Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –ешение ÷Ѕ –‘ по валютным свопам помогло рублю отыграть потери


[17.09.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

—мешанна€ динамика в преддверии важных событий

√лобальные рынки во вторник продемонстрировали смешанную динамику. »нвесторы наход€тс€ в ожидании важных событий, а именно итогов заседани€ комитета по открытым рынкам ‘–— —Ўј, а также шотландского референдума, намеченного на четверг.

ќпределенным позитивом вчера стали за€влени€ главы ќѕ≈  о том, что текущее ослабление нефт€ных котировок носит сезонный характер и в ближайшем будущем цены вернутс€ на траекторию роста. ≈сли же этого не произойдет, то организаци€ может пойти на сокращение квоты добычи в следующем году с 30 млн барр. в сутки до 29.5 млн барр.

ќжидание заседани€ ‘–— —Ўј сдерживает активность на рынках. ’от€ недавн€€ экономическа€ статистика в —Ўј не была слишком оптимистичной, инвесторы опасаютс€ возможного ужесточени€ риторики регул€тора.  роме того, запланированный на четверг референдум по вопросу отделени€ Ўотландии, также оказывает давление на рыночные настроени€, поскольку шансы на негативный дл€ рынков исход примерно равны сохранению территориальной целостности ¬еликобритании. ≈динственный, кто может черпать позитив из всей этой ситуации – доллар —Ўј. ≈сли ‘–— действительно более детально задумаетс€ о переходе к фазе нормализации денежно-кредитной политики, а Ўотланди€ проголосует по сценарию «yes», то доллар имеет все шансы продолжить укрепление.

ƒенежно-кредитный рынок

—тавки ћЅ  выросли на фоне давлени€ на рубль

”слови€ российского денежно-кредитного рынка вчера продолжили ухудшатьс€ в ответ на ослабление рубл€ на валютном рынке, а также приближение крупных налоговых платежей на следующей неделе. ”ровень краткосрочных процентных ставок подн€лс€ еще в среднем на 20 бп. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 8.60% годовых(+35 бп), на 7 дней – также под 8.60% годовых (+15 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.50% годовых (+20 бп). Ќа аукционе пр€мого репо с ÷Ѕ –‘ банкам удалось привлечь на 7 дней 2 150 млрд руб. (спрос - 2 556 млрд руб.) против 2 250 млрд руб. на прошлой неделе.

— учетом приближающихс€ на следующей неделе платежей по Ќƒ—, Ќƒѕ» и акцизами, которые в сумме отвлекут из банковской системы чуть более 500 млрд руб., на рынке может продолжитс€ дальнейшее ухудшение условий.

–ешение ÷Ѕ по валютным свопам помогло рублю отыграть потери

“орги на валютном рынке во вторник прошли в услови€х повышенной волатильности. Ќа прот€жении большей части торговой сессии российска€ валюта оставалась в аутсайдерах, нес€ потери около 1% по отношению к бивалютной корзине. “ем не менее, вечером рубль смог полностью восстановитьс€ к уровн€м закрыти€ понедельника после новостей о запуске сделок валютный своп с ÷Ѕ –‘. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины снизилс€ на 3 коп. до отметки 43.42 руб., при этом максимум дн€ был на отметке 44.08 руб.  урс доллара потер€л 6 коп. до 38.33 руб., курс евро – 1 коп. до 49.64 руб. Ќа рынке форекс евро динамика основной валютной пары была нейтральной и происходила вокруг отметки $1.2950.

–убль испытывал давление от прежних негативных факторов: шатких договоренностей о перемирии на ”краине, а также введени€ санкций —Ўј и ≈—, которые ограничивают доступ дл€ госкомпаний и госбанков доступ на западные рынки капитала. ¬ свою очередь, это усиливает внутреннюю потребность в валютной ликвидности. ќднако вечернее решение российского ÷ентробанка о запуске операций валютный своп стало поводом дл€ восстановлени€ внутридневных потерь перепроданного рубл€. — сегодн€шнего дн€ регул€тор будет продавать банкам доллары за рубли с их последующим обратным выкупом. ѕроцентна€ ставка по рублевой части свопа – 7.0% годовых (ключева€ ставка минус 1 пп), а по долларовой – 1.5% годовых. Ћимит по операци€м с расчетами «сегодн€/завтра» составл€ет 1 млрд долл., а в режиме «завтра/послезавтра» - 2 млрд долл. Ќа наш взгл€д, решение ÷ентробанка частично компенсирует дл€ рубл€ невозможность пр€мой поддержки интервенци€ми на локальном рынке ввиду запланированной либерализации.

«апуск операций валютный своп с ÷Ѕ –‘ помог сбить панику на рынке, что представило спекул€нтам веский довод дл€ начала краткосрочного коррекционного движени€. “ем не менее, давление на рубль от объективных факторов пока не снизилось, поэтому уже сегодн€ рубль может продолжить нести потери.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды завершили вторник незначительными изменени€ми

–оссийские еврооблигации провели невыразительный день. —тавки вдоль суверенной кривой снизились в пределах 3 бп, рост котировок 30-летних бумаг не превышал +30 бп на фоне возросшей волатильности UST в преддверии сегодн€шнего завершени€ заседани€ ‘–— по ставке.  орпоративный сектор оставалс€ в рамках нисход€щей ценовой траектории, при этом рост доходностей в среднем по рынку по итогам дн€ составил пор€дка 7 бп.

–ублевые облигации провели спокойный день

ќбстановка на рынке рублевых облигаций во вторник оставалась спокойной, а поддержку котировкам оказывала стабилизаци€ рубл€ и отсутствие потр€сений на геополитическом фронте. јктивность в ќ‘« сместилась ближе к началу кривой и была сосредоточена в районе полуторалетней дюрации. ƒоходности на ближнем участке кривой ќ‘« снизились в пределах 10 бп, дальше по кривой наблюдалс€ умеренный рост котировок, а ставки по итогам дн€ снизились в пределах 3 бп и достигли уровн€ 9.65-9.70% в районе 7-летней дюрации.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов