Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“:  онъюнктура денежно-кредитного рынка должна остатьс€ благопри€тной до конца недели


[11.01.2018]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки корректируютс€ вниз

ћировые рынки в среду перешли к снижению, отступив от достигнутых в текущем году максимумов.  роме технических и спекул€тивных, поводов дл€ снижени€ практически не было, однако и их оказалось достаточно дл€ перегретых фондовых площадок.

¬ —Ўј ключевой темой стала информаци€ о том, что  итай может прекратить покупки американского госдолга. ¬месте с ростом инфл€ционных ожиданий это стало мощным драйвером дл€ роста доходностей казначейских об€зательств —Ўј, а также увеличени€ прогнозов по росту доходности в текущем году со стороны ключевых игроков данного рынка. ѕозже власти  Ќ– опровергли данное сообщение, что послужило поводом дл€ остановки ценового снижени€. јукцион по размещению 10-летних UST прошел вполне успешно: спрос превысил предложение в 2.7 раза против 2.4 на прошлом аукционе. ƒоллар на этом фоне потер€л часть позиций, завоеванных накануне. ќт главы ‘–Ѕ „икаго, который не голосует на FOMC в текущем году, поступило за€вление о том, что в декабре повышение базовой процентной ставки не было необходимостью, а к очередному ужесточению монетарной политики стоит прибегнуть лишь к середине текущего года. ѕо мнению „арльза Ёванса, динамика инфл€ции пока вызывает много вопросов, однако она вр€д ли достигнет цели в 2.0% раньше конца 2019 г. —реди прочих новостей, спровоцировавших спекул€тивную фиксацию прибылей – опасени€  анады о том, что президент —Ўј в ближайшем времени может объ€вить отказ от участи€ в —оглашении о североамериканской зоне свободной торговли (NAFTA).

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

—тавки ћЅ  снижаютс€

”слови€ российского денежно-кредитного рынка в среду немного улучшились. ќтсутствие дополнительных мер ÷Ѕ по абсорбированию ликвидности привели к увеличению объемов рынка ћЅ  и снижению уровн€ краткосрочных процентных ставок. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 7.53% годовых (-19 бп), 7-дневные – под 7.76% годовых (-2 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 7.20% годовых (-26 бп).

 онъюнктура рынка должна остатьс€ благопри€тной до конца текущей недели. ќднако уже на следующей неделе стартует налоговый период €нвар€, который окажет давление на ликвидность и ставки. —овокупный объем основных налоговых платежей мы оцениваем в 1.42 трлн руб.

–убль вновь нейтрален

¬алютные торги вчера завершились минимальными изменени€ми дл€ рубл€. –оссийска€ валюта продолжила отыгрывать волатильность основной пары на форекс, игнориру€ небольшой рост нефт€ных котировок.  урс доллара на закрытие биржи составил 57.03 руб. (+3 коп.), курс евро – 68.25 руб. (+27 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар сдавал позиции, набранные накануне, благодар€ снижению давлени€ на рынок госдолга —Ўј. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара выросла на 20 бп до $1.1960.

–убль выгл€дит нейтральным и слабо реагирует 3-летние ценовые максимумы нефти. ѕричина проста – бюджетное правило, которое при повышении котировок будет провоцировать ћинфин увеличить уже и без того существенные объемы покупки валюты. ” нефт€ного рынка есть поводы продолжить рост, поскольку мировые запасы продолжают приближатьс€ к долгосрочному среднему уровню на фоне сокращени€ запасов в —Ўј, резком снижении объемов добычи в ¬енесуэле, не€сности с п€тничным решением по санкционному режиму —Ўј с »раном. Ќе окажет видимой поддержки рублю и приближающийс€ период налоговых платежей из-за сохранени€ профицита ликвидности на денежном рынке. “аким образом, курс доллара имеет все шансы задержатьс€ на уровне 57руб. до конца недели.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки снижаютс€

≈вробонды ≈ћ вчера продолжили ценовое снижение, котора€ продлилось по инерции после заметного роста доходностей базовых активов ранее на неделе. —уверенные кредитные спрэды заметно расширились. –оссийские евробонды выгл€дели немного лучше средней динамики бумаг ≈ћ, однако доходности суверенных выпусков подросли на 3-4 бп.

Ќа внутреннем долговом рынке продолжаетс€ коррекци€ роста, который наблюдалс€ на "тонком" рынке с начала года. јукционы ћинфина прошли неплохо. ¬ыпуск ќ‘« 25083 (декабрь 2021 г.) был размещен полностью на 20 млрд руб. при переподписке в 3.5х. Ѕолее дальний выпуск ќ‘« 26212 (€нварь 2028 г.) был размещен лишь 19.7 млрд руб. из 20 млрд руб. Ќевысокий спрос по сравнению с первым аукционом мог быть вызван существенным снижением доходности по 10-летнему выпуску с начала текущего года. Ќа вторичном рынке доходности вдоль кривой ќ‘« подн€лись на 2-5 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов