Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[29.06.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок. ¬о вторник средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ћћ¬Ѕ вырос в пределах пор€дка 2-3 копеек на фоне ослаблени€ евро на международных рынках относительно доллара, курс которого опустилс€ ниже уровн€ $1,208, в ожидании повышени€ ставки ‘–— на предсто€щем в конце текущей недели заседании. —уммарный оборот снизилс€ и составил более 2,124 млрд. долларов, при этом на долю сделок с расчетами "завтра" пришлось около 55% от суммарного оборота. —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии снизились и составили около 278 млрд. рублей, а сальдо операций Ѕанка –оссии с коммерческими банками составило +24,8 млрд. рублей. ¬ результате роста дефицита рублевой ликвидности (причинами которого стали: отток средств на валютный рынок, где рост доллара продолжилс€; крупные размещени€ на рынке корпоративных облигаций Ц пор€дка 12 млрд. рублей; подготовка к закрытию полугодовых балансов, что ограничивает активность банков на рынке ћЅ ) ставки "overnight" на рынке ћЅ  вновь выросли и достигали дл€ 9-11% годовых. ƒл€ решение проблем ликвидности банки принимали участие в аукционах пр€мого –≈ѕќ, суммарный объем привлеченных комбанками средств у ÷Ѕ на которых составил более 24,639 млрд. рублей при средневзвешенных ставках 6,73% и 6,89% годовых.

ƒолговой рынок.
јктивность участников рынка ќ‘«/ќЅ– несколько выросла на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен. ѕри этом преимущественный рост цен, составивший в пределах 0,01-0,49 п.п., стал результатом нежелани€ участников рынка проводить переоценку своих портфелей по низким ценам. ќбъем вторичных торгов составил около 315,1 млн. рублей. ѕри этом пор€дка 50- 57 млн. рублей пришлось на облигации выпусков 46014 с погашением в 2014 году, 27025 (2007г.), 27022 (2006 г.), ќЅ–-1 (выкуп в июле 2005 г.).

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми
на ћћ¬Ѕ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 297,35 млн. руб. (в –ѕ— - около 1,373 млрд. рублей) на фоне снижени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 62%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: Ќовосибирск.область-2 (53,5 млн. руб., -2,13 п.п.), ћос.область-5 (40,36 млн. руб., -0,05 п.п.) и ћосква-29 (около 31,8 млн. руб., -0,42 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м Ќовосиб.области-1 (50,3 млн. руб., +0,28 п.п.).  роме того, пор€дка 10,2-10,7 млн. рублей составил оборот по облигаци€м »ркутск. область-1, яросл. обл.-3 и  остромск. ќбласть-4, цены которых выросли на 0,05-0,08 п.п.

Ќа рынке корпоративных облигаций
оборот снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 456,4 млн. руб. (в –ѕ— - около 4,873 млрд. руб.) на фоне снижени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 75% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации ё“ -3 (22,6 млн. руб., -0,11 п.п.),  р.¬осток-‘инанс (15,8 млн. руб., -0,16 п.п.), ”рал¬агонзавод-‘ (14,4 млн. руб., - 0,08 п.п.). —реди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м Ќ» ќ—’»ћ-1(30,35 млн. руб., +0,27 п.п.), Ћенэнерго-1 (10,26 млн. руб., +0,1 п.п.).

¬ыводы и рекомендации.
¬о вторник цены большей части муниципальных и корпоративных облигаций продолжали снижатьс€ на фоне усилени€ дефицита рублевой ликвидности и возобновлени€ роста курса доллара. јктивность на вторичном рынке была средней, а основные обороты проходили по облигаци€м второго Ц третьего эшелона. ќсновное внимание инвесторов было приковано к первичным размещени€м облигаций јвто¬ј«а и ‘—  (объем 3 и 7 млрд. рублей; срок обращени€ 3 и 5 лет соответственно), на результаты которых также отразилась неблагопри€тна€ ситуаци€ на денежном рынке. —тавка купона по облигаци€м ‘—  ≈Ё— была установлена на уровне 8,25% годовых, по облигаци€м јвто¬ј«а на уровне 9,7% годовых, что ближе к верхним значени€м прогнозов.

—егодн€ состоитс€ размещение трехлетних облигаций —тройтрансгаза (объемом 3 млрд. рублей), доходность к погашению которых по прогнозам организаторов может составить пор€дка 9,5-9,6% годовых, что, по нашему мнению, €вл€етс€ адекватным кредитным рискам эмитента уровнем. Ќа вторичном рынке, по нашим оценкам, наиболее привлекательными в насто€щее врем€ остаютс€ облигации: ¬олгоградской (1 вып.), ¬оронежской (2 вып.), Ќовосибирской (2 выпуск),  остромской (4 вып.) и Ћенинградской (3 вып.) областей, „уваши€-4. —реди корпоративных бумаг - облигации ”–—»-5, ÷“ -4, —алаватстекло, ё“  (2 и 3 вып.), “атфондбанка.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: