Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Облигации МТС интересны с купоном от 7,6% годовых по выпуску с офертой через 5 лет, а по 7-летнему выпуску – от 8% годовых


[29.10.2010]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Заседания центральных банков

Внимание на следующей неделе будет направлено на решение ФРС по выкупу облигаций. Заседание FOMC закончится 3 ноября. Согласно опросу в Bloomberg ожидается, что программа составит порядка $1–2 трлн, тогда как на первом этапе будет объявлено, по оценкам, о выкупе до $500 млрд. На следующей неделе также проведут заседания по денежной политике ЕЦБ и Банк Англии (4 ноября). Банк Японии сдвинул период своего заседания до 5 ноября.

СЕГОДНЯ

Сегодня выходит статистика по ВВП США за 3 кв. Ожидается небольшое ускорение роста до 2% в годовом выражении. Внимание, однако, в основном будет направленно на ценовую компоненту – индекс PCE core ожидается на уровне 1% за квартал в годовом вычислении, что в пересчете год-к-году равняется 1.8%. Инфляция меньше 2%, на наш взгляд, поддержит ожидания крупного пакета QE2.

Внутренний рынок

Щедрые ориентиры от МТС

МТС установила ориентир ставки 1-го купона облигаций 7-й серии на уровне 8.8–9.15% годовых, 8-й серии – на уровне 8.3–8.6% годовых. Ориентиру ставки 1-го купона 7-летних облигаций 7-й серии соответствует доходности к погашению на уровне 8.99–9.36% годовых. Ориентиру ставки 1-го купона 10-летних облигаций 8-й серии соответствует доходность к 5-летней оферте в диапазоне 8.47–8.78% годовых.

По нашим оценкам, с учетом кривой доходности МТС, выпуски МТС интересны с купоном от 7.6% годовых по выпуску с офертой через 5 лет, а по 7-летнему выпуску – от 8% годовых.

Внешний рынок

Размещение АЛРОСА: «Спасибо девушкам»

АЛРОСА (ВВ-/Ва3/ВВ-) разместила 10-летние евроблигации объемом $1 млрд с доходностью 7.75% годовых, сообщило агентство Bloomberg. Размещение прошло по верхней границе предварительного диапазона (7.5–7.75%).

Основная часть эмиссии скорее всего пойдет на рефинансирование долга. В декабре должна быть погашена кредитная линия ВТБ на $600 млн, привлеченная в январе 2010 г. В целом, чистый долг АЛРОСА по состоянию на 30 июня 2010 г. составлял $3.192 млрд. Размещение 10-летнего выпуска улучшит структуру срочности долга.

Спрэд, соответственно, составил 509.4 б.п. По нашим оценкам, по сравнению с бумагами Северстали, доходность нового выпуска имеет потенциал снижения на 75 б.п.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: