Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[25.10.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера
на рынке рублевого долга торги проходили на фоне пониженной активности. В то же время падение котировок приостановилось, четко выраженной динамики в движении котировок не наблюдалось. Большинство наиболее ликвидных бумаг корпоративного сектора закрылось в плюсе. Давление на рынок по-прежнему оказывает снижение рублевой ликвидности - ставки на МБК в течение дня держались на уровнях 5 – 6% годовых. Лидер активности корпоративного сектора, РЖД-05 с погашением в январе 2009 года, прибавил 0,01%, доходность по цене закрытия составила 6,75% годовых. 5-й выпуск Уралсвязьинформ с погашением в апреле 2008 года вырос на 0,05%, доходность снизилась на 4 б.п. до 7,55% годовых.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора вчера снизилась на 0,03%, муниципального – на 0,02%. Капитализация сектора госбумаг выросла на 0,01%. При этом капитализация 10-ти наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора выросла на 0,04%, муниципального – снизилась на 0,09%.

Сегодня проходят выплаты по акцизам и НДПИ, и рынок по-прежнему будет находиться под прессом. С утра ставки на МБК составляют 6 – 7% (overnight), суммарные остатки на корсчетах и депозитных счетах в Банке России – 464,5 млрд. руб. Существенный навес первичных размещений оказывает дополнительное давление на рублевые облигации, которые пока демонстрируют устойчивость к негативу. Сегодня состоятся аукционы по первичному размещению дебютных выпусков Самохвала объемом 1,5 млрд. руб. и Уральского лизингового центра объемом 1 млрд. руб., а также облигаций Белгородской области серии 24002 на сумму 1,02 млрд. руб.

ИТОГИ ПЕРВИЧНЫХ РАЗМЕЩЕНИЙ

Промтрактор. На аукционе по размещению 2-го выпуска ООО «Промтрактор-Финанс» ставка 1-го купона была установлена в размере 10,75% годовых, что соответствует доходности к 1,5-годовой оферте 11,04% годовых. Таким образом, выпуск удалось разместить в диапазоне доходности 10,78%-11,2% годовых, на который ранее ориентировали организаторы.

Сибакадембанк.
При размещении 5-го выпуска ОАО «Сибакадембанк» ставка 1-го купона была определена в размере 10,05% годовых, что соответствует доходности к погашению через 5 лет на уровне 10,3% годовых.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Us-treasuries.
Внешний долговой рынок вчера оставался стабильным. Заседание Комитета по открытым рынкам, результаты которого станут известны сегодня вечером, по-прежнему держит рынок в напряжении. Смешанные данные о деловой активности США и по-прежнему высокие (в годовом выражении) инфляционные показатели заставили рынок пересмотреть излишне оптимистичное мнение о быстром переходе ФРС от ужесточения монетарной политики к ее смягчению. Как показывают фьючерсы на ставку fed funds, еще в начале октября вероятность снижения ставки до 5% годовых с текущих 5,25% на первых 2-х заседаниях ФРС в 2007 году оценивалось рынком в 70-80%, сейчас эта вероятность близка к нулю. Вероятность ее снижения до августа (на первых 4-ех заседаниях) сейчас оценивается около 50 %. В начале октября в этом было уверено абсолютное большинство, более того 60% было уверено в ее снижении на 50 б.п.

Также сегодня будут опубликованы данные по строительному рынку и рынку ипотечного кредитования США, «зоны повышенного внимания» последних месяцев. В преддверии результатов заседания FOMC участники, скорее всего, предпочтут избегать резких движений. Вместе с тем сюрприз в виде относительно крепких данных может подтолкнуть доходности вверх. С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. 2-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,9% годовых по доходности (-2 б.п. по сравнению с утренними уровнями понедельника), 5-летние – на уровне 4,81% (нулевое изменение). Доходности 10-летних облигаций составляют 4,83% годовых (нулевое изменение), 30-летних – 4,95% годовых (-1 б.п.)

Emerging markets.
В ожидании заседания FOMC сильных колебаний на emerging markets не наблюдаетя. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ увеличился на 0,12%, спрэд индекса остался неизменным на уровне 185 б.п. Индекс EMBI+ Россия прибавил 0,02%, а его спрэд расширился до 106 б.п. (+1 б.п.). Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 111,063/111,188% от номинала со спрэдом к UST-10 в 105 б.п. Вчера основной индикатор рынка Бразилии – еврооблигации «Бразилия-40» подросли на 0,062% до 130,375% (bid) от номинала. На текущий момент еврооблигации торгуются на уровне 130,25/130,75% от номинала со спрэдом к UST-30 в 148 б.п.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: