Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[31.07.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 1 б.п. до уровня в 4,05% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики, оказавшихся лучше ожиданий: число рабочих мест в частном секторе США, по данным ADP, выросло в июле на 9 тыс., в то время как рынок ждал их сокращения на 58 тыс. ФРС США вчера сообщила, что продлит срок действия своих программ экстренного кредитования и примет ряд дополнительных мер для увеличения ликвидности на финансовых рынках.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 2 б.п. до уровня в 160 б.п. в условиях роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 160 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились разнонаправленно на фоне незначительных изменений доходности базовых активов. Ростом индикативной доходности вчера выделились евробонды Evraz-15, что мы связываем с реакцией рынка на начатое ФАС расследование в отношении Евраз Групп и принадлежащих ей компаний, подозревающихся в поддержании монопольно высоких цен на коксующийся уголь на внутреннем рынке. Небольшим снижением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Gazprom-10 и Sibneft-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на опубликованные финансовые результаты Северстали.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций Северстали в условиях хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились  разнонаправленно. В лидерах понижения котировок оказались выпуск ОФЗ 46005 с дюрацией 9,8 года и ОФЗ 25063 с дюрацией 3,0 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 46019 с дюрацией 7,8 года. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в уровнях доходности выпусков на рынке ОФЗ.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалось преимущественное снижение доходности облигаций во всех эшелонах выпусков, что было связано с ослаблением напряженности в отношении ситуации с рублевой ликвидностью. Объемы репо банков с ЦБ РФ вчера упали почти в 2 раза до 96 млрд. руб. со 194,6 млрд. руб., привлеченных по итогам аукционов прямого репо с ЦБ РФ во вторник, а ставки краткосрочных рублевых МБК пошли на снижение. Обороты рыночных торгов вчера выросли на 8%, превысив среднеквартальные почти на четверть. Обороты в режиме переговорных сделок снизились на 10%, а объемы сделок репо изменились незначительно. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 9-11% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации АИЖК 11 об с доходностью 10,7% годовых, упавшие в цене на 1,2%, а также облигации Мос.обл.7 с доходностью 10,1% годовых, понизившиеся в цене на 1,7%, что мы связываем с планами эмитента по размещению новых выпусков. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации ГдроОГК-1 с доходностью 9,1% годовых, выросшие в цене на 0,15%, а также облигации ГАЗЭКСФ 1 с доходностью 12,1% годовых, выросшие в цене на 0,2%. В лидерах падения вчера оказались облигации СОЛЛЕРС2, потерявшие за день почти 5%, после того как компания сообщила о выпуске 5 серий биржевых облигаций. Мы ожидаем сегодня понижения доходности корпоративных облигаций в 1-2 эшелонах выпусков.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: