Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[28.02.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

Ќа утро 28 феврал€ сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 620,4 млрд. руб., что на 3,71% выше значени€, показанного днем ранее. ”величение ликвидности не оказало должной поддержки рынку межбанковских кредитов, где в последние дни мес€ца преобладают напр€женные настроени€. —тоимость "коротких" заемных средств находилась вчера в диапазоне 5,0-6,0% годовых. —редневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 5,42% годовых, прибавив относительно предыдущего значени€ 25 п.п. —тоит отметить, что данное значение €вл€етс€ максимальным с начала года. “акже максимальные значени€ в текущем году показали и объемы по операци€м –≈ѕќ. ќбщий объем заключенных сделок по итогам аукционов –≈ѕќ с Ѕанком –оссии составил вчера 117,9 млрд. руб.

—егодн€ организации будут производить выплаты по налогу на прибыль, что по нашему мнению, окажет негативное давление на внутренний денежный рынок. ћы придерживаемс€ нашего прогноза, озвученного в начале недели, и ожидаем роста ставок в район 6,0% годовых. “ем не менее, мы отмечаем, что традиционное дл€ начала мес€ца поступление бюджетных средств может сгладить ситуацию на рынке со следующей недели.

¬алютный рынок

 урс американской валюты продолжает сдавать свои торговые позиции по отношению к основным мировым валютам. ¬ течение дн€ курс EUR/USD достигал рекордных уровней, располагающихс€ на отметке 1.5144.  урс единой валюты впервые за свою дев€тилетнюю историю превысил 1.51 после того, как глава ‘–— Ѕен Ѕернанке сказал, что американский ÷ентробанк будет своевременно реагировать дл€ поддержки экономического роста и предоставл€ть страховку против рисков замедлени€ роста. "¬ажно признать сохранение рисков замедлени€ роста экономики", - сказал Ѕернанке, выступа€ перед комитетом по финансовым услугам ѕалаты представителей  онгресса —Ўј. "‘–— будет тщательно анализировать поступающую информацию, сосредоточившись на экономическом прогнозе, и будет своевременно и по мере необходимости действовать дл€ поддержани€ роста и обеспечени€ адекватной страховки против исков замедлени€", - сказал он.

ѕоследние выступлени€ представителей ‘едеральной резервной системы практически на сто процентов заверили рынок в последующем снижении учетной ставки на предсто€щем 18 марта заседании. Ќапомним, что, начина€ с середины сент€бр€ прошлого года,  омитет следует политике снижени€ ключевой процентной ставки, опустив ее уровень с 5,25 до 3,00 процента годовых. Ќа текущий момент финансовые рынки ждут, что американский центробанк вновь понизит ставку на 50 базисных пунктов, отметив рост экономических рисков. Ќа наш взгл€д, после очередного снижени€ ставки в район 2.5 процента годовых, ‘–— сделает паузу, котора€ необходима дл€ оценки результатов проведенной денежно-кредитной политики. ”читыва€, что между фактическим решением по ставке и реальными последстви€ми дл€ экономики существует лаг в три-четыре мес€ца, рынок получит доказательства эффективности проведенной политики не раньше ма€. ¬ свою очередь инфл€ционные риски будут нарастать с каждым мес€цем, что будет сдерживать агрессивный настрой ‘–—. ¬ этой св€зи, ключевой переломной точкой дл€ валютного рынка может стать предсто€щее в марте заседание ‘–—, на котором может быть изменен существующий агрессивный тон выступлений на более сдержанный.

—ледом за мировым валютным рынком котировки курса доллара к рублю также свалились почти до 9-летнего минимума, рубль укрепилс€ к корзине на 5-6 копеек. –ост волатильности на мировом валютном рынке приводит и к росту амплитуды колебаний внутреннего валютного курса. ”читыва€ последние за€влени€ официальных представителей ÷Ѕ о нежелании вмешиватьс€ в динамику торгов валютного рынка, мы считаем, что сто процентна€ коррел€ци€ с мировым валютным рынком продолжитс€ и в дальнейшем. ≈динственный момент, когда ÷Ѕ может повли€ть на ход валютных торгов, может произойти в период резкого снижени€ уровн€ ликвидности и роста основных процентных ставок денежного рынка.

–ынок облигаций

ќптимистические настроени€, царившие на государственном рынке последние два дн€ уже вчера сменились негативными, ценовой индекс RGBI существенно снизилс€ относительно уровн€ открыти€.

√осударственные облигации

Ќа рынке ќ‘« максимальный оборот дн€ пришелс€ на наиболее ликвидную короткую бумагу ќ‘« 25058, с которой участники рынка совершили 10 сделок, общим объемом 2,37 млрд. рублей. Ќа 0,20% снизились бумаги ќ‘« 46021. Ќе изменилась доходность по облигаци€м ќ‘« —нижались котировки по облигационным выпускам ќ‘« 46017, ќ‘« 46003, ќ‘« 25060, ќ‘« 46002. Ќа 1,12% выросла цена на бумаги ќ‘« 25057.

Ќа рынке emerging markets доходность по российскому суверенному долгу снизилась на 8 пунктов и достигла уровн€ 5,51%. јмериканские дес€тилетние государственные облигации показывали разнонаправленную динамику в течение всей торговой сессии, закрывшись в итоге на уровне открыти€ - 3,85%. —прэд Russia 30 к US Treasuries 10 сузилс€ до 166 пунктов.

ѕроблема рублевой ликвидности продолжит доминировать на российском долговом рынке, кроме того сегодн€ предпри€ти€м предстоит выплаты по налогу на прибыль поэтому снижение котировок по большинству облигаций федерального займа веро€тнейвсего продолжитс€.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

ќбъем торгов на вторичном рынке с корпоративными облигаци€ми составил 56,7 млрд. рублей, из которых на вторичные торги пришлось 8,5 млрд. рублей. ћаксимальный торговый оборот показали облигации одиннадцатого выпуска ј»∆ . ¬ муниципальном секторе по 39 и 41 выпускам ћосквы прокатилась негативна€ волна, ћ√ор39-об снизилс€ на 0,22%; ћ√ор41-об на 0,43%. —нижение доходностей показали бумаги седьмого выпуска ћосковской области. ¬ металлургическом секторе на 3,08% снизились цены на облигации первого выпуска –ћ -‘инанс; на 0,36% подросли котировки ћагнезит 1. ¬ бумагах топливно-энергетических компаний подросли котировки по дев€тому выпуск √азпрома, третьему выпуску Ћукойла, в плюсе закрылись бумаги √идроќ√ , в отрицательном секторе закрепились облигации второго выпуска ‘—  ≈Ё—. ѕ€тый и шестой выпуски –∆ƒ закрепились в отрицательной территории снизившись на 0,19% и 0,75% от уровней открыти€. —нижались доходности по ÷ентр“ел-4, Ёйрёнион01. ¬ банковском сегменте незначительно снизились цены на п€тый и шестой выпуски банка ¬“Ѕ; первый выпуск √азпромбанка.

—итуаци€ на вторичном корпоративном долговом рынке будет складыватьс€ по похожему сценарию вчерашнего дн€.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: