Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Сегодня ожидается усиление продаж и дальнейшее падение котировок ОФЗ


[01.07.2014]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Некоторая неопределенность позиции ЕС после саммита в пятницу оказывала давление на российские еврооблигации в течение вчерашнего дня. Однако рынок оставался скорее в боковом тренде. К вечеру ситуация заметно ухудшилась на фоне роста геополитической напряженности из-за реализации наиболее негативного сценария. Официальный Киев объявил о завершении перемирия и готовит широкомасштабную военную компанию на юго-востоке Украины. В свою очередь, европейские и американские лидеры склонны обвинять в отсутствии договоренностей Россию, которой ранее выделили 3 дня на принятие мер по деэскалации конфликта. Соответственно, регресс по этому вопросу повышает вероятность внепланового ввода санкций.

Как следствие, уже вчера начались продажи в суверенном долге РФ, который подешевел на 0,3-0,5% (длинные выпуски Rus-42, -43 упали в цене на 1 п.п.), что более важно – кредитный риск на Россию CDS5Y расширился сразу на 10 б.п. Сегодня мы ожидаем расширения негативного влияния геополитических процессов и на корпоративный сегмент внешнего долга.

Вместе с тем, на внешних площадках утренний фон выглядит скорее позитивно, поддерживаемый неплохими данными из Китая, где окончательный PMI за июнь совпал с прогнозами и оказался выше отметки в 50 пунктов.

Рублевые облигации

Сектор ОФЗ вчера несколько скорректировался вниз, реагируя на коррекцию курса национальной валюты, понижение прогноза суверенного рейтинга агентством Moody’s. Длинные выпуски ОФЗ потеряли в цене в пределах 0,3-0,5%. Однако сегодня мы ожидаем усиления продаж и дальнейшего падения котировок на усилении давления на рубль на фоне возросшей вероятности ввода нового пакета санкций против России в результате возобновления военных действий на юго-востоке Украины. На этом фоне в случае, если Минфин решит провести размещение ОФЗ в ближайшую среду – спрос будет весьма незначительным. Также эмитенты немного умерят активность по размещению новых выпусков, дожидаясь некоторого разрешения ситуации, что создаст более благоприятный момент для выхода на рынок.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов