Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“:  раткосрочна€ перспектива дл€ рубл€ остаетс€ негативной


[21.01.2016]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки вновь перешли к продажам

ћировые рынки в среду были вновь охвачены беспокойствами за мировую экономику, тогда как снижение на сырьевых площадках оказало давление на энергетический сектор. »нвесторы опасаютс€ дальнейшего снижени€ рискованных активов, поэтому не готовы покупать даже на столь низких уровн€х.

—езон квартальных отчетностей пока не вызывает надежд, отчеты крупнейших банков —Ўј были смешанными. ѕерспектива получени€ убытков по кредитам нефтегазовому сектору заставл€ет инвесторов настороженно относитьс€ к банковскому сектору, который также мог потер€ть на движении рынков вниз в текущем мес€це.

ѕессимистичные настроени€ доминируют на международных площадках. “ем не менее, это не приводит к росту спроса на доллар и защитные активы. ћежду тем, инфл€ци€ в —Ўј в декабре была отрицательной в мес€чном выражении, поэтому распродажа на сырьевых площадках страхует рынки от резкого ужесточени€ денежно-кредитной политики ‘–— —Ўј. —итуаци€ с ликвидностью рынков остаетс€ комфортной, однако инвесторы пока предпочитают воздержатьс€ от активных действий, дожида€сь более низких ценовых уровней.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка без изменений

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. ”силение темпов ослаблени€ рубл€ никак не повли€ло на уровень краткосрочных процентных ставок. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.25% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 11.40% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день - под 11.35%.

Ѕаланс притока и оттока ликвидности на текущей неделе выгл€дит сбалансированным. ¬ то же врем€, спрос на рублевую ликвидность высок, что также усиливает относительно скромное предложение денег на аукционе 7-дневного репо с ÷Ѕ –‘. ѕик налоговых платежей приходитс€ лишь на начало следующей недели (575 млрд руб.).

 урсы бьют рекорды на высоких объемах

ѕосле кратковременного восстановлени€ рубль вновь перешел к снижению. ÷ены на нефть вчера опускались к 27 долл. за барр., чем спровоцировали усиление темпов ослаблени€ российской валюты.  урс бивалютной корзины вчера вырос на 2.88 руб. до 84.66 руб.  урс доллара составил 81.40 руб. (+2.84 руб.), курс евро – 88.65 руб. (+2.93 руб.). Ќа международном валютном рынке пара евро/доллар снизилась на 20 бп до отметки $1.0890.

–убль дешевеет на довольно высоких объемах. ¬ паре евро/доллар с расчетами завтра объем торгов составил 600 млрд руб. –еакци€ нефти на публикацию данных по запасам в —Ўј вновь оказалась негативной, они увеличились, вновь провоциру€ спекул€ции на тему избытка предложени€. √лава ÷ентробанка вчера за€вила, что текущие уровни курсов пока не заставл€ют регул€тора выйти на рынок с интервенци€ми, чем только подогрела девальвационные настроени€. ¬ действительности, рубль пока отыгрывает лишь половину от краткосрочного понижени€ нефт€ных котировок, поэтому вмешательство регул€тора в торги мы не ожидаем.

 раткосрочна€ перспектива дл€ рубл€ остаетс€ негативной. Ќефтедобывающие страны пока не кооперируютс€ в попытке изменить негативные настроени€ на рынке, что фактически позвол€ет инвесторам смело торговать на понижение нефт€ных котировок. Ќе стоит, однако, забывать, что рынки остаютс€ крайне волатильными, поэтому среднесрочна€ перспектива должна принести нефти рублю восстановление.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки остаютс€ под прессом

ƒолговые рынки ≈ћ вчера продолжили дешеветь, расшир€€ суверенные спрэды. ƒоходности базовых активов снизились на фоне непри€ти€ инвесторов риска. –оссийские евробонды вчера вновь дешевели быстрее аналогов из ≈ћ. ƒоходности в дальнем сегменте выросли на 9-10 бп, в более коротких выпусках – на 5-10 бп.

–ынок рублевого долга вчера испытал давление со стороны стремительно слабеющего рубл€. ƒоходности в дальнем сегменте выросли на 35-45 бп., в более коротких выпусках – на 20-30 бп. ¬ результате, крива€ ќ‘« выровн€лась в диапазоне 10.85-10.95%. Ќесмотр€ на распродажи, аукционы ћинфина прошли при поддержке высокого спроса. ¬ыпуск ќ‘« 26207 и флоатер ќ‘« 29006 были размещены на 8 и 12 млрд руб. соответственно, при этом bid/cover составил почти 2.0х.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов