Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“:  раткосрочные риски дл€ рубл€ нейтральны


[02.11.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

”веренность ‘–— в экономике растет

ћировые рынки вчера оставались на позитиве. –€д основных фондовых индексов в —Ўј вновь обновили исторические рекорды, рынки акций ≈вропы подн€лись до 2- лтених максимумов. ѕоводом дл€ позитива послужили итоги заседани€ ‘–— —Ўј.

‘едрезерв улучает оценку экономики, мен€ формулировку с "умеренных" темпов роста на "уверенные". ѕосле предварительных данных о росте ¬¬ѕ в прошлом квартале на 3.0%, регул€тор отмечает улучшение ситуации в экономике. Ќесмотр€ на ураганы.  ак итог, инвесторы практически уверены в том, что в декабре произойдет очередное повышение базовой процентной ставки, рынок фьючерсов котирует такую веро€тность в 92%.

–еакци€ на заседание ‘–— коснулась лишь фондовых площадок, где инвесторы получили поддержку от позитивных оценок экономики. ƒоллар и казначейские об€зательства —Ўј отреагировали на это практически нейтрально. √лавной интригой остаетс€ им€ кандидата на новый срок в должности председател€ ‘–—, которое президент —Ўј озвучит сегодн€ вечером. ¬ качестве нейтрального дл€ рынков варианта будет назначение члена совета управл€ющих ƒжерома ѕауэлла, либо продление полномочий ƒжаннет …еллен. ¬ этом случае доллар может скорректироватьс€ вниз.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

”слови€ рынка стабильны

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. ќкончание налогового периода, снижение ключевой ставки ÷Ѕ –‘ и фактор начала нового мес€ца пока не вызвали соответствующей реакции краткосрочных процентных ставок. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 8.33% годовых (+3 бп), 7-дневные – под 8.32% годовых (+1 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.16% годовых (-15 бп).

Ќалоговый период окт€бр€ завершен, однако улучшению рыночных условий мешают меры ÷ентробанка по абсорбированию ликвидности. ¬ то же врем€, сохранение структурного профицита ликвидности, который будет только усиливатьс€ в но€бре-декабре, способствует сохранению комфортных условий.

–убль нейтрален

¬алютные торги среды завершились небольшим укреплением рубл€. ÷ены на нефть корректировались после данные ћинэнерго —Ўј по запасам, доллар возобновил укрепление на итогах заседани€ ‘едрезерва, который не оставил сомнений в том, что в декабре произойдет очередное повышение базовой процентной ставки.  урс доллара на закрытие биржи составил 58.29 руб. (-3 коп.), курс евро – 67.74 руб. (-19 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар укрепл€лс€, ожида€ от президента —Ўј объ€влени€ имени главы ‘–— на очередной срок. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара снизилась на 25 бп до $1.1620.

¬ысокодоходные валюты остаютс€ обделены вниманием инвесторов, которые больше сосредоточены на американской статистике и заседании ‘–—. ѕоток сильных экономических данных из —Ўј указывает, что как только инфл€ци€ пойдет вверх, ‘едрезерв продолжит постепенное ужесточение монетарной политики, окончательно лишив ≈ћ привлекательности. Ќефт€ные цены растут, однако риски коррекционного движени€ сохран€ютс€, что очень ограниченно поддерживает российскую валюты.  раткосрочные риски дл€ рубл€ нейтральны, тогда как перспектива до конца года выгл€дит менее радужно из-за фоновых геополитических рисков и внешних выплат.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки не наход€т поводов дл€ роста

≈вробонды ≈ћ вчера не смогли продемонстрировать изменений, поскольку рынок базовых активов также слабо отреагировал на итоги заседани€ ‘едрезерва.  ак итог, суверенных кредитные спрэды остались на уровне вторника. –оссийские евробонды вчера практически не изменились в котировках, доходности суверенных выпусков колебались в пределах 1 бп.

¬нутренний долговой рынок вчера немного подрастал влез за укреплением рубл€. јукционы ћинфина прошли в услови€х относительно невысокого спроса, несмотр€ на снижение объема предложени€ с 40 до 25 млрд руб. —прос на 10-летние ќ‘« 26207 превысил предложение всего в 1.5 раза, на размещении ќ‘« 25083 – в 2.4 раза. Ќа вторичном рынке ќ‘« доходности снизились на 1-2 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов