Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[31.10.2007]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
Ёкономические новости

Ќефть подешевела более чем на доллар в среду, поскольку продолжаетс€ фиксаци€ прибыли после ралли, вызванного срывом поставок из ћексики, а также из-за ожидаемого роста запасов в —Ўј. ¬ ходе сегодн€шних утренних торгов декабрьские фьючерсы на американскую легкую нефть упали на 78 центов до $89,60 за баррель. ‘ьючерсы на нефть Brent снизились на 59 центов и достигли отметки $86,65 за баррель. ¬ свою очередь, министерство экономического развити€ и торговли –‘ пересмотрела уровень среднегодовой цены на нефть марки Urals до 67 долл./барр. Ќапомним, что последний раз прогноз среднегодовой цены на нефть Urals пересматривалс€ ћЁ–“ в сент€бре текущего года, когда он был  повышен с 55 долл./барр. до 65,5 долл./барр. Ќа наш взгл€д, период высоких мировых цен на нефть продлитьс€ как минимум до приближающихс€ в —Ўј президентских выборах. ƒо того времени, рост напр€женности на Ѕлижнем ¬остоке вследствие жесткой политики —Ўј в отношении р€да стран будут подогревать спрос инвесторов на черное золото.

ƒенежный рынок

–ублева€ ликвидность восстановила свои позиции, утраченные после  выплат по налогу на прибыль. —умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии на утро 31 окт€бр€ выросла на 20,56%, составив в абсолютном выражении 578,1 млрд. руб. Ќа рынке межбанковских кредитов все-таки сказываетс€ некоторый дефицит ликвидности, в результате чего ставки по однодневным рублевым кредитам выросли до 8,32% годовых против 7,98%, показанных днем ранее. ”ровень ставок полностью оправдывает наши прогнозы. —егодн€ мы ожидаем стабилизацию  рынка на достигнутых значени€х, а с началом нового мес€ца – снижени€ ставок в район 5,0 - 6,0% годовых. ¬ последний день окт€бр€ организации уплачивают платежи за пользование недрами, но, по нашей оценке, выплаты не окажут особого вли€ни€ на ситуацию с рублевой ликвидностью.

¬алютный рынок

 урс американской валюты продолжает оставатьс€ под негативным давлением по отношению к корзине основных мировых валют. ¬ течение дн€ валютна€ пара EUR/USD продолжила тестировать максимальные уровни роста, располагающиес€ в районе 1.4440. ¬ свою очередь валютна€ пара GBP/USD подн€лс€ до отметки 2.0700.  ак мы уже не раз отмечали, в преддверии заседани€ ‘едеральной резервной системы —Ўј инвесторы с особым вниманием отслеживают поступающую на рынок экономическую информацию.  ак и прежде, инвесторы получили новый блок негативной информации, котора€ пока не всел€ет оптимизм на скорейшее восстановление американской экономики.  ак сообщаетс€ в докладе исследовательской организации Conference Board, индекс потребительского довери€ в —Ўј в окт€бре 2007г. снизилс€ на 3,9 пункта по сравнению с пересмотренным показателем за сент€брь текущего года и составил 95,6 пункта. ќпубликованные данные оказались существенно ниже рыночных прогнозов, которые предполагали, что индекс составит по крайней мере 99 пунктов. Ќа текущий момент, большинство участников рынка ожидает, что ‘–— понизит ключевую ставку на четверть процентного пункта до 4,5 процента годовых, чтобы уберечь экономику от негативного вли€ни€ проблем в секторе жиль€. “ем не менее, на наш взгл€д, снижение учетной ставки на 25 базисных пунктов в большей степени уже заложено в долларе. ¬ этой св€зи основное внимание валютных спекул€нтов будет направлено на последующие высказывани€ глав  омитета. ¬полне возможно, что комментарии ‘–— по поводу дальнейшей денежно-кредитной политики в сегодн€шнем за€влении могут быть не столь однозначны, поскольку ÷ентробанк может захотеть оставить за собой право выбора дальнейших  действий в зависимости от экономической ситуации. ¬ данном случае, вли€ние на доллар может иметь обратный эффект, поскольку закрытие коротких позиций со стороны тех игроков, которые ожидают от ‘–— дальнейшего снижени€ уровн€ процентной ставки, приведет к восстановлению утраченных ранее торговых позиций.

–ынок облигаций

—охран€ющиес€ проблемы с рублевой ликвидностью, продолжают оказывать давление на российский долговой рынок, ситуаци€ в государственном секторе развивалась не в сторону повышени€, впрочем и на корпоративном фронте у инвесторов преобладали в основном настроени€ на продажу. ќднако стоит отметить, что массовой фиксации прибыли при высоких оборотах торгов не происходит.

√осударственные облигации

Ќа фоне существенного роста объемов пр€мого –≈ѕќ с Ѕанком –оссии из-за ухудшени€ ликвидности на российском государственном долговом рынке в выпусках ќ‘« с дюрацией более 6 лет наблюдалась фиксаци€ прибыли. “ак ќ‘« 46018, ќ‘« 46021 снизились на 0,1%. Ќеплохо продавали и ќ‘« 46014 подешевевшие на 0,37%. Ћидером оборота и роста стали бумаги ќ‘« 46017 закрывшиес€ с доходностью 6,30%.

Ќа внешних рынках царит спокойствие, все ожидают решени€ по ставке ‘–— —Ўј, спрэд Russia 30 к UST 10 замер на уровне 127-128 пунктов. ƒоходность по российскому долгу закрепилась на отметке 5,66%; по казначейским бумагам —Ўј на уровне 4,38%

—егодн€ активность торгов будет крайне слаба, участники долгового рынка, скорее всего не станут предпринимать активных действий к покупке каких-либо бумаг государственного сектора.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

јктивности на российском корпоративном рынке не наблюдалось, котировки на долговые бумаги в целом оставались на тех же уровн€х, не смотр€ на существенное снижение рублевой ликвидности. ќднако массовых продаж со стороны игроков корпоративного долгового рынка не замечалось, инвесторы не спешат избавл€тьс€ от бумаг первого эшелона, а в некоторых случа€х про€вл€ют желание к покупкам, так бумаги Ћукойла: Ћукойл3обл и Ћукойл4обл подросли на 0,15%; ‘—  ≈Ё—-02 прибавили 0,15%. ¬ысокие цены на нефть, несмотр€ на коррекцию в последние дни, с одновременным укреплением рубл€ продолжают оказывать значительную поддержку российскому корпоративному долговому рынку. ¬ секторе металлургии снижение доходности осталось за бумагами јмурмет-01, јмурмет-02. ¬ банковском сегменте на плюсовой территории остались второй и третий выпуски –оссельхозбанка, восьмой выпуск ј»∆ .

ѕериод налоговых выплат преодолен, напр€женна€ обстановка с рублевой ликвидностью, по€вивша€с€ в последние дни и неуверенность цар€ща€ в умах участников рынка по решению снижени€ ставки ‘–— —Ўј будет сдерживать инвесторов от операций на долговом рынке, а в некоторых выпусках будем наблюдать фиксацию прибылей.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: