Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[23.07.2008]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Во вторник, 29 июля, Банк Северная казна планирует разместить 3-летний облигационный заем объемом 1.5 млрд руб. Ориентир организаторов размещения по ставке купона составляет 12% годовых.

СЕГОДНЯ

Внутренний рынок

В среду, 23 июля, направление тренда на рынке сохранится. В ближайшие дни торговая активность будет умеренной из-за активности эмитентов на первичном рынке и очередных налоговых платежей в конце недели. На первичном рынке сегодня состоятся 3 размещения – в корпоративном секторе инвесторам будут предложены бумаги девелопера РИГрупп объемом 1.5 млрд руб., более объемное предложение ожидается в госсекторе, где Минфин намеревается разместить 2 выпуска ОФЗ – выпуски 46022 и 26201 на 10 и 7 млрд руб. В последнее время доходность ОФЗ сократила разрыв по сравнению с первым эшелоном корпоративного сектора, но все еще далека от привлекательных уровней для покупок. Так выпуск ОФЗ-46022 с погашением в 2023 г. торгуется по доходности на уровне около 7%, и предоставлять премию Минфин не намерен. Что касается нового выпуска ОФЗ-26201, отметим, что ближайшие по дюрации выпуски «торгуются» на 6.75–6.80%, что не предвещает изменения в сценарии последних размещений ОФЗ. Кроме того Москомзайм проведет сегодня сделки РЕПО сроком на 2 недели с облигациями Москвы на сумму до 2.8 млрд руб.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Во вторник, 22 июля, на вторичных торгах преобладала негативная динамика движения котировок. Общий оборот в корпоративном и муниципальном секторах составил 8 млрд руб. и 705 млн руб. соответственно. Наибольший интерес проявляли к 2-му (-20 б.п.) и 4-му (-24 б.п.) выпускам ХКФ Банка, Газпром-6 (-25 б.п.), УРСА-Банк-5 (-23 б.п.), Петрокоммерц-2 (-27б.п.). Снижение продолжилось в как в большинстве бумаг Ломбардного списка, так и во втором эшелоне – Амурметалл (+64 б.п.), СЗТ-3 (+10б.п.), УРСИ-2 (+10 б.п.), Мечел-2 (+7б.п.). Индекс CBI TR 3Y снизился на 0.08% и составил 159.65 пункта, а CBI TR 5Y снизился на 0.09% до 158.34 пункта. Индекс RGBI по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня снизился на 0.29% и составил 111.68 пункта.

После квартальных налоговых выплат денежный рынок начал восстановление – уровень ликвидности в системе вырос на 27.5 млрд руб. и составил 879.4 млрд руб. Вместе с тем, мы вновь ожидаем некоторого снижения в конце недели, когда пройдут очередные выплаты по НДПИ и акцизам. Ставки МБК колебались в диапазоне 4.0–4.5% годовых.

Сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось положительным на уровне 172.9 млрд руб.

На первичном рынке состоялся аукцион по размещению облигаций Нижне-Ленское-Инвест объемом 1 млрд руб. По итогам аукциона ставка первого купона определена в размере 14% годовых.

Внешний рынок

Вчера убытки Wachovia и Washington Mutual за второй квартал превзошли ожидания в несколько раз на фоне списания и увеличения резервов, тем не менее, амбициозный план по выходу из кризиса у Wachovia внес оптимизм участникам рынка. Washington Mutual отчитался после закрытия рынка. В целом ситуация для финансового сектора США в ближайшие 2-4 квартала останется сложной. В зависимости от глубины коррекции цен на рынке жилья просрочки по кредитам будут распространяться с разной скоростью на ухудшение обслуживания других типов кредитов (по кредитным картам, автокредитам и т.н.) в дополнение к ипотечным кредитам, однако похоже пик списаний уже пройден и кризис перешел в вялотекущую форму.

На фоне оптимистичных настроений на фондовом рынке США, в связи с дешевеющей нефтью, по итогам дня доходность UST2 подросла на 12 б.п. до 2.72%, доходность UST10 на закрытие составила 4.11% (+6 б.п.). Таким образом спрэд RUS30 сузился до 151 б.п.

В российском сегменте неожиданно Газпром разместил 5-летние LPN объемом $500 млн. предоставляя премию к более длинному выпуску Gazprom14. Ставка размещения составила MidSwaps +310 б.п. или 7.51% годовых, но выпуск уже котируется выше номинала.

ХКФ Банк намерен до конца месяца разместить новый выпуск LPN на $250 млн с погашением в 2011 г. и офертой в августе 2010 г. Банк объявил условия замены бумаг HCFB10 на новый выпуск – держатели смогут их заменить на новый выпуск с премией по купону в 2.0–2.5 п.п. Таким образом, банк удлиняет срок пассивов, а также погашения и оферты по рублевым и валютным облигациям банка в 2010 г. будут более равномерными. Прайсинг по сделке ожидается 31 июля.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: