Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –ассчитывать на существенную поддержку рубл€ пока не приходитс€


[27.10.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки завершили п€тницу снижением, неделю – ростом

√лобальные рынки по итогам недели продемонстрировали умеренный рост после продолжительного снижени€. ћежду тем, у инвесторов нет достаточной уверенности в привлекательности дальнейшей покупки рискованных активов. ѕерспективы мировой экономики продолжают выгл€деть невзрачно, при этом участники рынка склонны скорее реагировать на новые сигналы слабости, нежели отмечать какие-либо успехи.

¬ ≈вропе ключевой темой п€тницы стало сообщение от европейского ÷ентробанка о том, что 25 из 130 крупнейших банков еврозоны не прошли успешно проведенные стресс-тесты. »х дефицит капитала на конец прошлого года составил почти 25 млрд евро. ¬ то же врем€, почти половина из имеющегос€ дефицита была устранена в текущем году.

¬ —Ўј главной темой стал факт первого заражени€ вирусов Ёбола жител€ Ќью-…орка. ќпубликованна€ статистика по продажам новых домов в сент€бре оказалась нейтральной. –ост на 0.2% м/м против прогноза снижени€ на 6.8%м/м был обеспечен преимущественно за счет заметного понижени€ августовского значени€.

Ќа текущей неделе внимание инвесторов будет направлено на итоги заседани€ ‘–— —Ўј в среду. “екуща€ встреча FOMC примечательна тем, что регул€тору предстоит подобрать слова так, чтобы с одной стороны не навести панику на рынки замечанием рисков дл€ мировой экономики, а с другой – мотивировать свое намерение не спешить с началом нормализации денежно-кредитной политики.

ƒенежно-кредитный рынок

Ќалоговые платежи могут ухудшить рыночные услови€

”слови€ российского денежно-кредитного рынка в п€тницу практически не изменились. ”ровень краткосрочных процентных ставок держитс€ вблизи локальных максимумов. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 8.85% годовых (+5 бп), на 7 дней – под 8.95% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.65% годовых.

 рупные налоговые платежи пройдут в начале текущей недели и потребуют из банковской системы около 600 млрд руб. ≈сли давление со стороны валютного рынка не снизитс€, то можно ожидать ухудшени€ рыночных условий уже в ближайшие дни.

Ѕездействие S&P поддержало рубль

ѕ€тничные торги на валютном рынке завершились ослаблением уже привычным рубл€, которое, однако, было минимизировано во второй половине дн€. ќтступу от внутридневных максимумов по курсу корзины способствовало сохранение суверенного рейтинга агентством S&P на уровне «BBB-» с «негативным» прогнозом на ближайшие 18 мес€цев. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 23 коп. до 46.93 руб. “екуща€ верхн€€ граница валютного диапазона, после которой ÷ентробанк вновь может начать интервенции, в п€тницу, веро€тно, была подн€та на 30 коп. до 47.00 руб., что предполагает осуществление регул€тором интервенций в объеме около 2 млрд долл.  урс доллара увеличилс€ на 19 коп. до 41.91 руб., курс евро – на 26 коп. до 53.06 руб. Ќа рынке форекс основна€ валютна€ пара вчера существенно не изменилась, закрытие дн€ было на отметке $1.2670.

–ешение агентства S&P позволило вздохнуть с облегчением локальным инвесторам, поскольку лишение инвестиционного уровн€ только бы усилило давление на рубль и рублевые активы. ћежду тем, фундаментально, объективна€ картина дл€ российской валюты не улучшилась с неоправданностью рисков рейтинговых действий. —прос на валюту остаетс€ высоким и имеет под собой фундаментальные причины.

Ќа текущей неделе рублю может быть оказана поддержка, поскольку сегодн€ и завтра пройдет уплата крупных налогов, на которую потребуетс€ около 600 млрд руб. — учетом относительно высокого номинального курса доллара, экспортеры могут предложить на рынок умеренный объем валюты. ¬прочем, рассчитывать на существенную поддержку рубл€ пока не приходитс€.   концу недели немного взбодрить российскую валюту может заседание ÷ентробанка, итогом которого должно стать ужесточение процентной политики.

–оссийский долговой рынок

≈врооблигации на волне роста на фоне решени€ S&P

–оссийские еврооблигации завершили п€тницу ростом котировок на фоне сохранени€ суверенного рейтинга агентством S&P на инвестиционном уровне. Ќа фоне довольно сдержанной средней динамики ≈ћ, снижение ставок вдоль российский суверенной кривой превысило -10 бп, 30-летние выпуски подорожали на фигуру, с сопоставимый рост показала «тридцатка», доходность которой снизилась сразу на 25 бп. ¬ корпоративном секторе активизировалс€ спрос, но снижение ставок в среднем по рынку выгл€дело весьма умеренно и не превышало -5 бп.

¬ ќ‘« разнонаправленные изменени€

ќ‘« завершили неделю разнонаправленными изменени€ми. »тогом дн€ на ближнем участке кривой стало снижение доходностей в пределах 20 бп. Ќа дальнем участке кривой по-прежнему преобладали продавцы, а рост ставок достигал 5 бп. ƒоходности в районе 7-летней дюрации к концу дн€ находились в диапазоне 9.85-9.90%.  орпоративный сектор оставалс€ без единого тренда, активность в корпоративном сегменте оставалась невысокой и была сосредоточена в пределах годового отрезка кривой.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов