Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[26.02.2008]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия
СКОРО

В среду ожидается размещение ипотечных бумаг ВИА АИЖК (см. наш обзор от 22.02.2008 г.). Мы сомневаемся, что длинный выпуск ипотечных бумаг привлечет существенный спрос в текущей конъюнктуре при ориентире по купону 8.2%.

СЕГОДНЯ

Уплата НДПИ и акцизов существенно понизит ликвидность. На внешнем рынке ожидаются данные по PPI, цены на недвижимость и индекс доверия потребителей за февраль.

ВЧЕРА

Внутренний рынок: ситуация с ликвидностью не очень хорошая, но будет хуже

На прошедшей неделе на долговом рынке сложилась негативная динамика торгов под давлением аукционов на первичном рынке (размещения ОФЗ, Москва-45, РСХБ, Номос-банка и банка Союз) и снижения ликвидности банковской системы. Сложная ситуация на долговом рынке заставила банк Возрождение перенести размещение на неопределенный срок. На протяжении недели суммарные остатки на корсчетах и депозитах банков в ЦБ сохранились ниже 700 млрд руб., а ставки на денежном рынке временами превышали 5%. На этой неделе тенденция к снижению ликвидности скорее всего продолжится: во вторник проводится уплата НДПИ и акцизов, а в четверг компании будут перечислять налог на прибыль.

Размещение РСХБ: новый ориентир для рынка. В пятницу прошел аукцион по размещению 6-го выпуска РСХБ (Ваа2/ВВВ+) на 5 млрд руб. Ставка купона была определена на уровне 8.75%, что выше ориентира организаторов (8.4–8.6% годовых), соответственно доходность к годовой оферте составила 8.94% годовых, а премия к рынку порядка 30 б.п.

Внешний рынок: спрэд вновь расширился

В конце прошлой недели спрэд доходности treasuries скорректировался на фоне «бегства в качество». Снижение доходности было спровоцировано негативной статистикой: безработица сохраняет тенденцию роста, а индекс промышленности по расчетам ФРБ Филадельфии вышел минимальным с февраля 2001 г.

Спрэд российских еврооблигаций расширился. Спрэд RUS30 к UST10 достиг 185 пунктов не только за счет снижения доходности по UST10, но также из-за продолжающей снижаться цены RUS30 на фоне нового предложения квазигосударственных еврооблигации на первичном рынке в ближайшее время.

На этой неделе ожидаются данные по инфляции в США, что снова подтолкнет продажи казначейских облигаций. Тем не менее, в четверг выходит вторая оценка ВВП США за четвертый квартал и в случае пересмотра в негативную сторону, не исключена новая волна «бегства в качество». Напомним, что согласно первой оценке ВВП США увеличился на 0.6% в 4-м квартале прошлого года.

Вкратце:

Роснефть привлекла пятилетний синдицированный кредит на $3 млрд обеспеченный экспортными контрактами на поставку нефти. Ставка составляет LIBOR+95 б.п.
НОВАТЭК привлекает синдицированный кредит на 3 года объемом $800 млн под LIBOR+125 б.п. в первые 18 месяцев, а в оставшийся период - LIBOR+ 150 б.п.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: