Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ƒл€ рубл€ на неделе по€витс€ и внутренний фактор поддержи


[17.07.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

‘ондовые индексы —Ўј вновь обновили рекорд

ћировые рынки на прошлой неделе получили зар€д оптимизма после выступлени€ главы ‘едрезерва —Ўј, которое убедило инвесторов в том, что регул€тор продолжит очень медленную нормализацию денежно-кредитных условий. ѕозже данные по инфл€ции за июнь лишь укрепили такие ожидани€.

¬ п€тницу —Ўј была опубликована довольно слаб€ экономическа€ статистика, котора€, однако, стало поводом дл€ обновлени€ фондовыми индексами своих исторических высот. ƒанные по розничным продажам за прошлый мес€ц оказались слабее ожиданий, их объем снизилс€ на 0.2% к маю (прогноз +0.1% м/м). »ндекс потребительских настроений, по предварительной оценке, в июле снизилс€ с 95.1 п. до 93.1 п., что также оказалось слабее средних рыночных ожиданий. ¬ центре внимани€ оказались данные по инфл€ции. ѕотребительские цены в июне замедлили годовые темпы роста с 1.9% до 1.6%, подтвержда€, что у ‘–— нет поводов агрессивно ужесточать услови€ на финансовых рынках.

—езон квартальных результатов компаний и банков в —Ўј началс€ смешанно. ќтчетность банка JPM оказалась лучше рыночных ожиданий в части прибыли и выручки, однако слабые прогнозы банка до конца 2017 г. привели к снижению котировок его акций. –езультаты банков Wells Fargo и Citigroup были слабее рыночных ожиданий.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

—егодн€ стартует налоговый период июл€

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой неделе нормализовалась после ухудшени€ на фоне начала периода усреднени€ об€зательных резервов банков в ÷Ѕ –‘. ƒавление со стороны валютного рынка отсутствовало, что привело к снижению краткосрочных процентных ставок на 5-10 бп за неделю. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты в п€тницу обходились в среднем под 9.17% годовых (+2 бп), 7-дневные – под 9.20% (+1 бп) годовых, междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.98% годовых (+4 бп).

«автра завершаетс€ период усреднени€ об€зательных резервов, что должно улучшить услови€ на рынке. —егодн€ стартует налоговый период июл€, который до конца мес€ца потребует 1.4 трлн руб., при этом 500 млрд руб. из них пойдет сегодн€ на уплату страховых взносов.

–убль продолжает укрепление

¬алютные торги п€тницы позволили рублю продолжить укрепление. ѕовышение цен на нефть и возвращение интереса к активам и валютам развивающихс€ рынков оказывал поддержку. –убль по итогам недели укрепилс€ к доллару на 2.1%, замкнув четверку наиболее сильных валют дл€ керии-трейд.  урс доллара на закрытие биржи составил 59.09 руб. (-73 коп.), курс евро – 67.75 руб. (-43 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар вновь оказалс€ под ударом, реагиру€ снижением на слабые данные по инфл€ции, лишающие ‘едрезерв стимулов к ужесточению денежно-кредитной политики. ѕо итогам основна€ валютна€ пара подн€лась на 70 бп до отметки $1.1470.

¬алюты развивающихс€ экономик после зат€нувшегос€ ослаблени€ вновь набирают силу, что провоцируетс€ р€дом факторов. –иторика главы ‘–— —Ўј указывает, что регул€тор будет очень постепенно ужесточать денежно-кредитную политику, что возвращает интерес к развивающимс€ рынкам. Ќефт€ные цены подрастают, отмеча€ существенное снижение запасов в —Ўј при небольшом росте темпов добычи. ƒл€ рубл€ на неделе по€витс€ и внутренний фактор поддержи – экспортеры начнут продавать валютную выручки дл€ уплаты основных налогов, объем которых в июле составл€ет пор€дка 1.4 трлн руб.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки отыграли снижение

≈вробонды ≈ћ по итогам недели продемонстрировали заметный ценовой рост. ѕривлекательность активов развивающихс€ экономик выросла после того, как инвесторы убедились, что ‘–— —Ўј не намерена действовать агрессивно. Ёто же поддержало и рынок базовых активов, что привело к сокращению суверенных кредитных спрэдов за неделю в среднем на 10 бп. –оссийские евробонды торговались лишь немногим слабее общей динамики бумаг ≈ћ. ƒоходности суверенных выпусков в п€тницу снизились на 2-4 бп, а по итогам всей недели – на 13-18 бп.

¬нутренний долговой рынок реагирует ростом цен на укрепление рубл€. ѕоддержку также оказывает риторика представителей ÷Ѕ –‘ в отношении тренда на повышение инфл€ции, которое характеризуетс€ как временное и не преп€тствующее достижению инфл€ционных целей регул€тора на текущий год. ƒоходности рынка ќ‘« в п€тницу снизились на 3-4 бп, а за всю неделю – на 13-17 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов