Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Повышению рейтинга России агентством Fitch может помешать динамика инфляции


[24.01.2011]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Повышение рейтинга России «весьма вероятно» в этом году, по мнению Fitch

Агентство Fitch Ratings проанализирует тенденции снижения дефицита бюджета и инфляции, и, если они будут соответствовать ожиданиям агентства, весьма вероятно, что в этом году рейтинг будет повышен. Об этом заявил Владимир Редькин, отвечающий за рейтинг России в Fitch (цитата по Bloomberg).

Мы полагаем, что основания для повышения рейтинга есть, но этому может помешать динамика инфляции. По нашим оценкам, весной весьма вероятно, что инфляция превысит 9.5% г./г., но мы надеемся, что показатель не выйдет из-под контроля.

Последний раз Fitch меняло рейтинг России в феврале 2009 г. – тогда он был понижен на одну ступень до «BBB». В сентябре 2010 г. агентство повысило прогноз по рейтингу России до «позитивного». По заявлениям В. Редькина, агентство может присвоить новый рейтинг в сентябре этого года.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Новые размещения в банковском секторе

В пятницу сразу два банка заявили свои намерения разместить почти идентичные выпуски в ближайшее время, в том числе Альфа-Банк размещает свой первый выпуск в рублях, а Промсвязьбанк – очередной выпуск биржевых облигаций.

Альфа-Банк (В+/Ва1/ВВ) в пятницу открыл книгу заявок инвесторов на приобретение облигаций 1-й серии объемом 5 млрд руб. Заявки принимаются самим Альфа-Банком до 4 февраля 2011 г. Ориентир купона 5-летнего выпуска составляет 8.4–8.9% годовых, доходность к 3-летней оферте 8.57–9.1%. Размещение запланировано на 8 февраля. Напомним, что у Альфы зарегистрированы в общей сложности 4 выпуска облигаций общим объемом 20 млрд руб.

Промсвязьбанк (–/Ва2/ВВ) в пятницу начал book-building на приобретение биржевых облигаций серии БО-03 объемом 5 млрд руб. Заявки будут приниматься самим Промсвязьбанком до 4 февраля, а размещение пройдет 8 февраля. Ориентир ставки первого купона 3-летних биржевых бондов находится в диапазоне 8.50–8.95% годовых, что соответствует доходности на уровне 8.68–9.15% годовых. По сравнению с обращающимся выпуском облигаций Промсвязьбанка-6 (доходность до погашения в июне 2013 г. 8.3% годовых) и с учетом ожидаемого роста базовых ставок, по нашим оценкам новый выпуск интересен только по верхней границе ориентира.

Внешний рынок в ожидании заседания FOMC

С начала месяца инфляционные ожидания несколько подросли, безработица в декабре снизилась до 9.4% с 9.8%, а рынок недвижимости США оживился в конце года, что на наш взгляд, предполагает изменение риторики заявлений FOMC. Мы полагаем, что ФРС даст некие ориентиры того, что объем выкупа казначейских бумаг может быть уменьшен во втором квартале.

Кроме заседания ФРС, которое пройдет 26 января, внимание на текущей неделе также будет направлено на данные по ВВП США за 4 квартал. Рост ВВП за последний квартал прошлого года ожидается выше 3 кв.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: