Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ќсновным рисками дл€ рубл€ остаютс€ геополитика и высокий объем внешних выплат –‘


[08.11.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки корректируютс€

¬торник на мировых площадках прошел в услови€х снижени€. ÷ены на нефть корректировались вниз, а инвесторы пристально следили за азиатским турне американского президента.

–ынки не наход€т поводов дл€ обновлени€ достигнутых максимумов и корректируютс€ вниз. ÷ены на нефть также снижаютс€, придава€ дополнительный импульс. ћежду тем, представители ‘–— сохран€ют оптимизм. ¬ частности, вчера глава ‘–Ѕ ‘иладельфии высказалс€ в пользу декабрьского повышени€ базовой процентной ставки, а также указал на возможность ускорить темпы нормализации денежно-кредитной политики в 2018 году.

¬ центре внимани€ инвесторов остаетс€ также и сери€ встреч американского президента с главами основных азиатских государств. Ќа повестке дн€ не только ситуаци€ с  Ќƒ–, но и обсуждение торговых отношений, критика которых использовалась в качестве предвыборных тезисов ƒ. “рампа. ѕока урне президента —Ўј проходит без существенного вли€ни€ на рынок.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

”слови€ рынка значительно улучшились

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшилась, несмотр€ на начала периода усреднени€ об€зательных резервов и целого набора мер ÷Ѕ –‘ по абсорбированию ликвидности с рынка. ”ровень краткосрочных процентных ставок вчера опустилс€ на 20-25 бп. Ќа рынке ћЅ  1- дневные кредиты обходились в среднем под 8.12% годовых (-21 бп), 7-дневные – под 8.31% годовых (-5 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 7.94% годовых (-28бп). Ќа депозитных аукционах ÷Ѕ –‘ банки вчера разместили 670 млрд руб. на 1 день и 1 244 млрд руб. на 7 дней.  роме того, на аукционе  ќЅ–-2 было размещено бумаг на 35 млрд руб. из оставшегос€ объема выпуска в 309 млрд руб.

ќсновным риском дл€ денежного рынка оставшиес€ ситуаци€ на валютном рынке и риски активизации ухода спекул€тивного капитала с российских площадок. ¬прочем, у ÷ентробанка, с учетом мер по абсорбированию ликвидности, есть запас по стабилизации рыночных условий.

–убль дешевеет вслед за нефтью

¬алютные торги вторника завершились небольшим ослаблением рубл€. –оссийска€ валюта пропустила взлет нефт€ных котировок, но при их снижении корректируетс€ с большинством сырьевых валют.  урс доллара на закрытие биржи составил 59.37 руб. (+25 коп.), курс евро – 68.79 руб. (+19 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар немного укрепилс€ на за€влени€х главы ‘–Ѕ ‘иладельфии о необходимости повышени€ базовой процентной ставки в декабре и продолжении цикла нормализации денежно-кредитной политики в следующем году. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара снизилась на 20 бп до $1.1590.

÷ены на нефть вчера корректировались после достижени€ среднесрочных максимумов в начале недели. ѕоводом послужили не столько спекул€тивные мотивы, но и данные API, указавшие на меньшее по сравнению с ожидани€ми сокращение запасов нефти в —Ўј на прошлой неделе. ќриентиры инвесторов в глобальном разрезе сменились, стратегии керри-трейд остаютс€ невостребованными. –астущие цены на нефть не поддерживают российскую валюту, а ее слабость отражает рублева€ цена баррел€, котора€ приблизилась к максимуму феврал€ 2015 г. ƒанные о замедлении годовых темпов инфл€ции с 3.0% до 2.7% в окт€бре в текущих услови€х никак не вли€ет на привлекательность рубл€ в разрезе ожиданий снижени€ ключевой ставки.

ќсновным рисками дл€ рубл€ остаютс€ геополитика, провоцирующа€ опасени€ новых санкций «апада, а также высокий объем (почти $20 млрд) внешних выплат –‘ в декабре. ¬сЄ вместе это лишает рубл€ потенциала укреплени€ в перспективе до конца текущего года. ¬ то же врем€, высокие цены на нефть пока амортизируют дл€ российской валюты агрессивную внешнюю среду.

–оссийский долговой рынок

–оссийские евробонды усто€ли от общего снижени€

ƒолговые рынки ≈ћ вчера преимущественно снижались на фоне снижени€ привлекательности высокодоходных стратегий. ƒоходности базовых активов были неизменны, однако суверенные кредитные спрэды продолжили активно расшир€тьс€. –оссийские евробонды выгл€дели стабильнее большинства бумаг ≈ћ и избежали ценового снижени€. ƒоходности суверенных выпусков подн€лись в среднем всего на 1 бп.

–ынок рублевого долга остаетс€ без идей. ƒальнейшее снижение годовых темпов инфл€ции в –‘ в окт€бре было ожидаемым, однако в свете недавней риторики ÷ентробанка проекции на потенциал снижени€ ключевой ставки эти данные не наблюдаетс€. √лавным риском дл€ рынка рублевых госбумаг остаетс€ активизаци€ выхода "гор€чего" капитала, который может привести к ценовым потер€м без внимани€ на остальные факторы.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов