Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –ост нефт€ных цен способен оказать спекул€тивную поддержку рублю


[07.11.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки переваривают скопившиес€ новости

ћировые рынки начали неделю нейтрально, инвесторы предпочли переварить поступившие за 2 торговых дн€ новости. ‘окус смещен на сырьевые рынки, где новости по зачистке прав€щих элит в —аудовской јравии, а также нагнетание политических проблем в отношени€х с »раном и …еменом, поднимают нефт€ные котировки.

¬ п€тницу были опубликованы данные по рынку труда —Ўј за окт€брь. ÷ифры оказались слабее ожиданий, однако смогли поддержать новости на фоне выбора президентом —Ўј кандидата на пост главы ‘едрезерва на очередной срок. „исло новых рабочих мест в окт€бре составило 261 тыс. (прогноз – 313 тыс.), данные за сент€брь были пересмотрены с повышением – с -33 тыс. до 18 тыс. ”ровень безработицы опустилс€ на 0.1 пп до 4.1%. ƒанные по среднечасовому заработку были также хуже ожиданий. ¬ мес€чном выражении они не изменились, годовые темпы роста снизились с 2.8% до 2.4%, отража€ невысокие инфл€ционные ожидани€. —реди прочей статистики стоит выделить данные по заказам на товары длительного пользовани€, которые в сент€бре выросли на 2.0% против 2.2% в августе.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

—тавки ћЅ  могут подрасти на текущей неделе

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели немного улучшилась. ћинимальные движени€ ликвидности на рынке даже с учетом ослаблени€ рубл€ не вызвали роста краткосрочных процентных ставок. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 8.33% годовых (-4 бп), 7-дневные – под 8.36% годовых (-2 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.22% годовых (-4 бп).

ќсновные риски дл€ денежного рынка на текущей неделе – начало периода усреднени€ об€зательных резервов во вторник, меры ÷ентробанка по абсорбированию ликвидности и риски ослаблени€ рубл€ на фоне снижени€ привлекательности российских активов. ћы не исключаем, что в ближайшие дни ставки ћЅ  могут подн€тьс€ на 10-20 бп.

–убль дешевеет на сильной нефти

“орги на валютном рынке в п€тницу завершились умеренным ослаблением рубл€, которому не помог рост нефт€ных котировок. ќтношение инвесторов к развивающимс€ рынкам остаетс€ подавленным, что в такой период выдвигает вперед геополитические слабости рубл€.  урс доллара на закрытие биржи составил 59.08 руб. (+92 коп.), курс евро – 68.60 руб. (+80 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар укрепл€лс€, по итогам двух прошедших торговых дней основна€ валютна€ пара снизилась на 50 бп до $1.1610.

–ост нефт€ных цен до локальных максимумов способен оказать спекул€тивную поддержку рублю, котора€, однако, вр€д ли окажетс€ продолжительной. —прос инвесторов на высокодоходные активы ≈ћ невысок. ѕо мере расследовани€ "российского следа" в президентских выборах —Ўј геополитический фон вокруг рубл€ вновь напоминает о себе. –иски введени€ новых санкций отталкивают даже спекул€нтов керри-трейд, что только усилилось на фоне за€влений ÷Ѕ –‘ о планах вскоре прийти к нейтральной денежно-кредитной политике. Ёто снижает значимость официальных данных по инфл€ции в –‘ в окт€бре, поскольку взаимосв€зь между краткосрочной динамикой инфл€ции и ожидани€ми изменени€ ключевой ставки разрушены риторикой ÷ентробанка.

–убль сохран€ет умеренно-негативные среднесрочные перспективы, а в качестве основных факторов выступают риски обострени€ геополитических условий одновременно с увеличением объема внешних выплат в декабре почти втрое по сравнению с но€брьской цифрой.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки без идей

≈вробонды ≈ћ провели слабую неделю. –ост цен казначейских об€зательств —Ўј за неделю оказалс€ внушительным, однако бумаги ≈ћ €вно отставали от этого ориентира. —уверенные кредитные спрэды в итоге расширились до максимумов с феврал€ текущего года. –оссийские евробонды выгл€д€т нейтрально. ¬ п€тницу суверенные выпуски выросли в доходност€х на 1-3 бп, а по итогам всей недели снизились на 2-4 бп.

¬нутренний долговой рынок находилс€ под давлением от п€тничного ослаблени€ рубл€.  ерри-трейд с рублевыми активами уже не столь интересен нерезидентам, которые переключились на более надежные площадки дл€ инвестиций. ƒоходности ќ‘« в п€тницу подн€лись на 3-5 бп, однако за всю неделю практически не изменились.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов