Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[29.04.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок. ¬ четверг средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ћћ¬Ѕ практически не изменилс€ на фоне относительно спокойных колебаний ерво относительно доллара на международных рынках (при этом вышедшие в конце дн€ предварительные данные о росте ¬¬ѕ —Ўј (рост составил 3,1% при прогнозе 3,5%) не изменили ситуацию). —уммарный оборот по доллару снизилс€ и составил около 1,584 млрд. рублей, из которых более 56% пришлось на долю сделок с расчетами "завтра". —тавки "overnight" на рынке ћЅ  несколько выросли на фоне налоговых выплат и составл€ли дл€ крупных банков пор€дка 1,25-1,75% годовых, дл€ средних банков - пор€дка 1,75-2,25% годовых. —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии выросли и составл€ли около 411 млрд. против 403 млрд. рублей.  роме того, Ѕанк –осси предоставил банкам дополнительную рублевую ликвидность в размере более 48 млрд. рублей. «автра ставки ћЅ , скорее всего, останутс€ на относительно высоком уровне.

ƒолговой рынок. Ќа рынке ќ‘«-ќЅ– оборот вторичных торгов снизилс€ и составил около 966 млн. рублей на фоне повышени€ цен большинства выпусков в преддверии майских праздников. ѕри этом более 60% пришлось на долю трех долгосрочных выпусков ќ‘«-јƒ с погашением в 2016-2021 гг., цены которых выросли на 0,04- 0,11 п.п. ƒоходность самого долгосрочного выпуска снизилась до 8,79% годовых. ѕовышение цен по остальным бумагам составило в пределах 0,08-0,2 п.п.  роме того, состо€лс€ аукцион по продаже облигаций Ѕанка –оссии (ќЅ–) серии 04002 с об€зательством обратного выкупа 15 сент€бр€ 2005 года, спрос на котором при объеме предложени€ 10 млрд. рублей составил всего около 2,07 млрд. рублей по номиналу. Ќа аукционе было продано бумаг на общую сумму более 1,586 млрд. рублей. —редневзвешенна€ доходность составила 4,06% годовых, а доходность отсечени€ - 4,10% годовых.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ћћ¬Ѕ объем сделок снизилс€ по сравнению с предыдущими торгами и составил около 249 млн. рублей (в –ѕ— оборот составил более 5 млрд. рублей) на фоне повышени€ цен большинства торгуемых выпусков. ƒол€ подешевевших бумаг составила около 24% от суммарного оборота. ѕри этом наибольшие обороты среди подешевевших бумаг были зафиксированы по выпускам ћосква-22 (22,95 млн. руб., -0,09 п.п.), ћосква-37 (15,2 млн. руб., -0,06 п.п.) и ћосква-38 (11 млн. руб., -0,41 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м ћос.области 4 и 5 выпусков (около 16,65 и 72 млн. руб. (в –ѕ— около 2,5 млрд.), +0,21 и +0,13 п.п. соответственно).  роме того, около 27,5 млн. рублей составил оборот по облигаци€м ћосква-40 при росте цены на 0,05 п.п. ћаксимальный рост продемонстрировали облигации Ќовосиб.области -2 при обороте более 14,2 млн. рублей (46,25 млн. - в –ѕ—).

Ќа вторичных торгах по корпоративным облигаци€м
объем сделок вырос относительно предыдущего дн€ и составил около 845 млн. руб. (в –ѕ— Ц около 5,16 млрд. руб.) на фоне повышени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 9% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: –усјвто-‘инанс-1 (6,2 млн. руб., -0,12 п.п.), Ћќћќ-2 (4,8 млн., -0,19 п.п.). —реди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м первого эшелона: √азпром-5 (207,4 млн. руб., +0,37 п.п.), ‘— -1 (92,5 млн. руб., +0,+0,27 п.п.), Ћ” ќ…Ћ-2 (92,88 млн., +0,3 п.п.), –∆ƒ-3 (56 млн., +0,22 п.п.),.

¬ыводы и рекомендации
. ¬ четверг на фоне относительно стабильной ситуации на валютном рынке тенденци€ к плавному повышению цен на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций сохранилась, при этом среди корпоративных облигаций наиболее активно торговались бумаги первого эшелона, рост цен которых составил в пределах 0,2-0,4 п.п. —реди муниципальных бумаг попрежнему наибольшим спросом пользуютс€ облигации ћосковской области и р€д облигаций второго эшелона. ¬ п€тницу мы ожидаем продолжени€ роста цен рублевых облигаций может продолжитьс€, учитыва€ предсто€щие майские праздники. Ќаиболее привлекательными бумагами, по нашим оценкам, €вл€ютс€ среди корпоративных облигаций: ё“  2 и 3 к оферте, “атфондбанка-2; среди муниципальных - „уваши€ 3 и 4 выпуски, Ќижегородска€ область- 2, ¬оронежска€ область-1, Ќовосибирска€ область 2, ћосковска€ область 5.

 роме того, сегодн€ состоитс€ размещение 5 выпуска облигаций ќјќ "—ибирьтелеком" (3 млрд. рублей, 3 года). ћы оцениваем положение ќјќ "—ибирьтелеком" в отрасли как устойчивое. ‘инансовое состо€ние компании оцениваем как стабильное, риск инвестировани€ в долговые инструменты ќјќ "—ибирьтелеком" €вл€етс€ низким. ”читыва€ текущее состо€ние рынка и результаты последнего размещени€ облигаций ќјќ "”ралсв€зьинформа" с аналогичными параметрами, рекомендуем участвовать в размещении облигаций ќјќ "—ибирьтелеком" 5-го выпуска при ставке купона не ниже 9,3-9,4% годовых.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: