Rambler's Top100
 

АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка


[27.03.2007]  Алексей Булгаков, Дмитрий Зеленкин, "АТОН Брокер" 
Рублевые облигации

Неделя началась на достаточно позитивной ноте, мы видели в целом хороший спрос на облигации «1-го» эшелона, основной интерес пришелся на выпуски АИЖК и ГидроОГК. Во «2-м» эшелоне мы заметили покупки облигаций Казань-6, ЮТК-3, а также облигаций из котировального списка А1 (видимо в преддверии окончания квартала), при этом общие ценовые уровни несмотря на положительный настрой инвесторов фактически не изменяются.

S&P вчера повысило на один уровень рейтинг города Новосибирск до В+/прогноз позитивный (в связи с улучшением основных финансовых показателей и уменьшением величины долга). Котировки облигаций города фактически не отреагировали на данное событие.

Еврооблигации

Котировки treasuries вчера демонстрировали заметную волатильность - после выхода пессимистичных статистических данных (рынок жилья) котировки начали свой рост, который, однако, продлился недолго и ближе к закрытию котировки фактически вернулись к своим прежним значениям. На этом фоне спрэды российских суверенных выпусков в течение дня постепенно расширялись, но к концу дня также почти восстановили свои предыдущие значения, в итоге спрэд Россия-30 составил G+103бп. В корпоративных выпусках мы видели некоторый спрос на облигации Еврохима (торгуется сейчас на уровне 100.12/100.87пп), а также продажи в казахских выпусках.

Корпоративные новости

1) Х5 отложило выпуск облигаций на общую сумму в 25 млрд.руб. в связи с не очень благоприятной рыночной конъюнктурой. Насколько мы понимаем, существенная часть средств от предполагавшегося выпуска должна была пойти на рефинансирование текущего долга, например, синдицированных кредитов на $450 млн. и $350 млн., стоимость которого равна 3мес. LIBOR +225/250бп. (соответственно). Учитывая стоимость рублевого хеджа (113бп.), а также текущие котировки Пятрочка-2 (8.51% YTM) стоимость данного заимствования на сегодняшний день не существенно отличается от стоимости, под которую вероятнее всего компания смогла бы рефинансировать свой долг. Таким образом, данный шаг компании выглядит вполне оправданным.

2) Компания Магнит перенесла на два дня размещение нового выпуска. Согласно сообщениям организатора 30 марта (состоится заседание биржевого совета ММВБ) может произойти включение облигаций в котировальный список В, что позволит торговлю на вторичном рынке уже в начале следующей недели.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: