска. ѕоддержку оказывают нефт€ные котировки, которые вчера кратковременно превысили рубеж в $70 за барр ¬ —Ўј тема с возможным отказом  Ќ– от покупки американского долга ушла на второй план после опровержени€ со стороны представителей  ита€.

“ем не менее, инфл€ци€ и возможна€ реакци€ на нее со стороны ‘–— остаетс€ в центре внимани€ и не приводит к снижению доходностей UST. ¬чера были опубликованы оптовые цены в —Ўј в декабре, которые оказались меньше ожиданий. «а декабрь цены снизились на 0.1% к но€брю и выросли на 2.6% в годовом выражении, тогда как средний прогноз предполагал рост на 0.2% и 3.0% cсоответственно.

—реди за€влений представителей ‘–— стоит отметить главу –Ѕ Ќью-…орка, который покидает свой пост летом текущего года. ”иль€м ƒадли за€вил, что согласованна€ налогова€ реформа повышает веро€тность более существенного ужесточени€ денежно-кредитной политики. ¬ то же врем€ он позитивно оценил состо€ние финансового рынка, которое с момента начала цикла нормализации монетарной политики только улучшилось.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

”слови€ рынка улучшаютс€

”слови€ российского денежно-кредитного рынка вчера продолжили улучшатьс€ на фоне минимальных отвлечений ликвидности, запланированных на текущей неделе. ”ровень краткосрочных процентных ставок продолжил снижатьс€. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 7.50% годовых (-3 бп), 7- дневные – под 7.73% годовых (-3 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 7.12% годовых (-8 бп).

 онъюнктура рынка должна остатьс€ благопри€тной до конца текущей недели. ќднако уже на следующей неделе стартует налоговый период €нвар€, который окажет давление на ликвидность и ставки. —овокупный объем основных налоговых платежей мы оцениваем в 1.42 трлн руб.

–убль заметил дорогую нефть

“орги на валютном рынке вчера завершились заметным укреплением рубл€. –оссийска€ валюта наконец-то обратила внимание на высокий уровень нефт€ных котировок.  урс доллара на закрытие биржи составил 56.43 руб. (-60 коп.), курс евро – 67.86 руб. (-39 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар продолжил сдавать позиции. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара выросла на 70 бп до $1.2030.  

Ќефт€ные котировки вчера продолжили расти, цена баррел€ североморской нефти кратковременно поднималась выше уровн€ в $70 за барр. “ренд на сокращение мировых запасов к долгосрочному среднему уровню остаетс€ в силе, что подогревает интерес к нефт€ному рынку, а потенциальное возникновение дефицита сырь€ из-за снижени€ инвестиций в отрасль в последние годы уже не €вл€етс€ абсурдным прогнозом.

ќптимизм нефт€ного рынка и в целом благосклонное отношение инвесторов к риску позволило рублю игнорировать увеличение объема покупок валюты ћинфином на следующий период на 16% до 15.1 млрд руб. в день. ”частникам рынка проходитс€ смиритьс€ с тем, что реакци€ на нефт€ные цены теперь будет происходить лишь в случае их существенного отклонени€.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки стабилизируютс€

≈вробонды ≈ћ вчера немного подросли в рамках восстановлени€ после нескольких дней снижени€. ƒоходности базовых активов после заметного роста в начале недели на новост€х из  ита€, вчера также остановили негативный тренд.

¬ результаты суверенные кредитные спрэды немного сузились. –оссийские евробонды выгл€дели немного слабее средней динамики бумаг ≈ћ, доходности суверенных выпусков подросли в пределах 1 бп.  Ћокальный долговой рынок слабо реагировал на укрепление рубл€. ƒрайверов у рублевых облигаций до понимани€ инфл€ционных трендов в текущем году немного, тогда как доходности выгл€д€т адекватно текущим ожидани€м сокращени€ размера ключевой ставки ÷Ѕ –‘. ƒоходности ќ‘« вчера в дальнем сегменте не изменились, на среднем участке – подросли на 1-3 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов