Rambler's Top100
 

АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка


[28.03.2007]  Алексей Булгаков, Дмитрий Зеленкин, "АТОН Брокер" 
Рублевые облигации

Торговый день вчера прошел спокойно, так в «1-м» эшелоне были небольшие покупки, однако больших объемов мы не отметили. Во «2-м» эшелоне мы видели спрос на облигации Мечел-2, Копейка-2, а также облигации из котировального списка А1 (кроме облигаций банковского сектора). Интерес к выпуску Копейка-2, на наш взгляд, несколько непонятен, так как доходность к оферте по облигациям Копейка-3 (торгуется на форвардах под 99/100пп.) составляет 9.48% годовых (оферта 1.5 года по цене 99пп, купон фиксирован до погашения). Более длинный выпуск (по сравнению со сроками оферты по 3му выпуску) Копейка-2 торгуется на уровне 9.28% годовых, и, соответственно, выглядит существенно более дорогим.

Доходность нового выпуска облигаций МОИТК (4 млрд.руб., 2 летняя оферта) составила 9.2% годовых. Чуть более длинный выпуск МОИТК-1 торговался на уровне 9.4%, таким образом, оценка нового выпуска выглядит вполне справедливой.

Еврооблигации

Котировки treasuries вчера в течение дня постепенно снижались, тем не менее, это изменение было незначительным. Спрэды российских суверенных выпусков на этом фоне выглядели достаточно устойчиво и по итогам дня фактически не изменились. В корпоративных выпусках мы видели спрос на банковские выпуски Русский Стандарт-10 и 11 (10й выпуск выглядит еще по-прежнему несколько недооцененным по сравнению с 11м), Петрокоммерц-9, а также существенно ослабевшие за последнее время выпуски банков АТФ и Альянс. Хуже себя чувствовали вчера облигации Промсвязьбанка, а также ККБ и БТА, однако ценовые уровни по ним существенно не изменились.

Вчера завершилось два новых размещения банковских еврооблигаций. ХКФБ (Ва3/В) разместил трехлетний выпуск облигаций на $200 млн. под 9.5%, т.е. посередине предварительного диапазона доходностей, а дебютный выпуск CLN Центр-Инвест (В1) был размещен с доходностью 9.0% на 2 года в объёме $175 млн. - очень хороший результат для среднего регионального банка.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: