Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: Ѕлижайша€ перспектива рубл€ пока выгл€дит нейтральной


[12.10.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

Ќерешительность ‘–— поддержала спрос на риск

ћировые рынки в среду выросли, главным драйвером стали опубликованные протоколы с сент€брьского заседани€ ‘–—, указавшие на неоднозначность повышени€ базовой процентной ставки в декабре.

¬ протоколах отмечаетс€ обеспокоенность регул€тора низким инфл€ционным давлением, которое может быть вызвано не только временным факторами. ‘–— говорит о необходимости "про€вить терпение" в цикле ужесточени€ денежно- кредитной политики. ¬ отношении ураганов говоритс€, что они негативно повли€ют на экономику в краткосрочном периоде, однако в среднесрочной перспективе это не вызовет опасений. “он протоколов диссонирует с чередой недавних высказываний представителей ‘–—, которые выгл€дели €вно "€стребиными". ¬чера же глава ‘–Ѕ  анзаса высказалс€ в поддержку декабрьского повышени€ ставки, несмотр€ на инфл€цию, тогда как его коллеги из ‘–Ѕ „икаго, напротив, назвал такое действие еще неочевидным.

–еакци€ рынков оказалась вполне позитивной, доллар продолжил дешеветь к евро, тогда как фондовые индексы вновь обновили исторические максимумы. Ќачавшийс€ сезон квартальных отчетов также выгл€дел позитивно. ќтчеты Delta и Blackrock оказались лучше рыночных прогнозов. —егодн€ свои результаты опубликуют банки JPMorgan и Citi, завтра – Bank of America.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

—тавки ћЅ  заметно снизились

”слови€ российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшились. Ќа рынке наблюдаетс€ профицит рублевой ликвидности, спровоцированный как притоком бюджетных денег в систему, так и скромными объемами ее абсорбировани€ со стороны ÷Ѕ –‘. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 8.30% годовых (-22 бп), 7-дневные – под 8.53% годовых (- 6 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.17% годовых (-7 бп).

“екуща€ недел€ на денежном рынке обещает быть спокойной. Ќалоговый период окт€бр€ стартует лишь на следующей неделе. ≈го объем мы оцениваем в 1 510 млрд руб. против 1 400 млрд руб. в сент€бре.

–убль нейтрален

¬алютные торги среды завершились нейтрально дл€ рубл€. ÷ены на нефть вчера подрастали в первой половине дн€, однако затем вернулись на уровни вторника, отреагировав на данные о росте ее запасов в —Ўј.  урс доллара на закрытие биржи составил 57.84 руб. (-15 коп.), курс евро – 68.57 руб. (+8 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар продолжил снижатьс€, реагиру€ на достаточно сдержанные протоколы сент€брьского заседани€ ‘–—. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара подн€лась на 60 бп до $1.1870.

ѕротоколы заседани€ ‘–—, оказавшие поддержку высокодоходным валютам, вр€д ли будут иметь продолжительное действие на рынках. »нвесторы практически уверены в том, что базова€ процентна€ ставка в —Ўј будет повышена в декабре, даже если поток экономической статистики за сент€брь окажетс€ слишком слабым из-за реакции на ураганы. ¬ то же врем€, развивающимс€ рынкам перепадает немного спекул€тивного капитала на фоне рекордов фондовых площадок в —Ўј и относительно высоких ценовых уровней на сырьевых рынках.

Ѕлижайша€ перспектива рубл€ пока выгл€дит нейтральной. «а€влени€ представителей ÷Ѕ –‘ о готовности продолжить см€гчать финансовые услови€ может вместе с низкими показател€ми инфл€ции может вызывать небольшой виток роста интереса к рублевому долгу, однако пока высокодоходные стратеги не пользуютс€ полноценным спросом.

–оссийский долговой рынок

ћинфин провел успешные аукционы

≈вробонды ≈ћ вчера не нашли поводов дл€ динамики, поскольку реакци€ базовых активов на сдержанные протоколы заседани€ ‘–— в сент€бре оказалась нейтральной. —уверенные кредитные спрэды остаютс€ в близи локальных минимумов. –оссийские евробонды вчера консолидировались на уровн€х вторника, доходности суверенных выпусков практически не изменились.

–ынок рублевого долга вчера подрастал на фоне за€влений из ÷Ѕ –‘ о готовности продолжить снижение ключевой ставки. Ќедельные данные по инфл€ции за окт€брь вновь указали на нулевое изменение, накопленный индекс с начала года осталс€ на отметке 1.7%. Ќебольшое укрепление рубл€, инфл€ционные данные и размещение наиболее востребованных у нерезидентов выпусков ќ‘« вчера обеспечили успешные аукционы ћинфина. 7-летний выпуск был размещен с переподпиской 3.2х, 10-летний – 4.3 х. Ќа вторичном рынке доходности дальних ќ‘« опустились на 2-3 бп, на среднем участке кривой – 4-6 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов