Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: »нтерес к сделкам carry trade остаетс€ высоким


[21.04.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки отыгрывают предыдущее снижение

ћировые рынки в четверг прин€ли отыгрывать существенные потери предыдущих двух торговых дней. —табилизаци€ нефт€ных котировок перед заседанием "ќѕ≈ +" и за€влени€ ћинфина —Ўј поддержали спрос на риск.

Ѕольшинство фондовых индексов —Ўј и ≈вропы вчера заметно росли, реагиру€ на стабилизацию нефт€ных котировок и неплохие корпоративные отчеты. ≈вропейска€ валюта, несмотр€ на риск в виде первого тура президентских выборов во ‘ранции, укрепл€лась к доллару на прот€жении большей части дн€. “ем не менее, вечером доллар отыграл утраченные позиции на за€влени€х ћинфина —Ўј о том, что обсуждение налоговой реформы постепенно продвигаетс€. »менно ожидани€ стимулирующих мер от администрации президента —Ўј могут стать мощным стимулом дл€ роста рынков.

¬ центре внимани€ инвесторов в ближайшие дни станет сегодн€шнее заседание ќѕ≈ + по продлению на полгода соглашени€ о сокращении добычи нефти. јналогично ситуации в прошлом году, эта истори€ полна неопределенности. ¬ частности, ћЁј за€вл€ет, что страны ќѕ≈  снизили добычу на 104% от оговоренных квот, тогда как страны вне картел€ – лишь на 64%. ѕозици€ российских властей по соглашению пока также не€сна, при этом участие в соглашении –‘ €вл€етс€ ключевым моментом дл€ его пролонгации.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

—тавки ћЅ  стабильны

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка остаетс€ без существенных изменений третий день подр€д.  омпании и Ѕанки аккумулируют ликвидность на счетах дл€ будущих налоговых платежей, что минимально отражаетс€ на уровне краткосрочных процентных ставок. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.86% годовых, 7-дневные – под 9.93% годовых, междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 9.57% годовых (-27 бп).

ќбъем оставшихс€ крупных налоговых выплат до конца текущего мес€ца составл€ет около 1 трлн руб. и приходитс€ он на следующую неделю. ¬о вторник уплата Ќƒ—, Ќƒѕ» и акцизов отвлечет из банковской системы около 600 млрд руб., еще 440 млрд руб. потребуетс€ дл€ уплаты налога на прибыль в четверг. — учетом сохранени€ запаса ликвидности на рынке, до этих платежей рынок должен сохранить благопри€тную конъюнктуру.

–убль укрепл€етс€ на стабильной нефти

“орги на валютном рынке вчера завершились небольшим укреплением рубл€. ѕопытки нефт€ных котировок отыграть прежнее снижение не увенчались успехом, однако рубль чувствовал себ€ уверенно.  урс доллара составил на закрытие 56.20 руб. (-37 коп.), курс евро – 60.25 руб. (-29 коп.) Ќа международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро на прот€жении большей части дн€, однако к вечеру минимизировал потери на за€влени€х ћинфина о продвижении в части налоговой реформы. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара подн€лась на 10 бп до отметки $1.0720.

÷ены на нефть замерли перед сегодн€шним заседанием нефтедобытчиков в рамках соглашени€ "ќѕ≈ +". ¬опрос о продлении сокращенных квот на добычу не €вл€етс€ решенным и сохран€ет в себе интригу. ¬ частности, не €сно, намерены ли члены картел€ и дальше терпеть компенсацию выпадающего предложени€ со стороны —Ўј, а также мнение –‘ о дальнейшей судьбе этого соглашени€.

Ќесмотр€ на краткосрочные риски, рубль выгл€дит неплохо. –ост курсов к локальным максимумам провоцирует волну продаж валюты со стороны экспортеров, которым предстоит уплатить основные налоги на следующей неделе. »нтерес к сделкам carry trade также остаетс€ высоким, что заметно по резко возросшему интересу к внутреннем долговому рынку после комментарием главы ÷Ѕ –‘ о возможности снижени€ ключевой ставки на 25-50 бп на апрельском заседании.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды стабильны, ќ‘« получили поддержку от ÷Ѕ –‘

ƒолговые рынки ≈ћ вчера не нашли поводов дл€ динамики. ¬озвращение спекул€тивного спроса на рискованные активы на глобальных площадках приводит к давлению на цены базовых активов. ¬ результате суверенные кредитные спрэды вчера немного сузились. –оссийские евробонды вчера выгл€дели нейтрально, аналогично большинству бумаг ≈ћ. “ем не менее, на среднем участке суверенной кривой доходности снизились на 1-2 бп.

¬нутренний долговой рынок получил поддержку от комментариев главы ÷ентробанка о возможности понижени€ размера ключевой ставки на апрельском заседании. –егул€тор видит возможность понижени€ на 25-50 бп на следующей неделе поскольку годовые темпы инфл€ции вплотную приблизились к цели ÷ентробанка на текущий год (4.1% г/г на середину апрел€). ƒоходности дальних ќ‘« вчера опустились на 7-11 бп, на среднем участке – на 9-15 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов