Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[29.03.2007]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ: Бернанке вновь вернул внимание инвесторов к инфляции как ключевому показателю вероятности понижения ставки. Важными также станут показатели по рынку труда, выходящие на следующей неделе.

Внутренний долг РФ: На внутреннем рынке происходит удлинение дюрации портфелей, что ведет к росту котировок длинных бумаг. Сегодня внимание будет обращено на размещение облигаций КБ Сухого, которые могут стать бенчмарком машиностроительного сектора.

Внешний долг РФ

Вчера на долговом рынке США в течение дня наблюдались значительные колебания доходностей. Их снижение в течение дня (до уровня в 4,56% годовых по 10-летнему выпуску) было обусловлено выходом данных по заказам на товары длительного пользования, оказавшимся хуже ожиданий аналитиков – 2,5% против прогрозируемых 3,5% и –8,7% в январе. Этот же показатель без учета транспортной составляющей составил –0,1% против –4% в прошлом периоде и ожидавшихся 1,8%.

В дальнейшем внимание учатсников рынка было приковано к выступлению главы ФРС Бена Бернанке перед Конгрессом, который заявил, что приоритетом экономической политики остается борьба с инфляцией. Также он призвал не воспринимать смену направленности денежно-кредитной политики на нейтральную как обещание скорого понижения ставки. Текущая направленность, по его словам, дает возможность как для понижения, так и для повышения ставки. В результате к закрытию торговой сессии доходности американских бумаг полностью отыграли утреннее снижение, закрывшись выше уровня предыдущего дня.

Суверенные еврооблигации двигались вслед за американским долгом, цена Россия-30 в течение дня достигала 113,79% от номинала. Некоторое снижение к закрытию рынка не смогло полностью скомпенисровать предыдущий рост, что привело к сужению спреда до 100 б.п. Дполнительным фактором поддержки для российских еврооблигаций является наблюдающийся уже вторую неделю рост цен на нефть на базе неопределенности вокруг ситуации с Ираном. Сегодня мы ожидаем выхода данных по ВВП за 4 квартал, личному потреблению и индекса цен ВВП.

Рынок рублевых облигаций

На рублевом долговом рынке активность остается повышенной на фоне низких ставок денежного рынка, укрепления рубля и роста нефтяных котировок. Инвесторы ожидают сохранения позитивного тренда в апреле, что способствует перевложению в длинные выпуски. В результате длинные «голубые фишки», бумаги энергокомпаний в ходе вчерашних торгов демонстрировали уверенный рост котировок. В то же время, среди бумаг со сроком обращения до 1,5 лет наблюдались продажи, что способствовало росту доходностей этого сектора. После прошедшего во вторник размещения 2-го выпуска МОИТК наблюдался спрос на первый займ эмитента, что способствовало росту его котировок на 0,4%, в результате чего его цена превысила номинал.

Сегодня внимание инвесторов будет обращено на первичный рынок, где состоится размещение дебютного выпуска облигаций КБ Сухого объемом 5 млрд руб. Данный выпуск обещает стать бенчмарковым для сектра машиностроения.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: