Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[29.02.2008]  ИБ Траст    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Бернанке вновь подтвердил, что экономический рост – его приоритет
• Treasuries – локальная смена тренда
• Commodities поддерживают котировки Emerging debt
• Российский рынок «проспал» все самое интересное

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок затих в преддверии первичных размещений
• Короткие бумаги второго эшелона выглядят лучше рынка
• Продавцы активизировались в телекомах
• А. Улюкаев не обещает сладкой жизни

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• РЕПО с ЦБ пошел в массы, а его объем достиг RUR196.5 млрд.

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Р. Абрамович покупает долю в ЕПК
• ТГК-10 досталась Fortum
• ВБД, Трансконтейнер: комментарии к размещениям
• Х5 – результаты по МСФО за 2007 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации казахского банка ЦентрКредит. Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150 бп.
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать дешевые банковские выпуски: Tatfond 10, CenterInvest 09,TransСap 10, Alfa Bank 12 и Transcredit 10.
• Покупать субординированные выпуски банков, которые отстали от роста старшего долга (senior unsecured). Потенциал сужения спреда 100 бп. Наиболее привлекательные выпуски: Alfa 2015, Bank of Moscow 2015 и 2017, PSB 2012, URSA 2011, NOMOS 2016.
• Покупать бумаги из числа тех, которые дают наибольший спред к ставке РЕПО ЦБ и при этом имеют не слишком большую дюрацию: выпуски УРСА Банка, ХКФБ.
• Покупать облигации ТГК-10-2, TГК-6: «защитная» дюрация, привлекательная доходность, эмитенты выпусков интересны для стратегических инвесторов
• Мы считаем очень привлекательным выпуск РСХБ-6: доходность - около 9.00%, дюрация год, практически гарантированное включение в ломбардный список
• Покупать облигации ПМЗ, Моторостроитель 1 и 2 и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Начнутся торги в списке А1 облигациями СЗТ-4
• Публикуются индекс цен потребителей в Европе, дефлятор РСЕ в США за январь

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: