Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: Ќа текущей неделе конъюнктура денежно-кредитного рынка может ухудшитьс€


[15.05.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки не сдаютс€, пыта€сь найти новое поводы дл€ роста

«авершение недели на мировых площадках было смешанным, однако инвесторы €вно не готовы реализовывать коррекционный сценарий, пыта€сь зацепитьс€ хоть за какой-то повод.

¬ ≈вропе ключевой темой стала экономическа€ статистика. “ак, экономика √ермании в прошлом квартале повысилась на 2.9% в годовом выражении после роста на 1.3% в 4 квартале 2016 г. »нфл€ци€ также повысилась с мартовских 1.5% до 2.0% г/г.

¬ —Ўј инвесторы реагировали на за€влени€ глав ‘–Ѕ ‘иладельфии и „икаго. ќни сошли в оценках, что еще два повышени€ базовой процентной ставки в текущем году будет достаточно. Ѕолее того, глава ‘–Ѕ „икаго за€вил, что ‘–— потребуетс€ 3-4 года дл€ плавной нормализации баланса. ќпубликованна€ статистика была не в пользу доллара. “ак, розничные продажи в прошлом мес€це выросли на 0.4% м/м против прогноза в 0.5%. »нфл€ци€ замедлилась с 2.4% г/г до 2.2%, в базовом определении – с 2.0% до 1.9%.

ѕозитив в ≈вропе и сдержанный негатив в —Ўј стали поводом дл€ очередной переоценки пары евро/доллар, котора€ вновь заметно подн€лась. –ост экономической активности основных стран ≈— может стать поводом дл€ ≈÷Ѕ раньше выйти из мер количественной поддержки.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

—егодн€ стартует налоговый период ма€

”слови€ российского денежно-кредитного рынка в п€тницу заметной улучшились. —нижение давлени€ со стороны валютного рынка и €вные признаки формировани€ избытка ликвидности в банковской системе привели к снижение краткосрочных процентных ставок. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.28% годовых (-6 бп), 7-дневные – под 9.41% годовых (-2 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.97% годовых (-22 бп).

 онъюнктура рынка может ухудшитс€ на текущей неделе из-за начала налогового периода ма€, который в сумме потребует 1.2 трлн руб. —егодн€ на уплату страховых взносов потребуетс€ около 0.5 трлн руб., что может привести к повышению уровн€ рублевых ставок.

–убль вновь в лидерах ≈ћ по недельном росту

“орги на валютном рынке в п€тницу завершились небольшим ослаблением рубл€. Ќефт€ные котировки застыли на отметке чуть ниже $51 за барр., что не позволило российской валюте продолжить укрепление.  урс доллара по итогам дн€ составил 57.09 руб. (+4 коп.), курс евро – 62.45 руб. (+48 коп.). Ќа международном валютном рынке евро восстановил позиции после провала в четверг на фоне слабой статистики из —Ўј. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара подн€лась на 60 бп до отметки $1.0930.

–убль завершил неделю лидером роста среди сопоставимых валют, укрепившись к доллару почти на 2% в номинальном выражении. ¬опреки очередным вербальным интервенци€м денежных властей относительно слишком крепкого рубл€, интерес к спекул€ци€м на разнице процентных ставок вновь повышаетс€. »нфл€ци€ приблизилась вплотную к ориентирам ÷Ѕ –‘, а это значит, что у нерезидентов есть возможность получить дополнительный доход на рублевом долговом рынке в ожидании дальнейшего снижение размера ключевой ставки. ѕриближение налогового периода и заседани€ ќѕ≈ + €вл€ютс€ поддерживающими факторами, поэтому рубль и на этот раз избежал реализации сценари€ глубокой коррекции.

—егодн€ российскую валюту поддержат за€влени€ представителей –‘ и —аудовской јравии о необходимости продлить соглашение ќѕ≈ + на 9 мес€цев вместо рассматриваемые ранее 6 мес€цев.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки завершили неделю ростом

≈вробонды ≈ћ в п€тницу плавно подрастали вслед за позитивной динамикой рынка базовых активов. Ќевыразительна€ экономическа€ статистика из —Ўј нивелировала рост доходностей UST ранее на неделе. —уверенные кредитные спрэды за неделю практически не изменились. –оссийские евробонды в п€тницу плавно дорожали, доходности суверенных выпусков снизились на 1-2 бп, а по итогам всей недели на 4-6 бп.

¬нутренний долговой рынок позитивно отыгрывает возобновившеес€ укрепление рубл€ и снижение инфл€ции, которые в совокупности обещают дальнейшее см€гчение денежно-кредитной политики ÷Ѕ –‘ на ближайшем заседании. ƒоходности дальних ќ‘« за неделю снизились 11-16 бп, на среднем участке на 19-28 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов