Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[29.01.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник выросла на 3 б.п. до уровня в 3,58% годовых на фоне выступления Президента США Дж.Буша с ежегодным посланием "О положении в стране". Касаясь экономических проблем, в своем послании Дж.Буш признал, что США сейчас переживают период "экономической неопределенности", однако в долгосрочной перспективе можно быть уверенным в стабильном росте экономики США. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности облигаций UST’10 около 3,6% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 4 б.п. до величины в 174 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 170 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник преимущественно снизились в условиях повышения доходности UST’10 и незначительных изменений в доходности облигаций Rus’30. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды Alrosa-8 и Gazprom8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на производственные успехи Магнитогорского металлургического комбината (ММК), который, по нашим оценкам, может продемонстрировать высокие финансовые результаты по итогам года.

Торговые идеи

Доходность евробондов ММК в условиях ожидаемых хороших финансовых результатов по итогам года, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг отмечались разноплановые изменения котировок ОФЗ. Лидерами снижения цен стали выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 1,8 года и выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,7 года. В лидерах повышения были выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 4,3 года и выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,2 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник наблюдался незначительный рост доходности облигаций во всех эшелонах выпусков, который отмечался на фоне минимального за последние 3 недели оборота рыночных торгов. Оборот в режиме переговорных сделок вчера достиг минимальных значений с конца августа прошлого года. В лидерах скромного оборота торгов в понедельник были преимущественно облигации с доходностью 7-9% и 12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации АИЖК 10об с доходностью 8,3% годовых, снизившиеся в цене на 0,27%, а также выпуск Лукойл 4обл с доходностью 7,2% годовых, понизившийся в цене на 0,21%. В лидерах повышения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов оказались облигации МоскомцБ-3 с доходностью 11,5% годовых, выросшие в цене на 0,35%, а также выпуск Кокс 01 с доходностью 9,7% годовых, повысившийся в цене на 0,35%. Среди наиболее сильно снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации Вагонмаш 2, которые, на наш взгляд, могут представлять интерес при доходности выше 14,0% годовых. В условиях завершения налоговых выплат, приведших к повышению ставок краткосрочных МБК и снижению остатков на корсчетах банков, мы предполагаем, что доходности на рынке корпоративных облигаций сегодня будут консолидироваться на достигнутых уровнях.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: