Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[23.07.2008]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарии и прогнозы:

Внешний долг РФ:

В США доходности суверенных обязательств росли на фоне роста фондовых индексов более чем на 1%, а также предстоящих аукционов по размещению КО США на общую сумму в $52 млрд.

Внутренний долг РФ:

Инвесторы по-прежнему сокращают позиции в бумагах 1-го эшелона, перекладываясь в более доходные инструменты 2-го эшелона, либо – готовясь к размещениям на первичном рынке, пик которых придется на конец это недели.

Внешний долг РФ

Вчера на американском долговом рынке продолжились продажи безрисковых долговых инструментов, в результате чего доходности 10-летних КО США достигли уровня в 4.10% годовых. Однако начало дня не предвещало позитивного закрытия торгов. Один из крупнейших по величине американский банков Wachovia объявил о рекордных квартальных убытках в размере $8.86 млрд. Чуть позже руководство банка заявило о том, что готовится уволить 6350 человек, а также сократить расходы почти на $2 млрд. На этом фоне котировки акций банка выросли на 27% после падения в начале торговой сессии почти на 12%.

Рост доходностей безрисковых активов также объясняется давлением предстоящего в ближайшие дни аукциона по размещению $31 млрд 2-летних и $21 млрд 10-летних КО США.

Давление на динамику цен на безрисковые активы оказывали фондовые индексы, которые выросли более чем на 1% на фоне оптимистичного отчета Deutsche Bank касательно банковского сектора, а также ралли акций авиаперевозчиков после снижения котировок на нефть более чем на 3%.

Сегодня из макроэкономической статистики публикуются данные по запасам нефти в США и по количеству заявок на получение ипотечных кредитов, поэтому все внимание участников рынка будет сконцентрировано на корпоративных новостях.

Рынок рублевых облигаций

На российском долговом рынке активность участников торгов, как и ранее остается невысокой. Инвесторы по-прежнему сокращают позиции в «голубых фишках», перевкладываясь в более доходные инструменты 2-го эшелона, либо – готовясь к размещениям, позволяющим приобрести облигации с премией ко вторичному рынку.

Перечисления НДС, видимо, вызвали определенные проблемы в банковской системе, поскольку спрос на депозитном аукционе Минфина превышал 14 млрд руб (по ставке от 8% годовых). Тем не менее, показатели ликвидности остаются достаточно комфортными и значительного роста 1-дневных ставок мы не ожидаем.

Сегодня состоится размещение двух выпусков ОФЗ на 18 млрд руб. Инвесторы вновь будут выставлять агрессивные заявки, требуя от Минфина приведения ставок размещения в соответствие с изменившимися рыночными условиями. При этом, большим спросом будет пользоваться новый выпуск – ОФЗ 26201 с короткой дюрацией.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: