Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[23.08.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок

¬ понедельник средневзвешенный курс доллара на торгах на ћћ¬Ѕ снизилс€ в пределах 2,1-2,8 копеек на фоне его ослаблени€ относительно евро на международных рынках после выхода позитивных данных о платежном балансе ≈врозоны. —уммарный оборот торгов по доллару снизилс€ и составил около 1,14 млрд. долларов, при этом около 53% от суммарного оборота на торги с расчетами "завтра". —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии снизились и составили около 348 млрд. рублей, а Ѕанк –оссии предоставил коммерческим банкам дополнительную рублевую ликвидность на сумму 17,3 млрд. рублей. —прос на рубли в первой половине дн€ увеличилс€ на фоне налоговых платежей, при этом ставки "overnight" на рынке ћЅ  достигали 3,5-4,5% годовых дл€ крупных и средних банков соответственно. ќднако уже к середине дн€ максимальный уровень ставок ћЅ  не превышал 1,5- 2,5% годовых.

ƒолговой рынок

ќборот вторичных торгов по ќ‘«-ќЅ– в понедельник существенно снизилс€ и составил около 214,8 млн. рублей на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен 8 выпусков, с которыми были заключены сделки. ѕри этом около 49% от общей суммы сделок составили операции с самым долгосрочным выпуском ќ‘«-јƒ 46021 с погашением в 2021 г., цена которого выросла 0,075 п.п., а доходность снизилась на 1 б.п. до 7,66% годовых.  роме того, около 32% от суммарного оборота пришлось на выпуск ќ‘«-јƒ 46018 с погашением в 2016 г., цена которого снизилась на 0,0644 п.п. ≈ще около 19% пришлось на выпуск 27025 с погашением в июне 2007 года, подешевевшего на 0,0682 п.п. —нижение активности на рынке ќ‘«, очевидно, было обусловлено снижением рублевой ликвидности и ростом ставок на рынке ћЅ .

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 819,83 млн. руб. (в –ѕ— - около 2,26 млрд. рублей) на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 90%, за счет крупных сделок на сумму около 696,98 млн. рублей (85% от суммарного оборота) с облигаци€ми ћосква-39 (-0,2 п.п.).  роме того, среди подешевевших бумаг можно отметить облигации: ћосква-37 (18,8 млн. руб., -0,01 п.п.), ћосква- 36 (10,9 млн. руб., -0,01 п.п.), якути€-4 (12,4 млн. руб., -0,12 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксирован по облигаци€м ћосква-27 (23,8 млн. руб., +0,06 п.п.), Ќовосиб.область-2 (13,2 млн. руб., +0,19 п.п.).

Ќа вторичных торгах корпоративными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 346,45 млн. руб. (в –ѕ— - более 1,227 млрд. рублей) на фоне повышени€ цен большинства выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 42%, среди которых наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м: Ћ” ќ…Ћ-2 (54,1 млн. руб., - 0,11 п.п.), »стЋайн-2 (18,1 млн. руб., -0,28 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: —ан»нтерЅрю‘ (52,5 млн. руб., +0,08 п.п.), ’лебзавод-28 (24,4 млн. руб., +0,15 п.п.).

¬ыводы и рекомендации

¬ понедельник на рынке рублевых облигаций единой тенденции в движении цен не наблюдалось, при этом изменение цен по наиболее активно торгуемым выпускам было незначительным и не превысило 0,2 п.п. ѕри этом активна€ фиксаци€ прибыли наблюдалось в самом долгосрочном выпуске ћосква-39, который подешевел на 0,2 п.п. при обороте около 697 млн. руб. (346 млн. руб. в –ѕ—). Ќизка€ активность по остальным выпускам рублевых облигаций, возможно, была обусловлена снижением рублевой ликвидности и ростом ставок ћЅ .  роме того, не исключено, что многие инвесторы вз€ли паузу после бурного "ралли", наблюдаемого почти три недели с начала текущего мес€ца. —егодн€ мы ожидаем сохранение ставок ћЅ  на прежнем (более высоком, чем обычно) уровне из-за снижени€ рублевой ликвидности в результате вчерашних налоговых платежей, и дальнейшее плавное ослабление доллара на внутреннем рынке. ѕоложительной новостью, котора€ может поддержать благопри€тный настрой инвесторов за счет усилени€ ожиданий повышени€ суверенного рейтинга –оссии со стороны агентства Moody's, несомненно, стало вчерашнее последнее погашение ћинфином –‘ в рамках досрочного погашени€ части задолженности ѕарижскому клубу, о чем договоренности были достигнуты в мае текущего года. ѕри этом возможное снижение цен по рублевым облигаци€м мы бы рассматривали как возможность. вхождени€ в рынок по более выгодным услови€м.

Ќаиболее привлекательными в насто€щее врем€ остаютс€ облигации второго эшелона, к которым среди корпоративных бумаг можно отнести: ÷“ -4, ѕ€терочка-‘инанс-1, ё“ -1 и 3, ”–—»-7, ƒалсв€зь, —«“-3; среди муниципальных - ¬олгоград-01, Ќовосибирск-3, ¬оронежска€ область-2, ярославска€ область-4.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: