Rambler's Top100
 

Связь-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[24.03.2008]  Связь-Банк    pdf  Полная версия

Особых изменений в конъюнктуре внутреннего долгового рынка по сравнению с предыдущим торговым днем в пятницу не произошло. По корпоративному сегменту в целом просматривалась консолидация ценных бумаг на достигнутых ранее ценовых уровнях. Хуже рынка при этом выглядели облигации Лукойла 02 и 04 (-20 б.п. и -4 б.п. соответственно), РЖД 06 (-5 б.п.), ФСК ЕЭС 02 и 04 (-18 б.п. и -50 б.п. соответственно). В то же время в положительной области по итогам торгов удалось зафикисроваться долгам Газпрома А4 и А6 (+9 б.п. и +15 б.п. соответственно), РЖД 07 (+24 б.п.), ФСК ЕЭС 03 и 05 (+5 б.п. и +21 б.п. соответственно), ВТБ-Лизинг 01 (+10 б.п.). Здесь же стоит отметить, что повышенный интерес участники рынка проявляли к обязательствам банковского сектора. В результате чего в сопровождении неплохих оборотов на момент закрытия подорожали в цене рублевые бонды ВТБ 24 01 (+15 б.п.), Русский Стнадарт 05 (+20 б.п.), КБ Центр Инвест 01 (+10 б.п.) и др. Рост котировок облигаций банковского сектора, на наш взгляд, обусловлен относительной дешевизной соответствующих финансовых инструментов. Также стоит учесть повышение привлекательности рублевых обязательств для участников рынка (очередное понижение ставки ФРС США). В дополнении ко всему нельзя оставить без внимания новостной фон, исходящий из США и свидетельствующий о некотором улучшении ситуациии в финансовой сфере.

Несмотря на то, что торговая активность в секторе федерального долга в последний торговый день минувшей недели возросла, изменения котировок госбумаг трендообразующими назвать сложно. Так, общий объем торгов на вторичном рынке в пятницу составил порядка 637.07 млн. рублей против 98.808 млн. рублей днем ранее. При этом стоит отметить, что основной интерес участников рынка был сконцентрирован в «короткой» части кривой доходности гособлигаций. В результате чего в положительной области по итогам торгов закрылись ОФЗ 46001 (+2 б.п.), ОФЗ 25062 (+10 б.п.), ОФЗ 25061 (+5 б.п.), ОФЗ 25060 (+1 б.п.) и др. В то же время хуже рынка оказались ОФЗ – 25059 (-94 б.п.), 46003 (-7 б.п.), 25058 (-1 б.п.). Впринципе, данное состояние неопределенности среди инвесторов неудивительно. На текущей неделе организациям предстоят выплаты очередных налогов, а то, как на этом фоне поведут себя ставки овернайт предсказать не просто. При этом также не стоит забывать и о внешнем фоне. Отметим, что ситуация на мировых торговых площадках по-прежнему складывается не однозначно. В связи с этим торопиться с совершением сделок не стоит. Лучшая стратегия на сегодняшний день – выжидание более явных сигналов на покупку/продажу.

Рынок ставок МБК в пятницу оставался стабильным. Ставка MIACR по однодневным МБК по итогам торгов снизилась до уровня в 3.43 % годовых, (-20 б.п. по сравнению с показателем предыдущего торгового дня). При этом незначительно возросла потребность банков в рефинансировании. По итогам утреннего аукциона РЕПО кредитным организациям удалось занять приблизительно 5.71 млрд. рублей (объем привлечения днем ранее составил порядка 5.29 млрд. рублей) под ставку 6.27 % годовых. Второй аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок. В целом проблем с ликвидностью у банков пока не видно. Тем не менее, уже на текущей неделе ситуация на денежно-кредитном рынке может ухудшиться. Организациям предстоят очередные бюджетные платежи.

Сегодня ситуация на рынке рублевых обязательств вряд ли претерпит значительные изменения. Торговая активность, скорее всего, будет низкой, что традиционно для первого рабочего дня недели. Не лишним будет отметить, что внимание инвесторов будет сконцентрировано на денежно-кредитном рынке. Завтра организациям предстоит уплата акцизов, налога на добычу полезных ископаемых. При этом внешний фон сегодня, вероятнее всего, будет нейтральным. В Европе продолжаются пасхальные праздники.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: