Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ќ‘« сегодн€ могут получить поддержку от п€тничных payrolls


[06.04.2015]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынок труда —Ўј ослабил позиции доллара

Ќедел€ на мировых площадках завершилась нейтрально. ѕродажи в рискованных активах утихли на фоне выходного дн€ в —Ўј, а также ослаблений позиций доллара после публикации слабой трудовой статистики за март. »нвесторы наход€тс€ в ожидании старта сезона квартальных отчетностей, который укажет, насколько сильно признаки ослаблени€ темпов роста американской экономики сказываютс€ на результатах компаний и банков.

¬ п€тницу была опубликована статистика по рынку труда —Ўј, котора€ оказалась значительно слабее ожиданий. „исле новых рабочих мест в прошлом мес€це выросло лишь на 126 тыс. (прогноз – 245 тыс.) прости 264 тыс. мес€цем ранее. Ќесмотр€ на это, уровень безработицы осталс€ на отметке 5.5%, что во многом св€зано с сокращением численности рабочей силы на 96 тыс. Ќесмотр€ на то, что цифры за март вр€д ли €вл€ютс€ сигналами начала нового тренда на ослабление ситуации, инвесторы расценили эти данные как повод дл€ ‘едрезерва не спешить с началом ужесточени€ денежно-кредитной политики. ¬ результате мы увидели ослабление доллара, которое в текущих услови€х приводит к росту спроса на рискованные активы, в том числе и сырьевые.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка заметно улучшились за неделю

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка на минувшей неделе заметно улучшилась. ‘актор начала нового мес€ца, традиционно пополн€ющий уровень рублевой ликвидности в банковской системе, а также увеличение денежного предложени€ ÷ентробанка позволили снизить уровень краткосрочных процентных ставок в среднем на 40-50 бп. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт в п€тницу обходились под 14.50% годовых, на 7 дней – под 14.70% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 14.55% годовых (-5 бп).

Ќа наш взгл€д, потенциал дальнейшего снижени€ ставок межбанковского рынка практически исчерпан. ƒоверие в банковской системе остаетс€ невысоким, тогда как ÷ентробанк, веро€тно, не будет столь же щедрым на гр€дущем во вторник аукционе репо, как прежде.

–убль нейтрально завершил неделю

“орги на локальном валютном рынке в конце прошлой недели прошли в спокойном ключе. ќтсутствие ориентира со стороны нефт€ного рынка из-за выходного дн€ в —Ўј привело к минимальному движению котировок.  урс бивалютной корзины в п€тницу вырос на 22 коп., достигнув отметки 59.13 руб., а по итогам недели номинальное укрепление рубл€ составило почти 2%.  урс доллара потер€л 4 коп. до 56.61 руб., курс евро прибавил 54 коп. до 62.22 руб. Ќа рынке форекс евро укрепилс€ к доллару почти на 1 фигуру до $1.0950. —лаба€ статистика по рынку труда —Ўј за март уменьшает шансы на скорое ужесточение денежно- кредитной политики ‘–— —Ўј, что и учитывали инвесторы в котировках.

Ќесмотр€ на относительно небольшие объемы торгов, волатильность остаетс€ высокой. — началом нового мес€ца и восстановлением благопри€тной конъюнктуры денежно-кредитного рынка российска€ валюта вновь выгл€дит у€звимой к снижению нефт€ных котировок после достижени€ прогресса в переговорах по »рану. “ем не менее, слаба€ статистика из —Ўј по рынку труда оказывает давление на доллар, а значит одновременно амортизирует дл€ нефти иранский фактор и в целом поддерживает спрос на рискованные активы и валюты. “аким образом, мы не ожидаем драматичного снижени€ рубл€ на текущей неделе, однако риски умеренного роста курсов доллара и евро сохран€ютс€.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды неактивны

≈врооблигации ≈ћ в п€тницу выгл€дели невыразительно на фоне отсутстви€ ориентиров со стороны UST и сырьевых рынков. ƒоходности вдоль российской суверенной кривой колебались в пределах +/- 1 бп. ¬ корпоративном секторе доходности в среднем по рынку снизились на 5-7 бп на фоне также минимальных показателей активности.

ќ‘« сегодн€ могут получить поддержку от п€тничных payrolls

ќ‘« завершили неделю с незначительными изменени€ми. –убль в течение п€тницы сдавал позиции, что, в сочетании с отсутствием нефт€ных котировок, исключило активность и ценовые изменени€ на дальнем участке кривой госбумаг. ƒоходности ќ‘« в районе 7-летней дюрации в течение дн€ оставались в диапазоне 11.6-11.7%. —тавки на ближнем участке кривой подросли в пределах 50 бп до 12.5-13%. —егодн€ инвесторы на локальных рынках ≈ћ, по всей видимости, будут отыгрывать п€тничные данные по рынку труда —Ўј, а также их вли€ние на глобальный валютный рынок и нефт€ные цены. “аким образом, веро€тность того, что ќ‘« получат поддержку с этой стороны, выгл€дит достаточно высокой.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов