Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[25.04.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок. ¬ п€тницу средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ћћ¬Ѕ вырос на 1-2 копейки на фоне его поддержки со стороны Ѕанка –оссии на уровне 27,72 руб./доллар. —уммарный оборот по доллару вырос и составил около 2,1 млрд. рублей, из которых более 71% пришлось на долю сделок с расчетами "завтра". —тавки "overnight" на рынке ћЅ  на открытие несколько выросли на фоне незначительного снижени€ уровн€ рублевой ликвидности и составл€ли дл€ крупных банков пор€дка 0,5-1,0% годовых, дл€ средних банков - пор€дка 1,0-1,5% годовых. ќднако к середине дн€ спрос на рубли в результате продаж доллара упал и котировки снизились в среднем на 0,25 - 0,5 п.п. —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии составл€ли около 428 млрд. против 432 млрд. рублей.  роме того, Ѕанк –осси предоставил банкам дополнительную рублевую ликвидность в размере более 26 млрд. рублей. ¬ понедельник ставки ћЅ  скорее всего останутс€ на прежнем уровне несмотр€ на налоговые платежи, учитыва€ высокий уровень рублевой ликвидности банковской системы и продолжающиес€ продажи доллара.

ƒолговой рынок
. Ќа рынке ќ‘« оборот торгов вырос и составил около 497,6 млн. рублей на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен. ѕри этом около 28% пришлось на долю выпуска ќ‘« 25057 с погашением в 2010 г., цена которого выросла на 0,25 п.п. “акже около 21% пришлось на долю выпуска ќ‘« 27025 при снижении цены на 0,05 п.п. »зменение цен остальных выпусков не превысило в среднем 0,5 п.п. ƒоходность самого долгосрочного выпуска сохранилась на уровне 8,81% годовых.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ћћ¬Ѕ объем сделок снизилс€ по сравнению с предыдущими торгами и составил около 246,5 млн. рублей (в –ѕ— оборот составил более 1,95 млрд. рублей) на фоне повышени€ цен большинства торгуемых выпусков. ƒол€ подешевевших бумаг составила около 4% от суммарного оборота. ѕри этом наибольшие обороты среди подешевевших бумаг были зафиксированы по выпускам ¬олгогр. области (2,05 млн. руб., -1,19 п.п.), ћосква-35 (3,1 млн. руб., -0,05 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м ћос.область-5 (около 80,93 млн. руб., +0,11 п.п.), ћосква-29 (42,4 млн. руб., +0,1 п.п.), ћос.область-3 (35,95 млн. руб., +0,16 п.п.).

Ќа вторичных торгах по корпоративным облигаци€м объем сделок повысилс€ относительно предыдущего дн€ и составил около 456,8 млн. руб. (в –ѕ— Ц около 4,72 млрд. руб.) на фоне повышени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 24% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: Ќортгаз-‘инанс (16,1 млн. руб., -0,36 п.п.), »нв“оргЅанк (11,3 млн. руб., -0,26 п.п.), ”–—»-2 (9,4 млн., -0,57 п.п.). —реди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м первого эшелона: √азпром-5 (64,3 млн., +0,07 п.п.), Ћ” ќ…Ћ-2, –∆ƒ-2, ‘— -1, √азпром-3, оборот по которым составил в пределах 30-35 млн. рублей при росте цен в пределах 0,16-0,31 п.п.  роме того, можно отметить бумаги ”–—»-4 (33,8 млн. руб., +0,06 п.п.), ќћ«-4 (19,75 млн. руб., +0,28 п.п.).

¬ыводы и рекомендации. ¬ п€тницу рост цен большинства выпусков на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций продолжилс€, при этом наибольша€ активность была зафиксирована в корпоративных облигаци€х первого эшелона, в облигаци€х ћосковской области и долгосрочного выпуска ћосквы.  роме того, в п€тницу состо€лс€ аукцион по размещению облигаций √“-“Ё÷ Ёнерго, ставка купона на котором была установлена на уровне 12,04%, что ниже прогнозируемого организаторами выпуска уровн€, несмотр€ на то, что спрос незначительно превысил объем предложени€.

¬ понедельник мы не исключаем консолидацию цен на достигнутом уровне на фоне налоговых платежей, однако, учитыва€ уровень рублевой ликвидности и продолжающиес€ продажи американской валюты, а также предсто€щее возможное затишье на рынке в период майских праздников, продолжение плавного повышени€ цен также возможно. Ќаиболее привлекательными бумагами, по нашим оценкам, €вл€ютс€ среди корпоративных облигаций: ё“ -3 к оферте и ё“ -1 к погашению; среди муниципальных - „уваши€-4, Ќижегородска€ область- 2, ¬оронежска€ область-1, Ќовосибирска€ область 1 и 2 выпуски, ћосковска€ область-5.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: