Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Скорее всего все рейтинги "Роснефти" выровняются на уровне "ВВВ"


[25.10.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СЕГОДНЯ

Сегодня проводится уплата НДПИ. При этом ликвидность утром составила всего 758 млрд руб. Остатки на корсчетах и депозитах банков в ЦБ упали почти на 150 млрд руб., что в основном не связано с уплатой налогов (точнее не более, чем на 60 млрд руб.). Сегодня отток ликвидности из коммерческих банков составит порядка 240 млрд руб. Поэтому Банк России утром повысил лимит по РЕПО до 470 млрд руб. против 190 млрд руб. днем ранее.

ВЧЕРА

Внешний рынок

ФРС не преподнес сюрпризов: QE3 продолжится путем выкупа ипотечных бумаг на $40 млрд в месяц, сообщается по итогам заседания FOMC. Программа продолжится до тех пор, пока ситуация на рынке труда не улучшится существенным образом. Объемы и сроки операции Твист (продление срочности бумаг в портфеле ФРС) также были подтверждены на прежнем уровне. Таким образом, до конца текущего года ФРС в общей сложности будет выкупать активы на $85 млрд в месяц.

Рост экономической активности в США, по мнению ФРС, продолжится умеренными темпами в последние месяцы. При этом «рост занятости был медленным, и уровень безработицы остается повышенным».

О рейтингах Роснефти

Рейтинговые агентства поместили на пересмотр кредитные рейтинги Роснефти (ВВВ-/Ваа1/ ВВВ) после объявления о покупке ТНК-ВР. Fitch поместило долгосрочные рейтинги Роснефти в иностранной и национальной валютах «ВВВ» на пересмотр с возможностью понижения в результате ожидаемого роста левериджа в 2013–2014 гг. Moody's поставило кредитный рейтинг Роснефти «Baa1» со «стабильным» прогнозом на пересмотр с возможностью понижения.

Однако, S&P увидело позитивное влияние на финансовую устойчивость от приобретения ТНК-ВР и поместило долгосрочный рейтинг Роснефти «ВВВ-» на пересмотр с возможным повышением. Напомним, что летом S&P поставило на пересмотр рейтинги Роснефти с возможностью снижения. Поэтому последнее решение S&P нам кажется, мягко говоря, непоследовательным, и оно с трудом укладывается в понятия о здравом смысле. Позитив для рынка облигаций состоит в том, что Роснефть не потеряет ни одного инвестиционного рейтинга по итогам сделки, а скорее всего все рейтинги выровняются на уровне «ВВВ», тогда как теперь разница между рейтингами от Moody’s и S&P составляет 2 ступени.

Внутренний рынок

Аукцион по размещению ОФЗ 26208 в среду был признан не состоявшимся. Отсутствие спроса было ожидаемо, т.к. ориентир Минфина по доходности оказался существенно ниже доходности на закрытие торгов данного выпуска.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: