Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[30.06.2006]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ
Рынки в целом отреагировали позитивно на заявление Бернанке по итогам ФРС, хотя оно сохранило неопределенность относительно дальнейшей денежно-кредитной политики. Сегодня в центре внимания инвесторов будут данные по PCE дефлятору, важность которых вновь возрастает на сохраняющемся инфляционном давлении.

• Рублевый долговой рынок
Сегодня вероятен рост рублевого долгового рынка как реакция на позитивную динамику международных фондовых, валютных и внешнедолговых рынков по результатам заседания ФРС.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ


Вчерашний день стал ключевым в июне, определив дальнейшую конъюнктуру внешнедолговых рынков. Решение ФРС оказалось ожидаемым рынком – повышение ставки на 25 б.п. было заложено в цены. Тон заявления по итогам заседания практически не пролил свет на дальнейшую политику ФРС. Как и на предыдущем заседании, Бернанке указал на сохраняющуюся опасность усиления инфляционного давления, отметив, что будущие решения ФРС будут зависеть от соотношения инфляции и экономического роста. Таким образом, у ФРС сохраняется возможность как приостановить повышение ставки на следующем заседании, так и провести еще одно повышение.

Тем не менее, итоги заседания оказали положительный эффект на долговые рынки. К концу дня КО США выросли в цене, в результате чего доходность 10-летнего выпуска опустилась ниже 5,2% годовых. Российские еврооблигации также продемонстрировали ценовой рост (Россия-30 +0,65%), спред сузился до 127 б.п. Сегодня вероятно сохранение позитивного настроя инвесторов. Реакция валютного и фондового рынков на итоги заседания ФРС оказалась более выраженной – курс доллара к евро снизился до 1,27 $/евро на утренних торгах, фондовые индексы прибавили 2-4%. Таким образом, можно ожидать постепенного возобновления спроса на активы с повышенным риском и возвращения инвесторов на развивающиеся рынки. В США сегодня выйдут данные по PCE дефлятору, внимание к которому будет повышенным после вчерашнего заявления Бернанке.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ


В секторе рублевого долга вчера наблюдалась консолидация котировок на фоне ожиданий инвесторов дальнейшей динамике международных рынков по итогам заседания ФРС. Основные продажи, наблюдавшиеся в 1-ом эшелоне с начала текущей недели, закончились. Окончание периода налоговых платежей в совокупности с позитивной реакцией фондового и валютного рынков на заявление ФРС сегодня могут инициировать спрос и в секторе рублевого долга. Кроме того, поддержку рынку окажет и технический фактор формирования позиций под закрытие полугодовых отчетов. На валютном рынке сегодня вероятно укрепление рубля к доллару США вслед за аналогичной динамикой евро.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: