Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Первичный рынок рублевых облигаций остается слабым


[06.06.2013]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В среду возобновилось давление на российский внешний долг, котировки суверенных выпусков упали на 0,4-0,8%. При этом, на фоне опасений сворачивания QE3 и слабых макроэкономических данных США американский долг, напротив, корректировался вверх. В частности, предварительные данные по рынку труда от агентства ADP показали меньший рост занятости по сравнению с ожидаемым инвесторами. Кроме того, рост заказов в промышленности составил всего 1% против ожидаемых 1,5%. В итоге наблюдалось расширение спредов суверенного бенчмарка к UST-10 до рекордных в этом году уровней в 137 б.п., также на 10 б.п. сразу подскочил риск на Россию CDS5Y (до 167 б.п.).

Сегодня завершатся заседания Банка Англии и ЕЦБ. От ЕЦБ ожидаются уточнения по прогнозу роста экономики Еврозоны в текущем году и уровню инфляции. В настоящий момент ожидается снижение ВВП на 0,5%, однако регулятор может ухудшить прогноз.

Рублевые облигации

На внутреннем долговом рынке возобновились продажи вслед за ослаблением рубля, который вновь преодолел отметку в 32 руб/$. Выступление главы ЦБ Сергея Игнатьева было воспринято скорее негативно – прежде всего, в части подтверждения мощного оттока капитала и экономической слабости. Затронутые темы способствовали еще большему выходу инвесторов, прежде всего, - иностранных, из рублевых активов.

Первичный рынок также остается слабым. Так, Минфин отказался от проведения аукциона по размещению ОФЗ на этой неделе. Москва вчера разместила облигации – впервые после долгого перерыва. Однако спрос был невысоким и объем размещения оказался несколько ниже запланированного. В корпоративном сегменте размещения проходят с большим трудом и по верхней границе установленного диапазона ставок – как по выпускам 3-го эшелона, так и по «голубым фишкам».

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов