Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[27.06.2005]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
ѕ€тница началась с довольно активного роста, однако к обеду решительность покупателей исс€кла, а доходности рублевых облигаций начали двигатьс€ в обратную сторону. јктивнее всего инвесторы избавл€лись от выпуска √азпром-4, торговый оборот, по которому за день превысил 1 млрд руб.

“ем не менее, вечером ситуаци€ вновь помен€лась Ц видимо, на инвесторов подействовало укрепл€ющеес€ евро Ц и по итогам дн€ рынок немного вырос. «начение индекса Uralsib-RDBI равно сегодн€ 1176,055 (+3,473).

¬алютный рынок
¬ п€тницу евро достаточно неожиданно начало массированное наступление на доллар, в ходе которого был преодолен уровень 1,21. “екущий курс евро Ц 1,2129.  урс руб./долл. пока на месте Ц 28,64 руб.

ƒенежный рынок
ќстатки на корсчетах снизились на 20 млрд руб. и мы ожидаем дальнейшего их сокращени€.

—тавки ћЅ  подн€лись накануне уплаты налога на прибыль организаций. Overnight дл€ банков 1-го круга сейчас составл€ет 7%. ƒо конца мес€ца ставки сохран€тс€ на повышенных уровн€х.

√азпром, –∆ƒ
’от€ рейтинги √азпрома и –∆ƒ по шкале S&P все еще остаютс€ ниже суверенного рейтинга (ЂBB-ї), наша оценка перспектив этих компаний находитс€ ближе к оценке MoodyТs чем S&P. ѕоэтому мы считаем, что даже без учета позитивного прогноза по рейтингам √азпрома рублевые облигации компании теперь имеют полное право торговатьс€ под кривой ћосквы. “о же самое касаетс€ и выпусков –∆ƒ.

“рансмашхолдинг
”читыва€ укрепл€ющеес€ положение компании, а также привлекательный уровень доходности облигаций “ћ’, мы рекомендуем к покупке облигации выпуска с целью по жению доходности до уровн€ 9% (на 12 мес.).

“орговые идеи
ѕокупать выпуски –∆ƒ и √азпром. Ќаиболее привлекательными дл€ покупки по нашему мнению €вл€ютс€: следующие выпуски: Ћ—– (12,67% на 8,7 мес.), ћ Ѕ (11,86% на 10,3 мес.), »нком-Ћада (15,03% на 18,3 мес.), —ћј–“—-3 (11,30% на 16 мес.).

Ќа более коротком интервале Ц до полугода Ц мы рекомендуем к покупке на срок до оферты выпуски »ж-јвто (12,76% на 3,3 мес.) и ћаир (11,96% на 6,0 мес.), ћ»√-‘инанс (12,02% на 6,1 мес.).

—егодн€
нас ожидает спокойный торговый день. Ќесмотр€ на уже произошедший u1088 рост рублевых бондов, мы считаем, что потенциал роста качественных выпусков на факторе апгрейда еще не исчерпан и рынок продолжит сегодн€ двигатьс€ вверх, а помочь ему в этом сможет укрепл€ющийс€ рубль.

—реднесрочна€ перспектива
ѕоследнее врем€ рынок рублевых облигаций реагирует на происход€щие событи€ крайне в€ло. ƒаже на резких движени€х котировок торговые обороты остаютс€ невысокими Ц пора летних отпусков в разгаре. ¬ ближайшее врем€ рынок продолжит колебатьс€ вокруг достигнутых ценовых уровней, а основной поддержкой рублевых бондов будет оставатьс€ неослабевающий спрос на качественные выпуски со стороны крупных инвесторов.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: