Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ќ‘« растут, евробонды под давлением


[12.03.2018]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки завершили неделю позитивом

¬тора€ половина минувшей недели на мировых площадках выдалась в позитивном ключе. ƒоллар восстановил часть утраченных ранее позиций, доходности госдолга —Ўј приблизились к локальным максимумам, что, однако, не помешало фондовым площадкам подрасти.

¬ четверг прошло заседание европейского ÷Ѕ, по итогам которого из сопроводительного письма была убрана фраза о готовности расширить объем мер количественного см€гчени€ в случае необходимости. “ем не менее, это не помогло единой валюте, котора€ начала падение к доллару, отметив сохранение довольно м€гкой риторики ≈÷Ѕ.

¬ п€тницу в —Ўј были опубликованы данные по рынку труда за февраль, которые оказались существенно лучше рыночных ожиданий. ѕрирост числа рабочих мест составил 313 тыс., что €вл€етс€ максимумом с июл€ 2016 г. при средних ожидани€х рынка в 205 тыс. ѕоказатель за €нварь был пересмотрен с повышением на 39 тыс. до 239 тыс. ”ровень безработицы осталс€ на отметке 4.1%, тогда как темпы роста среднечасового заработка замедлились с 2.8% до 2.6% в годовом выражении. ƒанные по рынку труда оказались максимально комфортными дл€ инвесторов, поскольку зан€тость растет, однако заработки повышаютс€ не так быстро, что снижает инфл€ционные ожидани€.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

”слови€ рынка постепенно улучшаютс€

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка на минувшей неделе начала постепенно улучшатьс€. ”ровень краткосрочных процентных ставок снизилс€ вплотную к уровню ключевой ставки ÷Ѕ –‘. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 7.55% годовых (-2 бп), 7-дневные – под 7.58% годовых (+1 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 7.13% годовых (- 17 бп).

”слови€ рынка в текущем мес€це слабо реагируют на приток ликвидности в банковскую систему. ÷ентробанк несколько ускорил темы абсорбировани€ ликвидности, что не позвол€ет рублевым ставкам заметно снизитьс€. — учетом того, что уже в четверг стартует налоговый период, перспектива существенно снижени€ ставок выгл€дит менее веро€тной.

–убль стабилен, смотрит на нефть

“орги на валютном рынке на прошлой неделе оказались нейтральными дл€ рубл€. –оссийска€ валюта немного укрепилась на фоне волатильных нефт€ных котировок, отыгрыва€ глобальное укрепление доллара.  урс доллара на закрытие биржи в п€тницу составил 56.66 руб. (-1 коп.), курс евро – 69.75 руб. (-55 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар во второй половине недели восстановил часть ранее утраченных позиций на фоне итогов заседани€ ≈÷Ѕ и сильной статистики по зан€тости в —Ўј в феврале. ѕо итогам дн€ основна€ пара подн€лась на 1 пп до отметки $1.2310.

÷ены на нефть в п€тницу отреагировали умеренным повышением на данные Baker Hughes о снижении числа активных нефт€ных буровых установок в —Ўј на 4 единицы до 796 тыс. Ќефт€ной рынок по-прежнему не может определитьс€ с драйверами: в пользу роста котировок говор€т умеренный рост мировой экономики и соглашение ќѕ≈ +, тогда как вниз их ут€гивают отраслевые данные по рынку —Ўј.

–убль выгл€дит довольно нейтральным в самосто€тельном плане. ÷ены на нефть волатильны и заставл€ют российскую валюту отыгрывать каждое движение. ќтношение инвесторов к высокодоходным валютам на фоне очередного витка укреплени€ доллара невысоко, но спрос на риск всЄ же присутствует. ¬сЄ это свидетельствует о слабых перспективах самосто€тельной динамики российской валюты в ближайшие дни.

–оссийский долговой рынок

ќ‘« растут, евробонды под давлением

≈вробонды ≈ћ провели в целом нейтральную неделю. —уверенные кредитные спрэды заметно сократились на фоне роста доходностей базовых активов, однако дл€ долговых рынков это не стало поводом дл€ снижени€. –оссийские евробонды выгл€дели заметно слабее средней динамики сопоставимых бумаг ≈ћ. ƒоходности суверенных выпусков в п€тницу прибавили 2-3 бп, а по итогам всей недели – 9-15 бп.

¬нутренний долговой рынок продолжает подрастать на фоне небольшого укреплени€ рубл€ и ожиданий дальнейшего см€гчени€ денежно-кредитной политики ÷Ѕ –‘. ƒоходности самых дальних ќ‘« снизились в п€тницу в среднем на 2 бп, на среднем участке – на 3-6 бп. ѕо итогам недели снижение доходностей составило 4-5 бп и 9-15 бп соответственно.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов