Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ‘ормальное введение в действие ESM никак не отразилось на котировках рискованных активов


[09.10.2012]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок долга

≈врогруппа движетс€ навстречу √реции

Ќастроени€ на внешних площадках в начале новой недели были негативными, что во многом определ€лось переоценкой слишком оптимистичной реакцией на данные по американскому рынку труда, а также сдержанными ожидани€ми на начавшуюс€ 2-дневную встречу министров финансов еврозоны. ‘ормальное введение в действие ≈вропейского механизма стабильности (ESM) никак не отразилось на котировках рискованных активов. ќжидаемое действие не воодушевило инвесторов, к тому же детали работы этого фонда и его роль в программе выкупа облигаций со стороны ≈÷Ѕ (OMT) пока не определены.

ƒавление на риск также исходило от снижени€ ћ¬‘ прогнозов роста мировой экономики на текущий и следующий года. ¬еличина снижени€ темпов роста глобального ¬¬ѕ относительно невелика, однако тут скорее стоит обратить внимание на скорость, с которым ‘онд ухудшает эти прогнозы, - до этого прогнозы корректировались вниз в июле текущего года. —ейчас ћ¬‘ ожидает замедлени€ темпов роста мирового ¬¬ѕ до 3.3% в текущем году и до 3.6% в 2013 г., тогда как ранее предполагалс€ рост на 3.5% и 3.9% соответственно. Ќаибольшее ухудшение прогнозов затронуло »талию и »спанию в европейском регионе,  итай и »ндию в азиатском.

—егодн€ рынки будут ожидать итогов встречи министров финансов еврозоны, особенно в части прин€тых решений относительно √реции »спании. ¬ отношении √реции вчера прозвучал р€д поддерживающих за€влений со стороны европейских чиновников, что повышает веро€тность согласовани€ новой бюджетной программы дл€ страны и выделени€ ей очередного транша финансовой помощи (31 млрд евро) до конца текущего мес€ца.

ƒенежно-кредитный рынок

—тавки ћЅ  держатс€ на локальных максимумах

”слови€ российского денежно-кредитного рынка остаютс€ напр€женными, краткосрочные процентные ставки так и не отступили от своих локальных максимумов, достигнутых в конце сент€бр€. Ќа рынке ћё  стоимость кредитов овернайт вчера держались на прежнем уровне в 6.0% годовых, под столько же обходилось 1-дневное междилерское репо. Ќа аукционах пр€мого репо с ÷Ѕ –‘ впервые за последние две недели спрос оказалс€ выше лимитов регул€тора: на 1 день банкам удалось привлечь 197 млрд руб. при спросе в 230 млрд руб. —егодн€ утром сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ –‘ увеличилась на 120.8 млрд руб., составив 810.0 млрд руб.

Ќа текущей неделе отсутствие существенных отвлечений ликвидности должно помочь рынку продолжить восстановление. ћы ожидаем снижени€ краткосрочных процентных ставок на текущей неделе на 25-50 бп.

–убль дешевеет вслед за нефтью

¬олатильность рубл€ в широком диапазоне остаетс€ в силе на фоне сохранени€ аналогичной ситуации на внешних площадках. ¬чера рубль потер€л 23 коп. по отношению к бивалютной корзине, закрывшись на отметке 35.33 руб. Ќа момент российских торгов баррель нефти сорта Brent дешевел на 1.5-2.0% по отношению к п€тничным уровн€м, что и определило негативную динамику рубл€. —егодн€ настроени€ на глобальных рынках несколько лучше, что св€зано, прежде всего, с надеждами на скорые решени€ международных кредиторов по √реции, поэтому рубль сегодн€ должен отыграть часть вчерашнего снижени€.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды: небольша€ коррекци€ и низка€ активность

–оссийский сегмент в понедельник был малоактивен по причине выходного дн€ в —Ўј и отсутстви€ ценовых ориентиров со стороны UST. “ем не менее, котировки суверенных бумаг на фоне общей коррекции продолжили движение вниз, хот€ и достаточно умеренными темпами: биды по дальним выпускам снизились в пределах 10 бп. «“ридцатка» находилась в ценовом диапазоне 126.75-127%, дальний –осси€’42 опустилс€ ближе к отметке 121.5%.  орпоративный сегмент избежал существенных перестановок: снижение котировок в среднем по рынку не превышало 25 бп.

Ћокальный рынок корректируетс€, но сохран€ет перспективы

Ћокальный рынок в понедельник корректировалс€ после ралли конца прошлой недели. ÷ены на дальнем участке кривой ќ‘« снижались вслед за рублем и фондовыми индексами, потер€в к концу дн€ в среднем в районе 25 бп.  орпоративный сектор был малоактивен: за пределами короткой дюрации преобладали точечные сделки, проходившие без заметных ценовых изменений. ¬ качестве объективных преп€тствий на пути роста рынка наход€тс€ преимущественно внутренние факторы: все еще высокие после налогов ставки межбанка и сохран€ющиес€ ожидани€ повышени€ ставок ÷Ѕ. ќднако эти причины вр€д ли останов€т инвесторов в случае по€влени€ хороших новостей из ≈вропы или признаков укреплени€ экономики —Ўј.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов