Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[28.11.2007]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
Ёкономические новости

ћинэкономразвити€ повысило прогноз инфл€ции в –оссии на 2007 год до 11,0-11,5 процента. “ака€ оценка содержитс€ в мониторинге социально- экономического развити€ –‘ в €нваре-окт€бре. ѕоследн€€ оценка ћЁ–“ роста потребительских цен в 2007 году была на уровне 10,5-11,0 процентов. Ќапомним, что потребительские цены в –‘ начали резко расти в сент€бре, и правительство вынуждено было признать, что не в силах достичь первоначального прогноза инфл€ции в 8,0 процентов, заложенного в бюджете-2007.

ƒенежный рынок

—умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии на утро 28 но€бр€ составила 567,7 млрд. руб., что выше предыдущего значени€ на 7,36%. ”лучшение рублевой ликвидности не оказало положительного воздействи€ на рынок межбанковских кредитов. —редневзвешенна€ ставка по привлечению однодневных рублевых кредитов подросла на 4,04% в сравнении с предыдущим значением, остановившись на отметке 7,73% годовых. “енденци€ к росту ставок может сохранитьс€, так как сегодн€ определ€ющим фактором на денежном рынке будут налоговые платежи по налогу на прибыль. ќбщий объем заключенных сделок по итогам двух аукционов –≈ѕќ с Ѕанком –оссии составил вчера 203,4 млрд. руб., что €вл€етс€ максимальным значением с начала мес€ца. ¬ дополнение к этому, в цел€х борьбы с напр€женностью на внутреннем денежном рынке с сегодн€шнего дн€ Ѕанк –оссии начинает предоставл€ть ломбардные кредиты сроком на один день по фиксированной ставке 8,0% годовых.

¬алютный рынок

Ќесмотр€ на слабые макроэкономические данные и новые за€влени€ чиновников в отношении слабости американской экономики, валютные инвесторы предпочли воздержатьс€ от открыти€ новых коротких позиций по доллару. ѕо отношению к единой валюте наоборот наблюдалась фиксаци€ длинных позиций, что в результате привело к снижению единой валюты в район 1.4810. ѕродажи по доллару были заметны по отношению к €понской валюте. ƒоллар снизилс€ к иене на фоне фиксации прибыли инвесторами после роста накануне на новост€х о вливании $7,5 миллиарда в Citigroup. ¬чера инвесторы мирового валютного рынка получили новые доказательства про€влени€ негативных последствий ипотечного кризиса на развитие американской экономики. »ндекс довери€ потребителей, рассчитываемый организацией Conference Board, снизилс€ до минимального за два года уровн€ из-за беспокойства по поводу роста цен на топливо и волатильности на финансовых рынках. ѕоказатель упал до 87,3 пункта с пересмотренного в меньшую сторону значени€ предыдущего мес€ца на уровне 95,2 пункта. ¬добавок к этому, стало известно, что цены на существующие дома дл€ одной семьи в —Ўј продолжили снижатьс€.  ак передает агентство Reuters, индекс цен на дома, рассчитываемый Standard & Poor's и Case-Shiller дл€ 20 крупных городов снизилс€ в сент€бре на 0,9 процента до 195,62 пункта в мес€чном исчислении. Ёто наибольшее квартальное снижение за всю 21-летнюю историю расчета индекса по всей стране. ќпубликованные слабые макроэкономические данные свидетельствуют о существующих проблемах в реальном секторе экономики —Ўј, тем самым, увеличив веро€тность наступлени€ рецессии в среднесрочной перспективе. ƒанные опасени€ заставл€ют многих участников рынка понизить свои прогнозы по темпам роста ¬¬ѕ —Ўј, а также скорректировать свои взгл€ды в отношении дальнейшей политики ‘–— по изменению уровн€ основной процентной ставки. ¬ частности, Goldman Sachs во вторник снизил прогноз на ожидаемое сокращение ставки ‘–— на целый процентный пункт, отметив рост веро€тности длительного периода замедлени€ американской экономики.

ƒо конца недели мы ожидаем рост волатильности торгов, поскольку часть инвесторов будут фиксировать короткие позиции по доллару по мере приближени€ Ќового года, с другой стороны новые слабые экономические данные могут спровоцировать очередной виток падени€ доллара.

–ынок облигаций

÷Ѕ –‘ анонсировал предоставление ломбардных однодневных кредитов под фиксированную ставку 8% годовых, а также операции пр€мого –≈ѕќ с ÷Ѕ –‘ в течение торговой сессии ћћ¬Ѕ на один день под ставку 8% годовых, на неделю под 7% годовых. Ќа наш взгл€д данные инструменты позвол€т ограничить рост ставок на ћЅ , так как теперь при наличии бумаг ломбардного списка в любой момент участник торгов может с ÷Ѕ –‘ заключить сделку пр€мого –≈ѕќ. “о есть сделок –≈ѕќ под наиболее ликвидные облигации между участниками торгов в ходе торговой сессии даже в услови€х существенных проблем с ликвидностью на денежном рынке на срок o/n будет очень мало. ¬ведение такого рода операций в очередной раз окажет поддержку облигаци€м, вход€щим в ломбардный список ÷Ѕ –‘. √лавное, чтобы ÷Ѕ –‘ не изменил свою политику на основных аукционах пр€мого –≈ѕќ, ставка в рамках которых зачастую составл€ет 6-6,5 % годовых.

√осударственные облигации

ќбъем торгов на государственном долговом рынке составил 242 млрд. рублей, из которых на вторичный рынок пришлось 1,3 млрд. рублей. Ќалоговые отчислени€, прошедшие в понедельник продолжают сказыватьс€ на государственном рынке долговых бумаг, так по большинству выпусков наблюдалась негативна€ динамика, против рынка торговались лишь бумаги ќ‘« 25060, которые показали максимальный оборот дн€, весь объем по указанным облигаци€м был совершен в основном режиме торгов. Ќе удалось усто€ть от снижени€ высоколиквидным выпускам ќ‘« 46018, ќ‘« 46020, ќ‘« 46021 подешевевшим в среднем на 0,16%.

Ќа фоне роста американского фондового рынка акций, доходности по казначейским бумагам —Ўј показали повышение доходностей, котора€ к концу торгового дн€ закрылась на уровне 3,95%. –оссийский внешний долг показал снижение доходностей, котора€ снизилась на 4,7 пункта и закрылась на 5,64%. —прэд Russia 30 к US Treasures 10 благодар€ большим старани€м российских бумаг сузилс€ до 169 пунктов

—егодн€ организаци€м предсто€т последние в этом мес€це налоговые отчислени€ (налог на прибыль), в виду этого ситуаци€ с рублевой  ликвидностью останетс€ напр€женной, объемы внутренних заимствований у ÷Ѕ –‘ останутс€ на высоких уровн€х, а как следствие котировки на долговые государственные бумаги по большинству выпусков покажут незначительное снижение.

 орпоративные облигации

ѕервичный рынок

–азмещение облигационного выпуска »тера финанс прошло достаточно успешно. —тавка купона по итогам размещени€ составила 10,4% как и рассчитывал организатор данной эмиссии. ¬ыпуск был полностью размещен. ќднако вполне допускаем, что в ходе размещени€ организатору все-таки пришлось на себ€ вз€ть определенный объем бумаг, так как в числе сделок фигурирует достаточно крупна€ относительно объема эмиссии единична€ сделка в объеме 1,5 млрд. рублей.

¬торичный рынок

ƒинамика торгов корпоративного рынка была под властью негативных настроений инвесторов. ѕовышение доходностей наблюдалось практически по всем первоклассным долговым бумагам, так снижались цены на облигации нефт€ных компаний, бумаги Ћукойл3обл и Ћукойл4обл подешевели к концу торговой сессии на 0,38% и 0,19%. ѕродавались четвертый и седьмой выпуски √азпрома, снижались котировки на четвертый выпуск ‘—  ≈Ё—. Ћучшую динамику по рынку показал сектора св€зи и транспорта где, за исключением бумаг ¬лг“лꬓ-4 и Ёйрёнион01, котировки закрылись в большей степени в положительной зоне. ¬ банковском секторе продолжили расти доходности по облигаци€м ј»∆ .

—егодн€ негативный характер торгов на корпоративном долговом рынке несколько сохранитс€, резка€ нехватка денежных средств может подтолкнуть участников рынка к существенным продажам бумаг первого эшелона, улучшени€ ситуации мы можем ожидать лишь на следующей недели.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: