Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –оссийска€ валюта лишена внутренних факторов поддержки


[13.02.2018]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

Ќедел€ началась с позитива

ћировые рынки начали неделю отыгрыванием предыдущих потерь. ƒоллар глобально дешевел, возвраща€ спекул€тивный интерес к рискованным активам. “ем не менее, риски возобновлени€ понижательной коррекции высоки, что не позвол€ет вернуть полноценные покупки.

ƒоходности казначейских об€зательств —Ўј вчера продолжили расти, реагиру€ на публикацию администрацией президента Ўтатов инфраструктурного плана и бюджетных расходов. —реди основных предложений – увеличение расходов на оборону, а также усиление контрол€ за миграционным потоком. Ќа этом фоне дефицит бюджета в текущем финансовом году может быть увеличен на треть по сравнению с 2017 фин. годом, почти до 1 трлн долл., а реализаци€ инфраструктурных проектов в ближайшие 10 лет сформирует дефицит бюджета на 7.1 трлн долл. и увеличение госдолга до 30 трлн долл. –еакци€ долгового рынка —Ўј на эти новости оказалась довольно сдержанной. ¬ течение дн€ доходности 10- летних об€зательств поднимались до 2.89%, однако завершили день вблизи уровней закрыти€ п€тницы (2.85%).

Ќефт€ной рынок реагировал на два противоположных событи€. EIA опубликовало обновленный прогноз, увеличив ожидани€ по уровню добычи сланцевой нефти 7-ю крупнейшими компани€ми в —Ўј. ќѕ≈  опубликовал ежемес€чный обзор рынка, в котором увеличил прогноз роста спроса на нефть в текущем году на 60 тыс. барр. в сутки и ожидает его увеличени€ на 1.6 млн барр в сутки до 98.6 млн барр в сутки. ѕо мере снижени€ нефт€ных котировок инвесторы учитывают риски увеличени€ предложени€ со стороны —Ўј, однако рынок по-прежнему движетс€ в сторону баланса, что может привести к началу фазы восстановлени€ цен.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

—тавки ћЅ  снизились вслед за ключевой

”слови€ российского денежно-кредитного рынка в понедельник немного улучшились.  раткосрочных процентные ставки в значительной мере отыграли п€тничное снижение ключевой ставки ÷Ѕ –‘ на 25 бп. до 7.50% годовых. ”крепление рубл€ также способствовало улучшению конъюнктуры. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 7.21% годовых (-23 бп), 7-дневные – под 7.32% годовых (-11 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 6.90% годовых (-15 бп).

”ровень ликвидности и рублевых ставок должен сохранитьс€ на комфортном уровне в ближайшие дни. — учетом начала налогового периода феврал€ в четверг, ÷ентробанк должен еще осторожнее абсорбировать ликвидность из банковской системы, что позволит сохранить текущий уровень краткосрочных ставок.

–убль отыгрывает потери

“орги на валютном рынке вчера завершились укреплением позиций рубл€. ќслабление доллара на международных площадках, восстановление спроса на риск и стабилизаци€ нефт€ных котировок стали основными поводами дл€ реализации восстановительной динамики.  урс доллара на закрытие биржи составил 57.83руб. (-67 коп.), курс евро – 71.09 руб. (-37 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар оказалс€ под давлением после публикации администрацией президента —Ўј плана инфраструктурных проектов и значительного увеличени€ расходов и дефицита бюджета в долгосрочной перспективе.  роме того, доллар с осторожностью ждет публикации сегодн€ данных о €нварской инфл€ции. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара подн€лась на 50 бп до отметки $1.2290.

–убль вчера выгл€дел немного увереннее большинства сопоставимых валют, отыгрыва€ чрезмерную слабость прошлой недели. “ем не менее с начала года о находитс€ в числе аутсайдеров, потер€в к доллару почти 1% тогда как в среднем валюты ≈ћ прибавили 1.7%. ѕоддержку оказывает остановка в снижении нефт€ных цен. ќѕ≈  отвечает на прогнозы EIA об увеличении сланцевой добычи повышением ожиданий роста спроса в текущем году на 1.6%.

–оссийска€ валюта лишена внутренних факторов поддержки. ћинфин сохран€ет повышенный уровень покупки валюты, несмотр€ на почти 10-процентное снижение нефт€ных цен. Ќалоговый период в феврале не слишком затратный, а основные платежи будут сосредоточены лишь на последней неделе мес€ца.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки подрастают

≈вробонды ≈ћ вчера отыгрывали потери прошлой недели. Ќесмотр€ на повышение доходностей базовых активов, ослабление доллара позволило бумагам ≈ћ подрасти в цене и сократить суверенные кредитные спрэды в среднем на 5 бп. –оссийские евробонды вчера выгл€дели аналогичному движению широкого рынка. ƒоходности суверенных выпусков снизились на 1-3 бп.

¬нутренний долговой рынок продолжат осторожный рост, получив поддержку от восстановлени€ рубл€. ÷Ѕ –‘ вчера опубликовал долю нерезидентов на рынке ќ‘« в €нваре, котора€ выросла за мес€ц на 1% и составила 33.1%, что близко к историческому рекорду. ƒоходности ќ‘« вчера снизились на 1-2 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов