Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[29.08.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера активность торгов на рынке рублевого долга существенно снизилась, по итогам дня суммарный оборот по негосударственным бумагам составил всего 4,7 млрд. руб. Котировки наиболее ликвидных бумаг изменились разнонаправлено. Лидером по объемам торгов корпоративного сектора стал 2-й выпуск ФСК ЕЭС с погашением в июне 2010 года, потерявший 0,2%, доходность по цене закрытия составила 7,23% годовых (+6 б.п.) Очень активно торговался, показав незначительное снижение котировок, 2-й выпуск ИНПРОМа, включенный в пятницу в котировальный список ММВБ А1. По итогам дня котировки снизились на 0,05%, доходность к оферте исполнением в июле 2007 года сейчас составляет 9,99% против 11% до включения в список.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора снизилась на 0,01%, муниципального — выросла на 0,1%. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных бумаг корпоративного сектора, напротив, выросла на 0,06%, муниципального — снизилась на 0,11%. Снижение капитализации сектора госбумаг составило 0,01%.

Сегодня в центре внимания инвесторов окажется первичный рынок, на котором будут представлены выпуски 3 эмитентов на суммарным объемом 5 млрд. руб. — АИЖК Кемеровской области, Московского комбината хлебопродуктов и Банка Петрокоммерц. На фоне некоторого снижения суммарных остатков на корсчетах и депозитных счетах коммерческих банков (до 531,9 млрд. руб.) это может снизить активность торгов на вторичном рынке.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Us-treasuries.
На внешнем долговом рынке сохранялась относительная стабильность. Некоторое нарастание напряжения перед сегодняшней публикацией протокола августовского заседания Комитета по открытым рынкам привело к небольшому росту доходностей us-treasuries. В то же время текущие уровни доходностей являются самыми низкими с конца марта 2006 года, что ограничивает дальнейшее движение вниз. Текущие уровни доходностей уже отражают мнение большинства относительно сохранения учетной ставки на текущем уровне как минимум на ближайшем заседании ФРС. Для продолжения существенного снижения доходностей необходимы более веские аргументы в пользу того, что ставку не будут повышать и на следующих заседаниях. В настоящее время поступающие макроэкономические данные не могут дать 100% уверенности, что ставку сохранят на уровне 5,25% или даже понизят, как считают некоторые участники рынка.

С утра кривая доходностей выглядит следующим образом. 2-летние ustreasuries торгуются на уровне 4,89% годовых (+2 б.п.), 5-летние — на уровне 4,78% (+2 б.п.). Доходности 10-летних облигаций составляют 4,8% годовых (+1 б.п.), 30-летних — 4,94% (+1 б.п.)

Календарь макроэкономической статистики США на этой неделе будет очень насыщенным, что может привести к более существенным колебаниям, чем характерные для прошлой недели +/- 2 б.п. Сегодня в фокусе внимания участников рынка будет протокол заседания FOMC от 8 августа, который выйдет уже после закрытия российских торгов. Напомним, что в ходе заседания 1 из 10 голосов был отдан «за» повышение учетной ставки. Основной объект интереса — насколько велика обеспокоенность членов ФРС высокой инфляцией и уверенность в том, что снижение темпов экономического роста смогут ее обуздать без дальнейшего ужесточения монетарной политики. Также сегодня будет опубликован индекс потребительской уверенности Conference Board.

В среду выйдет вторая оценка ВВП США за II квартал 2006 года. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, опрошенных REUTERS, показатель будет скорректирован в сторону повышения - до 3% с 2,5% месяцем ранее, на прошлой неделе большинство ожидало, напротив, снижения данного показателя. В пятницу выйдет ключевой отчет по рынку труда за август. Помимо этого в конце недели публикуется ряд производственных показателей.

Emerging markets.
Индекс emerging markets EMBI+ прибавил 0,07%, спрэд индекса сузился на 3 б.п. до 194 б.п. Индекс EMBI+ Россия уменьшился на 0,07%, а спрэд на 2 б.п. до 106 б.п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 110,750/110,938 процентов от номинала со спрэдом к UST-10 в 108 б.п. Основной индикатор рынка Бразилии — еврооблигации «Бразилия-40» прибавили 0,063% и их уровень закрытия составил 129,438%. На данный момент облигации торгуются на уровне129,500/129,688 процентов от номинала со спрэдом к UST-30 в 163 б.п.

Малазия.
Сегодня Малазия продала 10-летние государственные облигации на 3 млрд. ринггитов, что эквивалентно $816 млн. Средняя доходность по облигациям составила 4,359%.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: