Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: Ќовые займы –оснефти размещаютс€ на уровне вторичного рынка и интересны с учетом перспектив роста котировок


[15.03.2013]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок долга

—аммит ≈— и стресс-тесты ‘–— нейтральны дл€ рынков, в центре внимани€ – парламент »талии и данные по промпроизводству —Ўј

¬ —Ўј в четверг была опубликована втора€ часть стресс-тестировани€ ‘–—, посв€щенна€ анализу капитала банков в контексте акционерных выплат. –езультаты тестов можно в целом признать скорее позитивными дл€ инвесторов: большинство банков получили одобрени€ в отношении программ buy-back и увеличени€ дивидендных выплат, а претензии регул€тора коснулись Goldman Sachs и JP Morgan, но и они носили скорее условно-запретительный характер. — точки зрени€ статистики, инвесторы получили неплохие недельные цифры по рынку труда и наход€тс€ в ожидании сегодн€шнего блока данных по промпроизводству. ‘ондовые индексы завершили день ростом в районе 0.5%, доходности UST сместились вверх еще на 1-3 бп.

¬ ≈вропе вчера началось двухдневное заседание лидеров стран ≈—. ¬ пресс-релизе, выпущенном по итогам первого дн€, ’. ¬ан –омпей, по сути, лишь повторил принципы экономической стратегии ≈—. ¬ фокусе союза по-прежнему наход€тс€ вопросы укреплени€ бюджетов, финансовой стабильности, конкурентоспособности и снижение безработицы, особенно среди молодежи. —егодн€ в ≈вропе внимание сместитс€ в сторону »талии, где состоитс€ первое заседание нового парламента, главной задачей которого будет избрание спикеров обеих палат, а результаты голосований по этим вопросам станут долгожданными индикаторами перспектив создани€ коалиционного правительства.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды продолжили движение вниз по ценам

–оссийский сегмент продолжает движение вниз по ценам, основным драйвером которого €вл€етс€ рост доходностей UST. ¬ четверг в суверенных бумагах продажи наблюдались в основном на дальнем участке кривой, где RUSSIA22 и RUSSIA42 потер€ли в ценах 20-50 бп.  орпоративный сектор сохранил темпы снижени€, а котировки в среднем по рынку опустились на 10 бп. ѕовышенное присутствие продавцов ощущалось в дальних выпусках госбанков, где снижение цен составл€ло 20-30 бп.

ќ‘« провели самый слабый день за последние недели

ќ‘« провели едва ли не самый слабый день в течение последних полутора мес€цев.  отировки дальних бумаг в среднем по рынку потер€ли более 50 бп, а рост доходностей составл€л 5-7 бп. ¬се это происходило на фоне снижени€ ставок денежного рынка, нейтральной динамики рубл€ и скорее позитивных настроений внешних площадок.  орпоративный сектор также ощутил некоторую активизацию продавцов. Ћучше рынка по-прежнему выгл€дели новые выпуски –ус√идро прибавившие в ценах еще 15 бп.

ѕервичный рынок

–оснефть: новые рублевые займы размещаютс€ на уровне вторичного рынка и интересны с учетом перспектив роста котировок

Ќациональна€ нефтегазова€ компани€ возвращаетс€ на рынок, спуст€ 4,5 мес€ца после размещени€ дебютных 5-летних займов на 20 (10+10) млрд. руб., на этот раз увеличив в 1,5 раза объем предложени€. ¬ начале следующей недели –оснефть (BBB-/Baa1/BBB) планирует открыть книгу за€вок на 2 новых выпуска классических облигаций на сумму 30 (15+15) млрд. руб., средства от размещени€ которых, веро€тно, будут использованы дл€ финансировани€ сделки по покупке “Ќ -¬–. ѕредполагаетс€, что сбор за€вок продлитс€ 2 дн€, закрытие книги запланировано на 19 марта, размещение на бирже – на 22 марта. ќриентир по ставке купона составл€ет 7.90-8.10% годовых, что дает доходность к 5-летней оферте в диапазоне 8.06-8.26% годовых и предполагает спрэд 175-195 бп к ќ‘«, что по нижней границе соответствует спрэду торгующихс€ на вторичном рынке немного более коротких выпусков –оснефти (YTP 7.94/D 3.8 г.). ќтметим, что торгующиес€ на вторичном рынке выпуски –оснефти €вл€ютс€ сейчас не только наиболее ликвидными в нефтегазовом секторе, но и одними из самых ликвидных бумаг на рынке в целом, а кроме того, на наш взгл€д, обладают весьма многообещающим потенциалом дальнейшего ценового роста. ¬ этой св€зи, мы считаем интересным участие в новом размещении, начина€ уже с нижней границы маркетируемого диапазона доходности.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: