Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: Ќова€ недел€ дл€ рубл€ пока не несет в себе какого-либо позитива


[01.09.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

ћировые рынки в услови€х шаткого равновеси€

ћировые рынки к концу недели достигли сбалансированного состо€ни€. ѕоток п€тничных событий был скорее нейтрален как в части убедительных предпосылок дл€ действий ÷ентробанков по обе стороны јтлантики, так и с точки зрени€ вли€ни€ на оценку геополитических перспектив. ƒальние доходности европейских и американских гособлигаций торговались в рамках узкого боковика. —тавки на рынке госдолга не отреагировали на нейтральный августовский отчет об инфл€ции в еврозоне, который отодвинул дефл€ционные угрозы и, по-видимому, может предоставить больше времени ≈÷Ѕ дл€ прин€ти€ решени€ о новых возможност€х монетарной поддержки.

–ынки валют и акций были более чувствительны к блоку данных о состо€нии потребительского спроса в —Ўј, где были опубликованы данные по июльским потребительским расходам (включа€ ценовой индекс), а также августовский индекс потребительской уверенности ћичиганского университета. »юльский спад потреблени€ (PCE -0.1 пп м/м) в сочетании с последовавшем в августе ростом настроений потребителей были расцененные инвесторами как достаточные предпосылки дл€ ускорени€ роста. –езультаты этого были заметны как на форексе, где доллар укрепилс€ к евро на полфигуры до отметки $1.314, так и в динамике фондовых индексов, прибавивших те же полфигуры. —преды гособлигаций EM расшир€лись на фоне сохранени€ геополитической напр€женности и по итогам дн€ в среднем прибавили еще фигуру. –оссийский сегмент находилс€ в аутсайдерах рынка с результатом +12 бп.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка стабильны

–оссийский денежно-кредитный рынок в п€тницу сохранил прежние услови€, наблюда€ за продолжающимс€ процессом ослаблени€ рубл€ на валютном рынке. ”ровень ликвидности и ставок держалс€ без изменений. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 8.4% годовых (+5 бп), на 7 дней – под 8.60% годовых, а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.35% годовых.

÷ентробанк в п€тницу прин€л решение о расширении списка нерыночных активов, принимаемых в обеспечение на соответствующих аукционах. Ќа текущий момент сумма таких операций с ÷ентробанком составл€ет около 2.4 трлн руб. “еперь ÷Ѕ сможет принимать под обеспечение долги компаний с выручкой более 1 млрд руб., стратегических и крупнейших компаний. ¬ свою очередь, регул€тор будет оценивать финансовые результаты этих компаний и может принимать решение об их исключении их этого списка.  ритери€ дл€ исключени€ могут послужить, например, такие тенденции как рост долговой нагрузки и ухудшение качества обслуживани€ долга.

–убль продолжил дешеветь перед выходными

¬алютные торги п€тницы обернулись дл€ рубл€ новыми потер€ми. ¬ преддверии выходных участники рынка продолжили избавл€тьс€ от российской валюты, опаса€сь новых геополитических проблем. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 35 коп. до отметки 42.36 руб.  урс доллара прибавил 37 коп. до 37.12 руб., курс евро – 33 коп. до 48.76 руб. Ќа рынке форекс евро продолжил дешеветь по отношению к доллару —Ўј, опустившись с $1.3180 до $1.3140.

ќпасени€ участников рынка базировались на нагнетании внешнеполитической обстановки. ¬ этих услови€х риски введени€ санкций на субботнем саммите ≈— возросли, что дл€ слабеющей российской экономики может обернутьс€ новым ударом. —егодн€ эти риски не оправдались, поскольку решение по санкци€м пока отложено, а тормозом дл€ введени€ новых ограничительных мер может стать необходимость их поддержки со стороны всех стран ≈—.

Ќова€ недел€ дл€ рубл€ пока не несет в себе какого-либо позитива. ¬нешнеполитический фон существенно не изменилс€, тогда как спекул€тивно рубль может продолжить дешеветь. Ћишение поддержки экспортеров с окончанием налогового периода, а также расширение границ валютного коридора ÷Ѕ –‘ придают уверенности игре на понижение российской валюты.  раткосрочным позитивом выступает также исключительно спекул€тивный фактор: рубль выгл€дит перепроданным, поэтому если новостной фон улучшитс€, то мы сможет наблюдать масштабную коррекцию.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды продолжили снижение цен

–оссийские еврооблигации в п€тницу продолжили инерционное движение вниз по ценам и завершили день в числе аутсайдеров ≈ћ. ƒоходности вдоль суверенной кривой подросли на 10-12 бп, ценовые потери 30-летних выпусков вновь достигали фигуры.  орпоративный сектор фронтально дешевел, а рост доходностей к концу дн€ в среднем по рынку составил +25 бп. ќпасени€ были обусловлены ожидани€ми ввода новых санкций, на фоне чего в числе аутсайдеров рынка находились выпуски –оснефти, –∆ƒ, –—’Ѕ, доходности которых подросли на 40-60 бп. ¬ секторе частных компаний сопоставимый результат показали бумаги ћеталлоинвеста и “ћ , ставки которых прибавили 30-40 бп.

–ублевые облигации в новом витке распродаж

–ублевые облигации в п€тницу не получили поддержки со стороны геополитики и динамики рубл€, завершив неделю в новом витке распродаж. ƒоходности на ближнем участке кривой ќ‘« были волатильны и мен€лись в диапазоне +/- 20 бп, дальше по кривой преобладали продавцы, которые обеспечили рост доходностей на 10-12 бп, а ставки в районе 7-летней дюрации при этом достигли 9.75%.

 орпоративный сектор был малоактивен, и в целом избежал существенных потерь: доходности в среднем по рынку колебались в диапазоне +/- 20 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов